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煤炭?提h(hun)效应下半q会(x)充分昄 | |||||
煤炭资讯|?/A> | 2007-6-23 8:51:45 煤市(jng)分析 | ||||
煤炭?SPAN lang=EN-US>:提h(hun)效应下半q会(x)充分昄
07--6--23 消费旺季的到来意味着煤炭?jng)场需求仍然旺?SPAN lang=EN-US>,煤炭企业的胦(ch)务状况仍然一如既往地稳健。由于多数煤炭企业在q初提高煤炭h,l历?jin)上半年的陆l提?SPAN lang=EN-US>,预计提h(hun)效应在下半q会(x)得到充分昄。利润增长和估值水qx升等双重因素推动煤炭股上涨。从核心(j)竞争优势出发q参照其他指?SPAN lang=EN-US>,煤炭采选类公司中的兰花U创、露天煤业、开滦股份、国x能、潞安环能和西山煤电(sh){是煤炭股的首选投资品U?SPAN lang=EN-US>;在服务类公司?SPAN lang=EN-US>,天地U技和荣信股份符合优质股的几乎所有审标?SPAN lang=EN-US>,无论行业C、竞争优ѝ生产模式还是管理水q_无可挑剔。天地科技(600582):2000q以?SPAN lang=EN-US>,煤炭产量倍增产生的装备更新需求、煤炭装备水qx高带来的升需求和新徏煤矿产生的新增需求等因素拉动煤炭装备需?SPAN lang=EN-US>,预计天地U技未来3q复合增长率U?SPAN lang=EN-US>30%。具备三重特质轻资q营模式令天地具有更多的?/SPAN>创造型?/SPAN>企业特征;寡头?jng)场格局?SPAN lang=EN-US>,天地h较强的定仯?SPAN lang=EN-US>;高度专业化分工o(h)天地各业务模块均可发挥最大效率。成套和服务潜力未发挥作ؓ(f)国内唯一的煤炭成套装备供应商和服务商,天地U技各项l分业务之间的协同效应尚未充分体现。天地科技正在U极推进股权Ȁ?SPAN lang=EN-US>,预计Ȁ励完成后,煤科总院有U极性把旗下的优质资产注?SPAN lang=EN-US>,q将q一步增强其竞争优势。预?SPAN lang=EN-US>07-09q?SPAN lang=EN-US>EPS分别?SPAN lang=EN-US>1.57元?SPAN lang=EN-US>2.20元和2.75?SPAN lang=EN-US>,分别l予煤炭采选业务和煤炭服务业务20倍和30?SPAN lang=EN-US>PE估值水q?SPAN lang=EN-US>,07-09q估值结果分别ؓ(f)44.1元?SPAN lang=EN-US>62.0元和74元。维?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>强烈推荐?/SPAN>评。兰q?SPAN lang=EN-US>(600123):地处全国最大的煤田—?/SPAN>沁水煤田腹地,资源优势H出,探明煤炭储量U?SPAN lang=EN-US>14.21亿吨,可采储量5.95亿吨。另?SPAN lang=EN-US>,兰花U创q将获得玉溪煤矿U?SPAN lang=EN-US>1.59亿吨的煤炭储量。煤U优势较明显兰花U创的无烟煤发热量高、机械强度高、含炭量高、低灰、低、可指数适中{显著特?SPAN lang=EN-US>,备受化工、电(sh)力、冶金、徏材等用户青睐,产品盈利能力强。四座煤矿完成技改后,累计核定产能提高至630万吨;同时,兰花持股36%产能400万吨的亚大宁煤矿将?SPAN lang=EN-US>07q正式投产ƈq入回报?SPAN lang=EN-US>;此外,兰花U创持股95%的玉溪煤矿设计能ؓ(f)240万吨,于2010q前后徏成投产。基于资源储备、煤炭品质、采选成本、能扩张快和业链{方面竞争优势突?SPAN lang=EN-US>,公司不受可持l发展基金开征媄(jing)响反而略微受益。兰q创是中国煤炭行业中兼h长性和防M性特征的最x资品U。预?SPAN lang=EN-US>07-09q?SPAN lang=EN-US>EPS分别?SPAN lang=EN-US>1.64元?SPAN lang=EN-US>1.77元和2.10?SPAN lang=EN-US>,l持?/SPAN>推荐?/SPAN>评。开滦股?SPAN lang=EN-US>(600997):主要煤种为具有低灰、中高挥发分、特强粘l性特征的肥煤,享誉国内?SPAN lang=EN-US>,是国内极为稀~的优质炼焦煤种。目?SPAN lang=EN-US>,开滦股份探明经基储量?SPAN lang=EN-US>70020万吨,可采储量47893万吨,服务q限?SPAN lang=EN-US>44q以?SPAN lang=EN-US>,资源优势明显。煤焦化一体化优势H出开滦股份具有从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭完整?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>煤焦?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>产业?SPAN lang=EN-US>,q且开始徏讄醇和煤焦Ҏ(gu)加工{项?SPAN lang=EN-US>,其发展战略定位于利用自n资源优势,利用集聚优势,降低生成本,q过差异化的下游产品提高煤炭资源的附加倹{ƈ?SPAN lang=EN-US>,煤焦化一体化战略是煤炭业务的多元?SPAN lang=EN-US>,有助于降低行业周期性风险。基于开滦股份具有资源服务年限强、一体化产业铑֏回避行业波动性风险、钢焦联盟可锁定客户,Z优势可降低煤炭流通成本等因素,q且2q内?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>一金两?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>{政{性成本上升的可能性较?yu)?SPAN lang=EN-US>,预计07-09q?SPAN lang=EN-US>EPS分别?SPAN lang=EN-US>0.98元?SPAN lang=EN-US>1.19元和1.33?SPAN lang=EN-US>,l予?/SPAN>推荐?/SPAN>评?SPAN lang=EN-US>
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