?!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd"> 煤炭业:(x)煤h(hun)持箋上涨 强化投资Z(x)-煤炭资讯|?/TITLE><LINK href="/css/wh.css" type=text/css rel=stylesheet> <META http-equiv=Content-Type content="text/html; charset=gb2312"> <META content=煤炭|?name=Author> <META content="Copyright 2004-2005 煤炭资讯|所? name=Copyright> <META content="煤矿,煤矿|?煤炭|?清R?光电(sh)型全自动矿用清R?二手讑֤,煤炭供求,煤矿机电(sh)讑֤,煤矿新闻,煤矿人才,煤业技?校友?煤h(hun)旬报,技术论?襉K煤炭|?国际能源|?全球能源|?世界能源|?国家能源|?国际煤炭|?国际?sh)力|?国际xa(b)|?国际天然气网,国际新能源网,国际能源投融资网,能源U技,能源人物,能源要闻,能源安全,能源情报,能源危机,能源?jng)?能源企业,能源黄页,能源l计,能源专家,能源|聚世界能源资讯,服务全球能源企业" name=keywords> <META content="煤炭资讯|? name=description> <meta http-equiv="Cache-Control" content="no-transform" /> <meta http-equiv="Cache-Control" content="no-siteapp" /> <script>var V_PATH="/";window.onerror=function(){ return true; };</script> </head> <body> <h1><a href="http://ynryjkb.cn/">思思热精品在线8,精品国产乱码一区二区三区99,亚洲国产精品一区第一页,精品国产aⅴ一区二区三区</a></h1> <div 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target=_blank>煤h(hun)行情</A></SPAN> <span> <a href="http://tougao.cwestc.com/" target="_blank"><font color="FF6634">在线投稿</font></a></span>  | <span><a href="http://sx.cwestc.com/" target="_blank"><font color="FF6634">西北?/font></a></span>  <span><a href="http://huazhong.cwestc.com" target="_blank"><font color="FF6634">华中?/font></a> | <span><a href="/MoreBaiNian.aspx" ><font color="FF6634">特约通讯员档?/font></a></span> </DIV> <br> <br> <DIV style="BORDER-RIGHT: #b0cfee 1px solid; BORDER-TOP: #b0cfee 1px solid; FLOAT: left; BORDER-LEFT: #b0cfee 1px solid; WIDTH: 955px; BORDER-BOTTOM: #b0cfee 1px solid"> <TABLE cellSpacing=0 cellPadding=10 width=955 border=0> <TBODY> <TR> <TD align=middle colSpan=2> <H3></H3></TD></TR> <TR> <TD align=middle colSpan=2> <H2>煤炭业:(x)煤h(hun)持箋上涨 强化投资Z(x)</H2></TD></TR> <TR> <TD align=middle colSpan=2> <H3></H3></TD></TR> <TR> <TD align=right width=346><A href="http://ynryjkb.cn/" target=_blank>煤炭资讯|?/A></TD> <TD width=382>2007-8-30 8:48:39    <A 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煤炭业:(x)煤h(hun)持箋上涨 强化投资Z(x)


07--8--30

q期全球能源h不断攀升,油h(hun)创历史新高,煤炭h也稳步上扬,A股市(jng)场的煤炭股展开C轮暴涨行情,煤炭板块气势gh。而外资大举进军国内的煤炭?jng)场Q资产注入预期等多重利好则ؓ(f)煤炭股频创新高奠定了(jin)坚实的基。有?jin)这些强有力因素的支撑,也就不难理解煤炭股的q箋走强?jin)?SPAN lang=EN-US>

今日Q因央行向?jng)场直接发?SPAN lang=EN-US>2000亿元特别国Z收紧动性的利空消息冲击Q早盘一直处于萎靡状态,个股出现普跌格局Q而整个煤炭股却出现满盘皆U的局面,煤炭股受?jng)场资金青睐E度可见一般?SPAN lang=EN-US>

针对煤炭产业的国家政{已发生Ҏ(gu)变化

针对煤炭产业的国家政{已从鼓׃煤矿{变ؓ(f)鼓励大型煤业集团发展。随着我国工业化进E的不断加快Q我国能源紧~的问题愈发凸显。煤炭是我国重要的基能源和原料,在国民经中h重要的战略地位。在我国一ơ能源结构中Q煤炭将长期是我国的主要能源。以大型煤炭基地、培育大型煤炭企业和企业集团ZU,实现煤炭工业持箋E_健康发展Q加快徏设资源节U型C会(x)Qؓ(f)全面康C会(x)提供可靠的能源保障?SPAN lang=EN-US>

收放之间昄?jin)煤炭业C的变?SPAN lang=EN-US>

1998q_(d)在煤炭行业处于困难时期,中央国有重点煤矿下攄各地政府Qƈ撤销?jin)煤炭工业部。?SPAN lang=EN-US>2006q?SPAN lang=EN-US>12月国资委MQ李荣融在接受新华C专访时指出Q国有经在煤炭{七个关键领域需要保持绝Ҏ(gu)制力。在q一放一收之_(d)昄?jin)国家对煤炭业态度的变化。那么,我们自然地可以推惛_Q未来国家在出台相关的业的政策Q无论是从保证能源供应的角度Q还是从国有资本保值增值的角度Q都?x)更多地考虑到煤炭行业的合理利益诉求Q保证煤炭行业的持箋健康发展?SPAN lang=EN-US>

华回归提速煤炭业整合

中国最大煤炭公司神华集团旗下的香港上市(jng)公司中国华卛_回归A股,计划在上怺易所发行不超q?SPAN lang=EN-US>18亿股A股股,募集资金用于投资q更新集团的煤炭、电(sh)力和q输pȝQ收购国内和外的战略资产以?qing)补充集团运营资金和其他一般性公司用途?SPAN lang=EN-US>

鉴于中国华在国内煤炭行业的CQ其A股股市(jng)盈率相对H股市(jng)盈率高企,辑ֈ35~40倍。与此同Ӟ带?SPAN lang=EN-US>A股煤炭板块其他上?jng)公司的股h(hun)。煤炭信息经研I中?j)主任郭云涛预计Q中国神华上?jng)公司将逐步回购母公司资产,最l实现整体上?jng)?SPAN lang=EN-US>?/SPAN>q无疑会(x)增加煤炭板块?SPAN lang=EN-US>A股的权重?SPAN lang=EN-US>?o:p>

煤炭行业的有利信?SPAN lang=EN-US>

煤炭的h(hun)|(x)呈现长期上升势

׃全球最大煤炭进口国日本l济的快速增长导致国际煤炭需求增长,而煤炭出口大国中国减了(jin)国际煤炭供应量,国际煤炭h?SPAN lang=EN-US>2006 q?SPAN lang=EN-US>11月以来保持较为强劲的上涨态势?SPAN lang=EN-US>

推动未来煤h(hun)q一步上升的刚性因?SPAN lang=EN-US>

军_煤h(hun)的最主要、直接因素是Q有效的供给、需求。未来较长时间里Q煤炭仍然存在全局、或局部的供不应求态势Q市(jng)Zh(hun)格必然上扬。此外还有一些制度性因素推动未来的煤h(hun)长期上扬Q?SPAN lang=EN-US>

?/SPAN> 煤炭h成本构成机制的理,D煤炭企业开采生产成本的上升QŞ成对煤h(hun)的强劲支撑,国家节能政策导向不支持煤价大q下跌;

?/SPAN> 中国太原煤炭交易中心(j)的设立,标志煤企定h(hun)权的上升Q政{性成本将因此部分转移至下游;

lg所qͼ׃用煤行业的快速发展导致的煤炭需求大q增长,而国家关停中煤矿,限制煤矿产能快速扩张,以致煤炭供给增速的放慢Q加上铁路瓶颈因素的长期存在Q煤炭h(hun)格成本构成机制的理顺Q导致煤炭企业开采生产成本的上升QŞ成对煤h(hun)的强劲支撑等制度性因素的共同作用Q我们认?SPAN lang=EN-US>2007q下半年?qing)未来较长时间里Q煤炭呈现大体供需q、轻微的供不应求局面,同时局部地区、部分煤U、个别时D出C应偏紧的情况难以避免Q预计煤炭h(hun)格将l箋呈现高位q行、小q上扬的势?SPAN lang=EN-US>

煤炭采矿权h(hun)g?SPAN lang=EN-US>

拍卖制度使煤炭采矿权h上升。甘肃省正宁煤矿采矿权被甘肃省华亭煤业集团有限责d总47.45亿元拍得Q而底价仅?SPAN lang=EN-US>7.5亿元。^均拍得采矿权hZh民币每吨5元。随着拍卖的进行,未来煤矿采矿权h(hun)格将l持上升势。煤矉K矿权攚w上市(jng)公司现存煤炭资源得以重估?SPAN lang=EN-US>

煤矿增速放~?SPAN lang=EN-US>

我国煤炭产量增速从2006q的8.09%下降?SPAN lang=EN-US>2007q?SPAN lang=EN-US>5月底?SPAN lang=EN-US>7.10%Q其中地方矿产量增速仅?SPAN lang=EN-US>5.3%。小煤矿增速放~说明关停小煤矿的政{已取得成效Q煤炭行业结构正在改善?SPAN lang=EN-US>

增值税抉|

财政部、国家税务d联合发文Q自7?SPAN lang=EN-US>1?/st1:chsdate>P对煤炭等8个行业在中部地区26个城?jng)实行增值税抉|政策Q这减轻这些地区煤炭企业的E务负担?SPAN lang=EN-US>

?/SPAN>煤电(sh)联动?/SPAN>呼声再v

7?SPAN lang=EN-US>24?/SPAN>Q大唐、华能、华c(din)中甉|和国늭五大发电(sh)集团集体上书国家发改委,要求快在电(sh)煤h(hun)格涨q过大的重点区域启动W三ơ煤?sh)联动。此ơ五大集团针寚w点地区电(sh)煤h(hun)g涨较大申请对q些区域实施?/SPAN>煤电(sh)联动?/SPAN>Q一改以往中电(sh)联申请全国范围内?sh)h(hun)上调的做法。如果此ơ申误得到国家发改委的核准Q对煤炭企业特别是山西省煤企来说Ql向下游转移因煤炭政{性成本增加导致的成本压力有了(jin)很好的条Ӟ动力煤上涨空间有望再ơ打开?SPAN lang=EN-US>

基金二季度大q增持煤炭股

据机构研I报告显C,基金二季度大q增持煤炭股。二季度基金重仓持有的煤炭股增加到12Ӟ比一季度增加?jin)一倍。新增的6家上?jng)公司分别?f)Q金牛能源、露天煤业、兖州煤业、国x能、开滦股份和q煤天安Q其中国x能被7家基金重仓持有,而今q?SPAN lang=EN-US>4月䆾上市(jng)的露天煤业也?SPAN lang=EN-US>6家基金重仓持有。而基金一季度持有的煤炭股Q二季度均出现增持,其中重仓持股西山煤电(sh)基金?SPAN lang=EN-US>1季度?SPAN lang=EN-US>4家变?SPAN lang=EN-US>2季度?SPAN lang=EN-US>24Ӟ持股L?SPAN lang=EN-US>3447.36万股增加?SPAN lang=EN-US>12556.1万股Q环比增?SPAN lang=EN-US>264.22%Q。持有潞安环能的基金家数?SPAN lang=EN-US>1家增?SPAN lang=EN-US>9Ӟ所持股数占通股本比例增加最多,增加?SPAN lang=EN-US>17.6%?SPAN lang=EN-US>

唯一Ҏ(gu)股低估的行业

从基本面来看Q煤炭股是深沪两?jng)中唯一相对港股?jng)场低估的板块。由于国内煤炭行业实行计提维贏V安全生产费用等政策Q而香港市(jng)场将q些计提冲回以反映当期真实的业WQ这使得煤炭上市(jng)公司按照国内?x)计制度核算的业l低于按照香港会(x)计制度核的业W。如兖州煤业香港?x)计制度下的每股收益比国内^均高出比例大致ؓ(f)22.52%?SPAN lang=EN-US>

算昄Q若?SPAN lang=EN-US>06q计提的l简费和安全生费用调整各公?SPAN lang=EN-US>07q和08q的业WQ调整后?SPAN lang=EN-US>07q?SPAN lang=EN-US>08q内地煤炭股的动?SPAN lang=EN-US>PE从^?SPAN lang=EN-US>24倍和20倍下降ؓ(f)18倍和15倍;而香港市(jng)场对煤炭股的估?SPAN lang=EN-US>07q?SPAN lang=EN-US>08q的动?SPAN lang=EN-US>PEq_?SPAN lang=EN-US>26倍和20倍左叟뀂从业W调整后的估值来看,07q?SPAN lang=EN-US>08q内地煤炭股?SPAN lang=EN-US>PE相对?SPAN lang=EN-US>H股煤炭股?SPAN lang=EN-US>30%?SPAN lang=EN-US>25%的折P国内煤炭股仍然存在相当程度的低估?SPAN lang=EN-US>

投资{略

在煤炭个股选择上,需要综合考虑煤炭上市(jng)公司q期煤炭产能扩张、长期煤炭资源储量的增加、盈利能力提升和l营业W增长{因素。其中,煤炭产能的持l增长是军_煤炭公司未来可持l发展能力的重要指标Q^煤天安、大同煤业、露天煤业等公司因ؓ(f)新徏煤矿的陆l投产、或大股东煤矿资产的注入或整体上?jng),产能面?f)q速的扩张Q业l将有快速的提升Q更具估gѝ?SPAN lang=EN-US>

q期有明计划,通过内部新徏或改建、外部资产注入,实现煤炭产能大幅增加的公?SPAN lang=EN-US>

目前大多数煤炭上?jng)公能规模较大,具备整合所在地区煤炭资源的实力Q具有比较明的资注入预期。煤炭能扩张方式大致包括两U:(x)内部与外部扩张。徏议关注大股东实力雄厚、煤资源丰富的公司,如大同煤业、西q?sh),另外恒源煤?sh)、开滦股份、靖q煤c(din)安源股份等公司控股股东资注入的潜力也较大Q值得x?SPAN lang=EN-US>

拥有E~煤U,q期煤h(hun)可能较大q度上涨的上?jng)公?SPAN lang=EN-US>

煤种优劣成ؓ(f)判断上市(jng)公司盈利的重要参考因素。在很长旉里,优质动力煤、高炉喷吹用煤、炼焦煤供不应求且h(hun)g涨较大,直接提升相关上市(jng)公司的业l。相关上?jng)公司兖州煤业、大同煤业、西qc(din)^煤天安、开滦股份、潞安环能值得x?SPAN lang=EN-US>

向下业拓展,致力煤炭上下怸体化的上?jng)公?SPAN lang=EN-US>

在做大做强煤炭主业的同时Q选择向下渔R煤业g伸,是那些煤炭资源相Ҏ(gu)较乏的煤炭上市(jng)公司的最佳选择。目前有多家上市(jng)公司U极拓展非煤业务Q例如兰q创发展化肥业务,金牛能源发展建材业务Q上源发展电(sh)解铝业务{。我们对煤炭上市(jng)公司发展非煤业务持有保留的态度Q更看好煤炭后备资源丰富Q专?j)致志于发展煤炭单一业务的公司?SPAN lang=EN-US>



     ~?辑:(x)q帆


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