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煤炭行业Q暴雪对煤炭行业影响分析 | |||||
煤炭资讯|?/A> | 2008-1-30 9:24:33 煤市分析 | ||||
煤炭行业Q暴雪对煤炭行业影响分析
08--01--30 我们认ؓQ暴雪对煤炭行业的媄响ؓ正面?SPAN lang=EN-US> 煤炭生与运输近期ƈ未遭受严重媄响?SPAN lang=EN-US>2007q_中国煤炭M量大Uؓ25.3亿吨Q其中铁路运输占?2.21亿吨Q其余煤炭由煤矿附近工厂所消耗或依靠卡Rq行q输。卡车运输部分中Q因暴雪而遭受严重媄响的比例仅ؓ四分之一左右?o:p> 型煤矿遭受的媄响更大。首先,煤矿主要依靠卡车运输;其次Q由于地Ҏ(gu)府希望两会前避免发生安全事故Q许多小型煤矿已停止生Q第三,许多煤矿工h已经q乡Q迎接春节到来?SPAN lang=EN-US> 煤炭h?SPAN lang=EN-US>3月䆾前将l箋上涨。煤炭现货h(hun)D期大q上涨。例如,2008q??8日,U皇岛大同优LQ含增值税Q均价已?007q?2?4日的545元涨?50元,涨幅19.3%?月䆾Q煤炭h(hun)格将l箋上涨Q煤炭市?月䆾进入E季,煤炭h可能开始回落?o:p> 国家可能采取一定措施稳定煤炭市场。目前情形下Q国家发展和攚w委员会直接控制煤炭h(hun)格的可能性不是很大,因ؓ政府?SPAN lang=EN-US>2008q煤炭订货会上刚刚宣布煤炭h(hun)D以市Zؓ导向。但是,如果煤炭h持箋飙升Q发改委可能采取一些措施来控制煤h(hun)。例如,发改委可能要求煤炭企业严格执行订货会上所{v的合同。国家也已经要求一些具备基本安全条件的煤矿恢复生产以增加煤炭供应? H股煤炭板块具有一定安全边际。表1昄QA股煤炭板块较大盘溢h(hun)50.6%QH股煤炭板块和国煤炭板块溢h(hun)E度分别?3.7%?1.5%。H股煤炭板?008q预市盈率?1.8倍,虽然高于国煤炭板块20.0倍的市盈率,但考虑C国煤炭行业增长潜力更大,因此H股煤炭板块目前估值水q为安全? 兖州煤业因煤炭现货h(hun)g涨将受益更大?SPAN lang=EN-US>2007q上半年Q兖州煤业约有三分之一的煤炭量按照现货h(hun)D行销售,中国华和中煤能源按照合同h(hun)格销售的煤炭占比分别?1.9%?9.1%。众所周知Q大型煤炭企业在2007q?2月末举行的煤炭订货会上签|了煤炭合同Q因此近期煤价飙升不会对?008q业l生很大媄响? 对兖州煤业而言Q按照现货h(hun)格销售的煤炭占比最高,因此q期煤h(hun)上涨时兖州煤业受益程度最大?
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