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中国二次电煤限价只是权宜之计

2008-7-30 8:28:19 煤市分析

“市场之手”才能治本二次电煤限价只是权宜之计
“有总比没有好！”7月24日发改委发布了二次电煤限价通知后，接受记者采访的分析人士和电企负责人普遍这样评价。此举被分析人士认为是今年第一次电煤限价政策的“补漏”之举，但是，对此次限价的落实效果预期，乐观的声音并不多，多数意见偏向需要进一步观察。
与6月19日起实行的煤炭限价政策相比，此次限价一方面是强化上次限价关于限制合同煤价的权威，另一方面剑指煤炭中端(包括中介、运输环节)成本的膨胀以及非合同煤价的暴涨。
据Wind统计分析，截至7月27日，发布中期预报的火电企业有22家，其中除川投能源(600674,股吧)、宝新能源(000690,股吧)两家具有新能源项目的企业预增之外，其余企业均预计亏损，占比达到90%。
厦门大学中国能源经济研究中心的林伯强教授认为，此次限价短期内让发电企业喘口气，但长期来看，限价只是权宜之计，根本还要依靠市场之手理顺煤电价格机制。
有望解决电企燃眉之急
“尽管此前秦皇岛等港口的煤价都失控了，政府此次限价还是有点超出预期。”国泰君安分析师姚伟告诉记者，没想到政策对煤价的反应如此迅速和有力。他认为，此次限价肯定会发挥作用，至少短期内可让饱受煤价之苦的电企松一口气。
此次通知要求对主要港口和集散地动力煤实行最高限价，规定秦皇岛港、天津港(600717,股吧)、唐山港等港口动力煤平仓价格，不得超过6月19日价格水平，即发热量5500大卡／千克动力煤限价水平分别为每吨860元、840元和850元。
林伯强认为，政府之所以时隔一个多月，再出限价通知，原因是目前电力企业普遍亏损，而电煤价格依旧飞涨，再拖下去，整个电力行业的压力都将难以承受，全国大面积的电荒也可能一触即发。
“公司今年中期已经预亏了，原因就是煤价上涨。”内蒙古华电董秘张彤介绍说，尽管内蒙古华电的电站靠近煤炭坑口，可省去大笔运费，购煤价格相对便宜，但煤质较差，电价也低，对煤炭价格的承受力还不如电价较高地区的公司。
张彤表示，如果此次限价能够得到有力落实，煤炭以次充好的现象得到抑制，还是能解决电企的燃眉之急。
对于政策本身，长城证券研究员张霖认为此次限价的力度仍不能满足电企的需求，一方面限价通知中规定的三个价格上限均在800元以上，这个价格已经比较高了，对很多电企来说依旧处于盈亏平衡点的位置，只能避免情况进一步恶化。此外，此次限价并未透露延长限价时间的信息，如果到今年年底即结束，可能很难有理想的限价效果。
落实效果还有待观望
尽管此次限价相比上次，对相关问题的提出和解决考虑更加周全，政府对煤炭行业存在的问题也更清楚，但姚伟认为，放到市场上看，肯定还会出现各种规避政策的手段。
林伯强认为，重要的是，此次限制的对象主要是中间环节，限制效力绝对不及对大型煤炭国企的限制力，中小煤企和终端商属于利润驱动型的企业，会以各种方式来应对当前政策。
“尽管限价政策能够给电企带来一线希望，但电煤限价必然会打压供给，在目前电煤供不应求的形势下，没法不担忧未来电煤供给更加不足、煤质进一步下降。”与很多电企高管一样，张彤在期待对此次限价效果的同时，也担忧煤企“用脚投票”现象的发生。
林伯强认为，此次限价对动力煤的平仓价即终端价格进行限制，此举的确可以降低中间环节的不必要成本，但煤炭行业毕竟已经市场化，如果煤炭中介、运输环节不予配合，电企很快将面临新的困境——无煤可买。
此外，如果煤质再度下降，对电企来说也是重击。一般来说，电企的锅炉设备是与一定质量的煤炭相匹配的，大量的劣质煤无疑将对设备造成很大程度的损伤，间接增加电企的成本。
“市场之手”才能治本
“实际上，在煤炭行业已经市场化的情况下，电煤限价政策力量是很弱的。”林伯强认为电煤限价政策实质是治标不治本，原因是，政策对中小煤炭企业的约束力要远远低于对大型国企的约束力，而此次限价的对象是中间环节，政策的约束力更难以保证。
林伯强认为，实际上，对于煤炭流通环节的乱象，需要花长时间进行整顿，但电企已经等不及了，政府需要为电企解决燃眉之急，限价可能有效果，但难以保障。
分析人士认为，根本上限制煤价虚高、解决电企困境还要靠理顺煤电价格机制，即实现真正的煤电联动。而林伯强认为，煤电联动机制也不是真正的市场化，只是政府控制下向市场过渡的机制，真正市场化的价格机制是煤价与电价实现自动调节，不存在政府干预导致的滞后空间。
“电企能否打个翻身仗，不是看政府之手，关键还是市场之手。”张霖说。

信息来源:大众证券报

编辑：远帆

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