黑龙江新兴煤矿设计年生产能力120万吨,核定能力145万吨,占龙煤集团全年产量的2%左右,所产煤种以气煤为主,其本身并不是龙煤集团的主力煤矿。但可以预料的是,黑龙江省内必然会掀起煤炭全行业整顿之风。黑龙江省省长栗战书在22日明确表示:“2008年已列入公告未关闭到位的矿井必须在11月底前关闭到位,列入2009年关闭的矿井必须在年底前关闭到位。”同时“鼓励有实力、具备条件的大矿收购兼并地方小矿”。截止2009年9月,黑龙江省乡镇煤矿产量占全省产量的25%。黑龙江2008-2010年计划关停小煤矿390处,囿于数据的可获得,我们谨慎假设实际小煤矿关停数量只有计划的一半,由此可测算得黑龙江省在本次矿难后对小煤矿的集中关闭将使煤炭产量下降2%-3%左右。
    黑龙江动力煤、炼焦煤价格将上涨,但幅度有限。龙煤集团鹤岗地区煤矿的停产整顿不可避免,而七台河、鸡西和双鸭山等地的煤矿也可能是边生产边整顿的局面。未来一个月内整个龙煤集团的煤炭供应会有所萎缩,由此带来的影响涉及两大方面:
    (1)龙煤集团是鞍钢等东北地区钢铁生产企业的主要炼焦煤供应商之一,龙煤产量短期内的下降可能令上述下游厂商转到现货市场寻煤,并带动市场煤价的上涨。
    (2)在电力上市公司当中,华电能源70%的煤源来自于龙煤集团,哈投股份的煤源主要来自龙江本地的市场煤,龙煤的限产预计将会导致其燃料成本的上升。
    龙煤集团是黑龙江中东部地区主要的煤炭来源,煤炭产量占龙江中东部地区的煤炭消费量的80%以上。
    由于值此黑龙江供暖季节,且黑龙江本地电厂存煤偏低,我们认为政府从民生角度考量,安全整顿对煤炭生产的影响不会持续太长,对国有煤矿的限产在短期内就可能放宽。因此短期内黑龙江动力煤、炼焦煤价格上涨幅度有限。
    由于东北地区煤炭市场相对封闭,东北地区的煤炭供给的波动基本不会对关内煤炭供给带来影响。但是由于本次矿难与今年三月份的山西屯兰矿难的的原因一致,一年之内两家国有特大型煤炭集团接连发生严重安全事故,这可能引起全国煤炭行业安全生产整顿,并导致煤炭生产的萎缩。实际上,比较最高层对近年来屡次矿难的重要批示可以发现,本次矿难重要批示中要求“督促各地加强安全生产工作,落实各项安全生产措施,确保全国安全生产形势稳定。”而上一次出现类似语句是在08年山西襄汾溃坝事故之后,当时这一事件直接导致山西省长人事变动,山西煤炭行业的整合由此加速。后续政策具体的变动情况我们无法推测,但是全国范围内掀起新一轮的掀起行业新一轮安全整顿的可能性较大,并导致短期内供给减少,而产煤大省中小煤矿复产可能因此被拖延。由此带来的供给收紧将会刺激煤价的向上波动。
    受制于资源储量有限,投资意愿不足等影响,黑龙江地区煤炭生产连续多年停滞不前,此次矿难之后,龙煤集团IPO 进程将无限期拖延下去,这将限制黑龙江唯一大型煤炭生产企业的融资和投资能力,并影响到黑煤对辽、吉地区的供应增长,黑煤甚至可能因为煤炭行业的整顿、减产而让出部分市场。这将为以辽、吉地区为目标市场的蒙东煤提供市场,利好蒙东地区的龙头煤企露天煤业和平庄能源。
    综合以上观点,我们认为本次矿难对煤炭行业的影响是:
    (1)短期内黑龙江动力煤、炼焦煤价格将上涨,但幅度有限;
    (2)全国其他地区可能将掀起新一轮的安全生产整顿“运动”,并导致全国煤价向上波动
    (3)龙煤相关的下游上市公司的成本可能因此上涨,并导致短期内的股价下行的压力; 而露天煤业和平庄能源却有可能因此而获得利好。

 

 

来源：腾讯财经特约

编 辑：徐悉