煤炭行业:直供电厂库存再创年内新低 | |||
| 煤炭资讯网 | 2009-12-22 13:40:00 煤市分析 | ||
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秦皇岛港煤价保持平稳。经过11 月份以来连续大幅上涨之后,上周秦皇岛煤价总体平稳,其中6000 大卡动力煤为770 元/吨,与前周持平。但中转地煤价上涨对煤炭产地煤价拉动的滞后效应开始显现,上周山西当地动力煤价格大幅上涨,普遍较前周上涨30-40 元/吨左右,涨幅在6%-8%。受钢价盘整及焦煤进口继续下降影响,焦煤价格上周小幅上涨,山西当地焦煤价格较前周上涨15-30 元/吨。无烟煤和喷吹煤价格总体与前周持平。预计未来一段时期,由于全国大部分地区出现降温天气,加之国有煤矿检修及乡镇煤矿停产放假日益临近导致煤炭供应偏紧,煤价涨势有望延续。 直供电厂库存再创年内新低,直供电厂耗煤量保持高位。受供应偏紧及需求强劲影响,上周煤炭库存尤其是直供电厂库存继续下降。12 月20 日,直供电厂煤炭库存2274 万吨,再创年内新低,库存可用天数则由前期的12 天下降至9 天。秦皇岛港煤炭库存12 月21 日为532.5 万吨,也呈现继续下降态势。库存下降主要受需求强劲影响,从下游电力行业看,直供电厂耗煤量持续维持历史高位,12 月前20 日,直供电厂平均日耗煤量为242.9 万吨,同比增长32%,单月耗煤量则有望首次超越7000万吨,充分表明实体经济由复苏走向繁荣,我们继续看好2010年煤价走势。 国内煤炭运费小幅上涨,国际煤价企稳反弹。在需求旺盛带动下,上周国内海运费继续小幅上涨,其中,秦皇岛港至广州运费较前周上涨2 元/吨至108 元/吨,涨幅较前期有所下降。国际动力煤价格上周小幅反弹,12 月18 日,澳大利亚动力煤现货价为81.6 美元/吨,较12 月11 日上涨1.2 美元/吨。我们认为近期国内海运费以及现货煤价大幅上涨使得进口煤优势已经再次显现,预计未来一段时期动力煤进口将进一步增加,对国际煤价形成较强推动,这有利于2010 年国际动力煤合同谈判。考虑到国际钢铁业的复苏以及国际焦煤价格已经高于国内,焦煤进口则有望继续下降,对国内焦煤价格形成支撑。 维持行业“看好”评级。我们认为,经济由复苏走向繁荣的确立使得未来一段时期煤价具有继续上涨动力,继续看好受国内需求拉动及进口下降支撑的焦煤行业,看好焦煤相关公司。我们维持行业“看好”投资评级,推荐焦煤公司上海能源(1/3焦煤)、神火股份(喷吹煤)、兰花科创(喷吹煤)、西山煤电(主焦、肥焦煤)及动力煤公司国投新集。东方证券股份有限公司 （证券之星编辑整理
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