“極寒”概念炒作引發(fā)的電煤搶運(yùn)風(fēng)潮正在逐漸消退。

　　廣東大型煤炭貿(mào)易商亞太能源人士11月17日透露，在連續(xù)兩個月的大手筆補(bǔ)庫存后，這一輪電煤搶運(yùn)主力的中間商們庫存數(shù)已經(jīng)接近高位，10月集中入貨的場景近期恐難重現(xiàn)。

　　可印證的是，作為北煤南運(yùn)重要通道的秦皇島港壓船的數(shù)量已經(jīng)比上周減少了大約10%，港口煤炭庫存數(shù)開始趨于穩(wěn)定；國內(nèi)電煤價格在短短一個月時間飆升10%以后，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)也開始趨穩(wěn)。

　　北京長貿(mào)咨詢公司總經(jīng)理黃騰認(rèn)為，貿(mào)易商們這一輪囤貨面臨不小風(fēng)險，10月的搶運(yùn)并未改變節(jié)能減排背景下市場供大于求的格局，在重點(diǎn)電廠存煤可用天數(shù)持續(xù)保持在20天以上高位的情況下，即便進(jìn)入傳統(tǒng)的冬儲煤旺季，國內(nèi)煤價也恐難再有上漲的動力。

　　有貿(mào)易商擔(dān)心，在政府將下重手管理通脹的預(yù)期下，并不排除后續(xù)存在行政干預(yù)煤價的可能性。

　　概念炒作導(dǎo)致囤煤

　　多位受訪人士一致將這一輪價格瘋漲歸因?yàn)?#8220;千年極寒”概念的炒作。黃騰說，事實(shí)上，10月之前市場已經(jīng)在提這一概念，直到10月份，北方部分地區(qū)驟然降溫，產(chǎn)煤省、大型煤企、中間商真正才把這一概念炒作起來。

　　有秦皇島港港務(wù)局人士分析，從秦皇島港的煤炭出港數(shù)據(jù)來看，10月份日均60萬噸左右的發(fā)運(yùn)量與9月基本持平，這與煤價快速上漲的現(xiàn)狀并不吻合，也在一定程度上說明了市場上有真實(shí)需求的用煤企業(yè)采購還是較為理性。

　　他認(rèn)為，對極寒概念的炒作，使得下游市場對冬季的煤價上漲產(chǎn)生了較強(qiáng)的心理預(yù)期，而中小型終端消費(fèi)企業(yè)缺乏“長協(xié)”煤的資源和價格保護(hù)，進(jìn)而提前操作冬儲煤，以致市場需求在國慶假期后有一輪集中釋放。

　　江蘇沙鋼集團(tuán)10月大約從國內(nèi)采購了100多萬噸煤，約是其兩個月的消耗量。該公司采購部門人士坦言，早前受極寒概念的影響企業(yè)的確憂心煤價會繼續(xù)上漲，因此近期不論是國內(nèi)采購還是進(jìn)口煤方面，都有一定操作以期提前鎖定數(shù)量和價格。

　　貿(mào)易商和游資介入囤煤也是推高煤價的關(guān)鍵因素。

　　前述貿(mào)易商告訴記者，傳統(tǒng)的冬儲煤旺季即將到來，在10月前后市場價格相對低位時入貨，再在春節(jié)前出貨，賺取價格差是貿(mào)易商們慣用的操作手法。在流動性過剩背景下，也確有接觸到一些資金試圖介入炒作煤炭，不過，該人士認(rèn)為如果沒有貿(mào)易商和下游中小企業(yè)的入貨，單憑國內(nèi)游資的力量還不足以把煤價直接托高10%。

　　全年供求略有富余

　　數(shù)位受訪人士一致認(rèn)為，當(dāng)前煤炭的供求格局并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。黃騰測算，估計全年的原煤產(chǎn)量在32.48億噸左右，凈進(jìn)口約1.23億噸，而今年的消費(fèi)量大約在32.5億噸，這也意味著市場會有1.23億噸的煤富余，比去年5900萬噸的富余量要多，煤炭市場的供求格局實(shí)際上是改善了。

　　黃騰說，10月的集中搶運(yùn)并非因?yàn)榻K端消費(fèi)的超預(yù)期增長，相反，從當(dāng)前情況判斷，終端消費(fèi)的增長還在趨緩。中間商在大舉囤煤后，庫存趨于飽和，在終端需求沒有明顯變好的情況下，貿(mào)易商們很難再繼續(xù)把資金壓在囤貨上。

　　煤炭終端的最大用戶電廠、鋼廠方面，受節(jié)能減排的影響，今年四季度的耗煤量存在下降的可能性。廣東省經(jīng)濟(jì)與信息化委員會人士介紹，粗略測算下來，廣東四季度的耗煤量可能會略有減少，節(jié)能減排、亞運(yùn)限產(chǎn)等因素都導(dǎo)致了這一結(jié)果。

　　沙鋼集團(tuán)人士也透露，區(qū)域性的限電措施雖然力度比年中減弱，但是還在持續(xù)，該公司已經(jīng)安排部分下游產(chǎn)品限產(chǎn)，年底可能還將安排部分小鍋爐檢修，這都將對公司的耗煤量有一定影響。

　　不得不提的是，持續(xù)高位的電廠庫存也限制了電廠的購買意愿。中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷說，截至今年10月底，重點(diǎn)電廠存煤數(shù)達(dá)到6274萬噸的高位，平均存煤可用天數(shù)為21天，而在往年同期這個數(shù)字一般在15天左右。

　　黃騰認(rèn)為，早前幾年，稍有極端天氣出現(xiàn)，不少地區(qū)電廠就會出現(xiàn)缺煤停機(jī)的情況，這使得一些地區(qū)開始實(shí)時監(jiān)控區(qū)域電廠的存煤變化，未雨綢繆的思路開始貫穿電廠的全年采購計劃。

　　“在消費(fèi)的旺季時，電廠反而采購量不大，而消費(fèi)淡季時則開始打好提前量。”黃說，可以判斷，今后的市場煤價將更多通過庫存數(shù)量變化來拉動，而非過去那種通過消費(fèi)的變化來拉動。