本月，国内煤炭市场现货价格延续了4月份的上涨态势。动力煤方面，5月10日秦皇岛5000大卡动力煤价格已经达到635元/吨，较前一天上涨了25元/吨；而5500大卡动力煤价格也升至740元/吨，较前一天上涨了30元/吨，为近两个月以来的最高水平。炼焦煤方面，炼焦煤现货价格也已经上调至1650元/吨。

　　具体分析导致4—5月份国内煤价快速上涨的动因，笔者认为主要来自三个方面：

　　一、西南旱情加剧用电缺口放大

　　目前西南旱情尚未得到有效缓解，南方4大水电省份仍处于水电瘫痪的困境，主要电力供应不得不依靠火力发电来完成。据相关数据显示，2009年8月份西南五省水电发电量曾达到306.4亿千瓦时，到了2010年4月份，该地区水电发电量已经降至95.4亿千瓦时，降幅达70.9%；而火电发电量则增长48.6%。

　　受西南地区持续干旱的影响，将使西电东送数量比计划减少200万-300万千瓦，与此同时由于西电东送不能按计划完成、粤东地区电网送出受限、高温气候、新机组延期投产等不确定因素，会导致供电缺口可能进一步扩大。二季度广东电力将出现电力电量双缺局面，最大电力缺口约350多万千瓦，电量缺口超过8亿千瓦时。为保证电力正常供应，各大电力集团纷纷提前展开北煤南运的夏储工作。这必将促使煤炭采购数量骤然增加，从而推高煤价。

　　二、库存保持低位运行

　　虽然2009年国内煤炭、钢铁等行业产能严重过剩，但是经过今年一度的调整期后，国内煤炭行业的去库存化过程基本完成。

　　另外上海世博会的召开加大了华东地区的用电需求，导致当地热电厂煤炭用量增加，煤价水涨船高。煤价的上涨加快了秦皇岛、天津、长三角、珠三角等主要动力煤市场煤炭库存的下降速度。目前国内煤炭市场库存情况已经超出了先前的市场预期，据统计，4月份秦皇岛煤炭库存最高达865万吨，创历史纪录。截至５月6日秦皇岛煤炭库存下降至462.7万吨，下降幅度接近50%。长三角和珠三角地区煤电企业煤炭库存也逼近存煤警戒线，全国规模以上电厂存煤4342万吨，存煤可用天数为12天，华东电网存煤941万吨，可用天数为13天，呈下滑态势，其中华东电网中的浙江电厂存煤可用天数仅为11天，降幅较为明显，南方电网中的广东电厂存煤数量为353万吨，可用天数为11天。在此背景下全国各大煤电企业补充库存需求强劲，导致煤炭资源供应紧张，为煤价的一路走高提供有力支撑。

　　三、国际煤价上调

　　近期受国际大宗商品价格上涨的带动下，国际煤炭市场价格涨势如虹。4月30日，纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港较上周分别上涨了8.69美元/吨、4.50美元/吨和9.87美元/吨，分别报收于108.87美元/吨、96.13美元/吨和88.52美元/吨。进口煤炭价格的攀升，增加了电厂购买外煤成本，迫使电厂拉运国内煤炭积极性不断提高。

　　后市预测

　　综合上述因素分析，笔者认为，随着季节性用电高峰逐渐临近以及西南干旱的持续，二季度国内煤炭市场将会出现供需两旺的态势，煤炭价格仍存在较大的上升空间。