近日，国内外动力煤价格均有明显上扬，其中，国际煤价重新站在100美元之上。环球煤炭平台数据显示，4月23日，澳大利亚NEWC index升至100.18美元/吨，与前一周相比，每吨上涨1.9美元，涨幅为1.93%，尤其值得注意的是，这是在阔别17个月之后，NEWC index首次突破100美元关口；以秦皇岛为代表的国内动力煤价格也普遍上扬，据秦皇岛煤炭网数据显示，4月26日，6000大卡大同优混煤最低平仓价为745元/吨，与前一周相比，每吨上涨15元，涨幅为2.1%。除此之外，其它各煤种价格每吨也有15元的上涨，涨幅大都在3%左右。

　　早在4月中上旬的时候，笔者就曾指出，4月下半月以秦皇岛为代表的沿海地区煤价将要经历一个小幅上涨过程。当初笔者主要考虑到以下几个方面：一是受大秦铁路检修等因素影响，秦皇岛港煤炭库存持续回落；二是4月份，全国范围内开展的安全生产大检查可能会使煤炭产量受到一定影响；三是4月初，主产地动力煤坑口价已经出现企稳回升迹象；四是国际煤价高位运行，且持续震荡上行或将影响煤炭进口，并在一定程度上推高国内煤价；五是由于市场普遍预期今夏电煤价格将会有所上扬，所以市场提前采购将会显著增加；六是沿海煤炭运价连续快速上扬，这也在一定程度上反映了沿海地区煤炭贸易情况日趋活跃。

　　目前来看，上述几方面影响因素部分依然存在：

　　首先，由于发运量高位运行，而调入量仍然偏低，秦皇岛港煤炭库存仍在下滑。数据显示，4月26日，秦皇岛港内外贸煤炭库存合计为488.9万吨，与4月15日相比，减少122.3万吨，下降20%。

　　其次，目前市场采购可能又进一步增加。4月中上旬，秦皇岛煤价平稳的时候，部分用户在预期到煤价即将上涨的情况下，提前加大了采购数量，现在煤价真的上涨了，原先还在观望的部分用户势必会加快采购进度。

　　再次，近期沿海煤炭海运价格仍在继续上涨。自从3月上旬探底以来，沿海煤炭海运价格已经连续回升了6周。中华航运网数据显示，4月21日，沿海煤炭运价指数为2360.19点，与3月10日相比，上涨1073.90点，累计上涨83.49%。

　　最后，国际煤价仍在继续震荡上行。正如文章开头所提，澳大利亚NEWC index已经再度站上100美元关口，国内外价差继续缩小。这必然会继续给国内煤价带来一定上涨动力。

　　但是，当前以及今后一段时间，煤炭市场总体供求形势或许仍较为平稳，且部分前期诱发煤价上涨的因素或许也将发展逆转。

　　第一，当前电煤消耗较为平稳。据测算，4月1日至25日，直供电厂日均耗煤量为321.3万吨，而4月1日至11日和12日至25日这两个时间段，直供电厂日均耗煤量分别为321.5万吨和321.1万吨。这在一定程度上表明，4月份以来直供电厂日耗煤量较为平稳。由于夏季用煤高峰尚未到来，当前及今后一段时间仍处于电煤消费淡季，国内电煤市场需求预计仍将较为平稳。

　　第二，全国原煤产量继续保持了快速增长势头，主产地煤炭供应应该较为充足。今年1季度，全国累计完成原煤产量75143.4万吨，同比增长28.1%，其中，3月份全国完成原煤产量27980.8万吨，同比增长23.8%，仅次于去年11和12月份，位居月度原煤产量第三高位。煤炭主产区山西、内蒙、陕西，甚至是正处于资源整合过程中的河南，原煤产量均保持了较高水平，同比均有大幅增长。虽然，4月份以来，煤矿安全生产检查被强化，但是笔者认为，这不会从根本上改变短期内煤炭快速增长势头。

　　第三，当前主要电厂煤炭库存已经逐步趋于动态稳定，甚至出现了小幅回升的情况。数据显示，2月末直供电厂煤炭库存最高曾达到4882.2万吨，3月底降至4308.9万吨，一个多月时间，减少了573.3万吨，累计降幅为11.7%。但是4月份以来，尤其是4月中旬以来，直供电厂煤炭库存降幅迅速放缓。数据显示，4月11日为4241.9万吨，4月21日降至4202.7万吨。最近几天甚至有小幅增加，4月25日升至4323.3万吨。

　　第四，随着西南部分地区旱情有所缓解，水电发电量也逐步回升。数据显示，3月份全国水电发电量为339.2亿千瓦时，环比增加79.3亿千瓦时，增长30.5%，同比降幅由2月份的15.2%，缩小至2.6%。其中，旱情较为严重的西南五省区市，3月份合计完成水电发电量116.9亿千瓦时，环比增加21.5亿千瓦时，增长22.5%。单独来看，各省区市水电发电量均呈增长势头。

　　第五，5月1日大秦铁路为期一个月的例行检修即将结束。检修结束之后，大秦铁路不仅能够恢复因检修而影响的部分运能，而且整体运能还会得到一定提升。由于目前主产地煤炭供给尚且充足，因此，检修之后大秦铁路运量有望显著增加。受此影响，未来秦皇岛港调入量有望显著增加。按照秦皇岛港计划年发运量2.385亿吨计算，为了维持港口库存动态平衡，秦皇岛港日调入量可能会达到66万吨。

　　第六，未来运价可能会逐步走稳。3月10日以来，沿海煤炭运价大幅上涨，其中秦皇岛港、天津港、京唐港、曹妃甸以及黄骅港等北方主要煤炭发运港至上海港运费涨幅最大，均在100%以上。这在一定程度上要归因于世博效应，上海航线煤炭运价的大幅上涨在一定程度上拉动了沿海整体煤炭运价上涨。近期航海煤炭运价的上涨有一定的炒作成分，在世博正式开幕之后，沿海煤炭运价可能会逐步走稳。

　　综上所述，笔者认为，虽然以秦皇岛为代表的国内煤价已经出现上涨行情，但是，预计5月份涨幅不会太大，市场不必过度惊慌。