秦皇岛港动力煤价格近期结束了连续五周的上涨，价格维持在5月17日的水平。近两个月来由于煤价连续上涨已经接近年初的高位，而下游行业出现波动，不论是耗煤企业还是贸易商，都出现了观望的心态。随着夏季临近，降温需求和生产需求的叠加效应随时可能推动煤价重回升势。

       库存变动通常是价格变化的“前导指标”。进入5月份以来，秦皇岛港煤炭调入量大幅上升，港口煤炭库存有所回升。数据显示，5月3日，秦港煤炭库存降至457万吨的低点，而截至5月24日，秦皇岛港煤炭库存量上升至557.1万吨。

       与此同时，4月下旬以来直供电厂的煤炭库存也有显著回升。数据显示，5月16日，直供电厂煤炭库存合计为4,713万吨，与4月21日相比增加510万吨，增长12.1%，平均可用天数也由4月21日的12天上升至目前的15天。高库存令电厂并不急于在高价时出售购煤。

        前期的累计涨幅较大也使得秦港煤价上涨承压。实际上，从3月15日以来，秦港煤价的上涨态势已经断断续续地延续了9周，从累计涨幅来看，秦皇岛各煤种价格每吨分别累计上涨了65-95元不等，涨幅分别在9%-17.5%之间。

        根据最新数据，截至5月24日秦皇岛5,800大卡发热量动力煤报价为785-795元吨，5,500大卡发热量动力煤价格为755-765元吨，5,000大卡动力煤价格为655-665元吨，4,500大卡发热量价格为580-590元吨。

        从国际国内市场来看，国际上由于对欧元区债务危机及其经济前景担忧加剧，5月份以来，美元指数快速走强，国际油价大幅回调，国际煤价也受到较大影响明显回落。5月21日，澳大利亚纽卡斯尔港现货价格为97.8美元吨，与4月末最高时的108.8美元吨相比，每吨下降11美元。而国内对房地产进行严格调控，并从严治理高耗能企业，使得未来的煤炭需求出现不确定性。

        不过，随着迎峰度夏期间用电负荷的凸显，后期动力煤价格可能会出现一定幅度的波动，但大幅下滑的可能性不大，市场动力煤价格甚至还有一定的上涨空间，涨幅大小则取决于下游行业的恢复以及国际煤价的变动。

        由于国内针对房地产和高耗能企业的政策在执行上有一定的滞后效应，因此5月份的数据显得至关重要。业内人士认为，如果5月房地产投资和钢铁等产品的产量数据继续向好，以及国内天气普遍转热，都有可能成为煤价再度启动涨势的“冲锋号”。