动力无烟平稳 炼焦焦炭喷吹局部下跌:动力煤国内各环节均平稳,国际煤价微幅下跌;炼焦煤价格局部下跌;焦炭价格小幅下跌;无烟煤价格基本平稳;喷吹煤价格河北地区小幅下跌。

　　油煤价比值上升 国内外煤价差环比持平:按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为3.1,环比上升0.2;国际油价与国内煤价比值为2.7,环比上升0.1。目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500大卡)低103元/吨标准煤,价差持平。

　　秦港调入微降调出上升 库存小幅下降:秦港煤炭日均调入量环比下降0.3万吨/日至65万吨/日,环比降幅0.4%。日均调出量环比上升2.6万吨/日至65.8万吨/日,环比升幅4.2%。截至7月12日,秦港库存下降至572.9万吨,环比下降2.5%;其中内贸煤库存555.3万吨,环比下降2.8%;外贸煤库存17.6万吨,环比上升9.3%。

　　电厂耗煤小幅下降 库存继续小幅上升:截至7月8日,直供电厂累计日均耗煤296.2万吨/日,环比下降10.57万吨/日,环比降幅3.4%。直供电厂存煤5863万吨,环比上升82.34万吨,环比升幅1.4%;直供电厂库存天数维持上周的18天。

　　国内海运费小幅下跌 国际运费大幅下跌:国内主要航线平均海运费环比下降2元/吨至39元/吨,环比下跌4%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比下降1.75美元/吨至8美元/吨,环比降幅18%。

　　量价风险或现3季度 投资时机须等待:2010年3季度,煤炭行业的量价风险或集中释放,届时可能出现较好的投资时机。个股选择上,国投新集、煤气化重估净资产倍数已经低于1,且未来增长明确,具备较好的中期投资价值。西山煤电、潞安环能和山煤国际2011年估值偏低,且与市场沟通较为充分,是反弹阶段可以首先关注的个股。开滦股份和冀中能源都存在资产注入预期,但与市场沟通较少,是次优关注的对象。

　　本周重点关注:7月8日,国新办就西部大开发情况举行发布会,国家发展改革委副主任杜鹰在发布会上表示,中央已经明确在新疆自治区开展资源税改革试点,在总结经验的基础上将在全国推开。改革的实质内容就是把煤炭、原油、天然气的资源税由从量计征改为从价计征,目前试点的税率是5%,今后将逐步向全国推开。据悉,国家继6月1日率先在新疆实行资源税改革之后,改革范围将扩大到整个西部地区。申银万国证券股份有限公司