动力煤：生产地、中转地价格保持平稳，消费地广州港内贸煤价格平稳，外贸煤价格有小幅波动

　　生产地：价格平稳；

　　中转地：秦皇岛港动力煤价格连续3周持平；

　　7月5日，大同优混（6000）平仓均价为785元/吨，连续3周持平；

　　山西优混（5500）平仓均价为755元/吨，连续3周持平；

　　普通混煤（4000）平仓均价为465元/吨，连续3周持平。

　　消费地：广州港内贸动力煤价格出现一定幅度下跌，外贸动力煤平稳。

　　炼焦煤：部分地区价格开始松动

　　7月5日，太原古交2号焦煤坑口不含税价为760元/吨，下跌60元/吨；古交8号焦煤坑口不含税价为615元/吨，下跌55元/吨；古交2#焦煤车板价为1445元/吨，下跌55元/吨；古交8#焦煤车板价为1285元/吨，下跌55元/吨；打破了之前以上各价格均连续11周持平的态势； ? 截至 7 月 5 日，山西临汾主焦精煤、肥精煤和 1/3 焦精煤的车板价均连续12周持平；西山煤电（000983）焦精煤车板含税价连续20周持平；河北唐山肥精煤车板价、焦精煤出厂价、1/3焦精煤出厂价连续19周持平。 ? 无烟煤：总体价格平稳，无烟末煤小幅上涨。

　　喷吹煤：价格平稳

　　本周上海地区焦炭价格平稳，但太原、天津港（600717）焦炭价格开始下跌；钢材价格小幅下跌，钢材库存量小幅下降

　　国际煤价小幅下跌，国际油价大幅下跌。截至7月1日，澳大利亚BJ动力煤FOB价为98.20美元/吨，BJ指数为306.88，分别较上周下跌0.90美元/吨和2.81，跌幅为0.91%；截至7月2日，WTI原油期货结算价为72.14美元/桶，较6月25日下跌了6.72美元/桶，跌幅为8.52%；截至7月1日，WTI原油期货结算价、澳大利亚BJ动力煤FOB价、山西优混（5500）平仓价换算成每吨标准煤的价格分别为2,435.96元/吨标准煤、848.10元/吨标准煤、999.09元/吨标准煤，比值关系为国际油价/澳洲煤价=2.87；国际油价/国内煤价=2.44；澳洲煤价/国内煤价=0.85。

　　本周国内海运价格总体上继续下跌

　　秦皇岛港、广州港库存均小幅增加。截至7月2日，秦皇岛煤炭库存量为587.4万吨，较6月28日上升了5.6万吨，升幅为0.96%；截至7月5日，广州港煤炭库存量为253.81万吨，较6月28日增加1.90万吨，增幅为0.76%。

　　直供电厂煤炭库存量继续小幅回升。截至 7 月 4 日，主要直供电厂存煤5,807.05万吨，较6月27日上升49.62万吨，升幅为0.86%；可用天数保持在18天。

　　长期具有投资价值，短期仍需关注风险。长期来看，煤炭板块具有明显估值优势；此外，根据最新公布的《BP世界能源统计2010》报告，中国煤炭产量占全球煤炭产量的比重为45.6%，消费量占全球煤炭消费量的比重为46.9%，而我国一次能源消费结构中，煤炭占68.7%；我国对煤炭资源具有高度依赖性、煤炭产量占全球煤炭产量比重很高、煤炭消费占全球煤炭消费比重很高，而煤炭储采比却很低（我国仅为38，全球为119），我们认为我国煤炭行业的这“三高一低”特征决定了未来几十年我国煤炭资源将会日益紧张，长期而言，国内煤炭市场，同时包括国际煤炭市场的价格也将保持总体上升的趋势。短期来看，受到下半年经济下滑预期、发改委对电煤涨价限制、钢铁行业高库存及钢铁需求下降等负面因素影响，煤炭板块仍存在一定风险。