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      10月21日，主要城市鋼材庫存小幅下滑至1487.16萬噸，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)繼續(xù)下跌至127.61點。10月24日，上海熱軋板卷、螺紋鋼分別下跌310元、170元至4320元/噸、4200元/噸。10 月17日，消費地萊鋼、邯鋼、昆鋼焦精煤價格保持穩(wěn)定；產(chǎn)煤地煉焦煤價格繼續(xù)上漲：貴州六盤水焦精煤G79、G86每噸分別上漲200元、190元至 1750元/噸、1760元/噸；山西襄垣瘦煤、瘦精煤分別上漲45元/噸、80元/噸至770元/噸、1350元/噸、陽泉噴吹煤上漲10元/噸至 1160元/噸；安徽淮北肥精煤、瘦精煤、焦精煤、瘦精煤每噸分別上漲50元、100元、50元、50元至1750元/噸、1550元/噸、1730元 /噸、1550元/噸。

      10月24日，秦皇島動力末煤4500、5000、5500、5800同時上漲5元/噸至900元/噸、850元 /噸、750元/噸、650元/噸，廣州港煤價依然穩(wěn)定；秦皇島庫存回升至,544.6萬噸，廣州港煤炭庫存回升至247.8萬噸。部分產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)上漲：貴州六盤水混煤上漲205元/噸至910元/噸，陽泉末煤上漲20元/噸至810元/噸，內(nèi)蒙霍林郭勒上漲褐煤上漲30元/噸至270元/噸。 10月21日，BDI指數(shù)環(huán)比下跌20點至2153點；10月19日，中國沿海煤炭運價指數(shù)下跌27.27點至1453.5點。

      10月24日，河南永城無煙中塊上漲80元/噸至1700元/噸，其它地區(qū)無煙煤價格暫時穩(wěn)定。尿素價格：云天化、蘭花科技暫時穩(wěn)定，華魯恒升、河南心連心則同時下跌100元/噸至相同的2060元/噸。

      10 月24日，甲醇價格：博源運銷、陜西榆天化暫時穩(wěn)定，兗礦國宏、唐山中潤、山西焦化分別下跌110元/噸、150元/噸、130元/噸至3030元/噸、 3000元/噸、2720元/噸。10月21日，布倫特原油下跌至109.56美元/桶、NYMEX天然氣下跌至3.63美元/百萬英熱單位。本周，倫敦 LME鋁現(xiàn)貨價下跌49美元/噸至2122美元/噸；長江有色鋁最低價下跌360元/噸至16500元/噸。

      受前期貴州上調(diào)煤炭價格調(diào)節(jié)基金影響，上周云貴、安徽等地焦煤價格大幅上漲。我們繼續(xù)看好旺季煤價表現(xiàn)。在煤炭供給偏緊格局下，行業(yè)政策性成本上漲不必過多擔憂，人工成本方面雖然煤炭行業(yè)占比較高，但由于較高的凈利率下對業(yè)績的影響要好于其他行業(yè)。

      2011 年行業(yè)平均估值不到15倍，2012年12倍左右，低于歷史平均水平。關(guān)注盈利確定、增長明顯的公司如山煤國際（霍爾辛赫逐步達產(chǎn)，未來整合煤礦釋放）、安源股份（江西煤業(yè)注入，估值優(yōu)勢明顯，后續(xù)注入可期）、潞安環(huán)能（業(yè)績穩(wěn)定，司馬、郭莊礦注入預(yù)期強）、蘭花科創(chuàng)（亞美大寧復(fù)產(chǎn)，2012年業(yè)績增長確定），遠興能源（甲醇盈利大幅改善、煤炭業(yè)績高增長）。

作者：林紅壘 來源 民生證券

編 輯：一帆