中化新網(wǎng)訊 自11月底以來(lái)，在國(guó)家發(fā)改委對(duì)市場(chǎng)煤炭限價(jià)措施的政策壓力下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)快速下跌。展望2012年，面對(duì)需求出現(xiàn)下滑，庫(kù)存居高不下等不利因素，在地方煤炭企業(yè)整合加快、供需缺口以及鐵路運(yùn)輸瓶頸依然存在的制約下，煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌的可能性較小，煤炭行業(yè)的高景氣依然有望延續(xù)。
限價(jià)令下煤價(jià)跌勢(shì)加快
11月底，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了市場(chǎng)煤炭限價(jià)措施，要求從2012年1月1日開(kāi)始實(shí)施，環(huán)渤海5500大卡市場(chǎng)煤價(jià)格控制在800元/噸以下，引發(fā)了港口煤炭庫(kù)存大增、煤價(jià)大幅走跌。
來(lái)自秦皇島煤炭網(wǎng)指數(shù)中心的數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)第五周出現(xiàn)下跌，周環(huán)比跌幅擴(kuò)大至10元/噸，當(dāng)前報(bào)收830元/噸，五周內(nèi)整體下滑了23元/噸。秦皇島港市場(chǎng)動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格再次整體下挫10元/噸，曹妃甸港、京唐港部分熱值動(dòng)力煤甚至出現(xiàn)20元/噸的跌幅，環(huán)渤海地區(qū)各大港口煤炭?jī)r(jià)格跌勢(shì)加大。
限價(jià)令下，下游用戶對(duì)煤炭采購(gòu)的欲望進(jìn)一步降低，電廠購(gòu)煤數(shù)量減少，一些南方消費(fèi)企業(yè)將采購(gòu)計(jì)劃推遲到明年1月份以后進(jìn)行，導(dǎo)致沿海煤炭運(yùn)輸在煤炭交易方面出現(xiàn)大面積萎縮，悲觀氣氛愈來(lái)愈濃厚。
目前，重點(diǎn)電廠存煤量充足，存煤可用天數(shù)超過(guò)20天。國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)煤炭庫(kù)存量處于高位，其中秦皇島港口庫(kù)存達(dá)到724萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)23.1％；廣州港煤炭庫(kù)存量快速回升，目前庫(kù)存量為307.5萬(wàn)噸，達(dá)到歷史最高。
“市場(chǎng)觀望情緒嚴(yán)重，下游電廠都在等1月1日限價(jià)令的實(shí)施。”秦皇島煤炭交易市場(chǎng)總經(jīng)理李學(xué)剛說(shuō)，對(duì)于明年的煤價(jià)走勢(shì)業(yè)內(nèi)都難以判斷，所以煤炭供需雙方都在觀望情緒中，這種情緒就集中體現(xiàn)在了港口吞吐和庫(kù)存量上。
李學(xué)剛預(yù)測(cè)，根據(jù)目前的供需關(guān)系，再加上今年暖冬跡象明顯，局部還沒(méi)有出現(xiàn)冰凍災(zāi)害，所以電煤消費(fèi)需求不會(huì)像往年那么旺盛，到月底5500大卡動(dòng)力煤降到800元/噸的可能性很大，限價(jià)政策會(huì)順利實(shí)施。
“今后兩周港口煤炭?jī)r(jià)格將加速下跌，年底前煤炭限價(jià)將如期完成。”中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)研究員李朝林預(yù)計(jì)，至少春節(jié)之前，煤炭?jī)r(jià)格仍將保持當(dāng)前的弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。不過(guò)，2011年全年看，市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格漲幅仍然在10%左右，煤炭企業(yè)效益依然不錯(cuò)。
需求下滑 前景不明
除了即將實(shí)施的限價(jià)令外，煤炭行業(yè)目前更為憂心明年的煤炭供求形勢(shì)是否會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。畢竟，在國(guó)家宣布煤炭限價(jià)令之前三周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)下滑，而秦皇島港庫(kù)存持續(xù)攀升的起點(diǎn)也是自今年10月初開(kāi)始，從400萬(wàn)噸觸底攀升，直至逼近800萬(wàn)噸。
值得注意的是，秦皇島港口煤炭庫(kù)存持續(xù)攀升數(shù)據(jù)也與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月和11月份兩個(gè)月發(fā)電量增速持續(xù)下滑相互印證。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行情況數(shù)據(jù)顯示，11月發(fā)電量增速由10月的9.3%回落至8.5%，發(fā)電量增速已連續(xù)兩個(gè)月下滑，且增速均低于10%。與前三季度11%左右的增速相比，下降幅度明顯。而從絕對(duì)值來(lái)看，最近兩個(gè)月的發(fā)電量與6月~9月相比，也減少了將近10億千瓦時(shí)。
顯然，用電量增速回落幅度的擴(kuò)大，推動(dòng)了煤炭需求的下滑，也再次印證當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)乏力。“限購(gòu)令確實(shí)影響了下游采購(gòu)的預(yù)期，導(dǎo)致煤價(jià)低位運(yùn)行。但煤價(jià)走跌的根本原因仍在于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偏冷，下游需求偏淡，導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，預(yù)期明年需求前景仍然暗淡。”一位山西煤炭集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部市場(chǎng)處處長(zhǎng)郝向斌認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩將抑制煤炭消費(fèi)增速。一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，另一方面，歐債危機(jī)加深及美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的可能性在增大，這將導(dǎo)致2012年中國(guó)的出口形勢(shì)不樂(lè)觀。此外，煤炭需求與投資高度相關(guān)，隨著貨幣收緊的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資、尤其是房地產(chǎn)投資對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)作用在減弱，預(yù)計(jì)2012年煤炭需求增幅同比將不超過(guò)4%。
“地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策持續(xù)進(jìn)行，加大了明年煤炭下游需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞也表示，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，鋼價(jià)和水泥價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)下跌，粗鋼日均產(chǎn)量由190萬(wàn)噸/日下降至11月下旬168萬(wàn)噸/日。預(yù)計(jì)隨著投資的下降和高耗能行業(yè)產(chǎn)量的下降，煤炭行業(yè)的需求將面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。
劉元瑞說(shuō)，從歷史來(lái)看，地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策直接抑制投資熱情，新開(kāi)工面積同比增速下滑，鋼鐵、建材需求面臨下滑，煤炭需求隨之下降。不過(guò)，觀察2004年~2005年和2007年~2008年房地產(chǎn)調(diào)控之后各行業(yè)產(chǎn)量波動(dòng)情況，煤炭產(chǎn)量增速變化較鋼鐵、水泥更為平穩(wěn)，而價(jià)格方面，煤炭處于產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，具備定價(jià)能力，下游需求下滑時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格變化較平緩。
供給制約 煤價(jià)難大跌
盡管面對(duì)需求下滑、庫(kù)存居高不下的不利局面，煤炭企業(yè)對(duì)于明年煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)并不擔(dān)憂，畢竟鐵路運(yùn)輸瓶頸依然存在，加上國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)煤地區(qū)煤炭行業(yè)整合仍然在加快推進(jìn)，煤炭行業(yè)的定價(jià)能力依然存在。
“煤炭?jī)r(jià)格將趨于穩(wěn)定運(yùn)行。”郝向斌判斷，油價(jià)未來(lái)仍將繼續(xù)高位運(yùn)行，相應(yīng)地，由于存在一定的比價(jià)關(guān)系和供需互補(bǔ)特性，煤炭?jī)r(jià)格在需求增速放緩的背景下也很難出現(xiàn)大跌。
中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)再度放松貨幣政策以及原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩的情況下，煤價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間回調(diào)之后，很可能出現(xiàn)反彈回升。如果為了保增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量再度快速增長(zhǎng)，那么春節(jié)之后、“兩會(huì)”期間煤炭?jī)r(jià)格甚至有可能再度出現(xiàn)快速反彈。
此外，煤礦整合持續(xù)推進(jìn)以及煤炭鐵路運(yùn)行瓶頸造成的短期供給不足，成為煤炭企業(yè)認(rèn)為煤炭?jī)r(jià)格難以大幅下跌的重要原因。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、能源局、安監(jiān)總局、煤監(jiān)局四部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于“十二五”期間進(jìn)一步推進(jìn)煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，“十二五”期間，全國(guó)煤炭行業(yè)將淘汰落后產(chǎn)能9718萬(wàn)噸，2917處小煤礦退出市場(chǎng)，全國(guó)煤礦數(shù)量減少到1萬(wàn)處以下；新增產(chǎn)能方面，計(jì)劃東部不增加產(chǎn)能，中部新增產(chǎn)能2億噸，西部新增產(chǎn)能5億噸。
從各省小礦產(chǎn)量情況來(lái)看，山西、陜西、貴州、云南小礦產(chǎn)量較高，2009年四個(gè)省份的小煤礦產(chǎn)量分別達(dá)到1.19億噸、1.15億噸、1.09億噸和0.74億噸，除此之外，湖南、河南、四川和新疆等地的小礦產(chǎn)量也在約6000萬(wàn)噸以上，整合空間較大。目前內(nèi)蒙古、貴州、河北、安徽將繼續(xù)推進(jìn)資源整合，短期將對(duì)供給形成一定沖擊。從山西、河南的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，兩省整合當(dāng)年產(chǎn)量同比分別下滑6.4%和22.3%。
同時(shí)，近幾年來(lái)，煤炭鐵路運(yùn)力始終是制約行業(yè)供給的主要因素。“鐵路運(yùn)力情況將是2012年煤炭市場(chǎng)供應(yīng)的關(guān)鍵，也是支撐煤炭?jī)r(jià)格的重要因素。”上述山西煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人表示?！?/p>
“目前我國(guó)三條主要運(yùn)煤鐵路通道有兩條運(yùn)能已接近飽和，擴(kuò)能在2012年體現(xiàn)不明顯，制約作用依然明顯。”李朝林說(shuō)，盡管“十二五”期間，根據(jù)國(guó)家規(guī)劃多條新建煤炭運(yùn)輸通道將開(kāi)工建設(shè)。預(yù)計(jì)2014年以后，隨著部分重點(diǎn)線路的竣工，煤炭運(yùn)輸瓶頸將會(huì)有所緩解。不過(guò)在此之前，運(yùn)力短缺的局面仍然難以得到根本性的改變，部分影響產(chǎn)地區(qū)產(chǎn)能的釋放，局部市場(chǎng)供不應(yīng)求現(xiàn)象將延續(xù)。
齊魯證券煤炭行業(yè)分析師劉昭亮認(rèn)為，隨著煤炭產(chǎn)能向西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，煤炭需求的快速增長(zhǎng)，主要耗煤區(qū)域調(diào)入量繼續(xù)增長(zhǎng)，2012年煤炭鐵路運(yùn)輸瓶頸問(wèn)題將更加凸顯，煤炭行業(yè)景氣仍將維持高位。
