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    秦皇島海運(yùn)煤炭市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，進(jìn)入12月份之后，該地區(qū)市場動力煤價格出現(xiàn)加速下滑跡象，到12月14日，該地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格已經(jīng)降至830元/噸（參見附圖），已經(jīng)比10月底和11月初的高點(diǎn)下降了23元/噸。

    綜合分析近期沿海地區(qū)動力煤市場環(huán)境認(rèn)為，現(xiàn)在至春節(jié)前的未來一段時期，冬季高峰因素將難以改變沿海地區(qū)動力煤市場的“買方市場”格局，市場動力煤價格將繼續(xù)保持下滑局面。

    1  高庫存狀況繼續(xù)對沿海地區(qū)市場煤價構(gòu)成壓力

    從煤炭庫存的角度看，近期主要煤炭消費(fèi)企業(yè)以及主要煤炭發(fā)運(yùn)、接卸港口的煤炭庫存保持持續(xù)增加態(tài)勢，并且均達(dá)到了偏高水平，對未來一段時期沿海地區(qū)市場煤價下行的壓力變得越來越明顯。

    1.1  主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫存屢創(chuàng)新高

    據(jù)中能電力工業(yè)燃料公司統(tǒng)計（參見附圖），11月份全國主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫存延續(xù)著自9月份開始的快速回升局面，11月末達(dá)到了8303萬噸，比10月末增加了815萬噸、提高了10.9%；比年初增加了2697萬噸、提高了48.1%，同比增加了2345萬噸、提高了39.4%。按照11月份日均耗煤水平計算的月末電煤庫存可用天數(shù)達(dá)到了21.9天，繼續(xù)處于偏高水平。

    鑒于電煤消費(fèi)的增速已經(jīng)有所放緩，在當(dāng)前高煤炭庫存的背景下，未來一段時期電煤“冬儲”、甚至春節(jié)前的“節(jié)日儲備”需求已經(jīng)明顯減少，采購的積極性將難有提高，國內(nèi)動力煤市場的活躍程度和交易價格將繼續(xù)受到壓制。

    1.2  主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的煤炭庫存持續(xù)提高

    統(tǒng)計顯示，進(jìn)入12月之后，受煤炭需求整體減弱的影響，以秦皇島港、曹妃甸港為代表的北方主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的煤炭庫存水平繼續(xù)提高，其中秦、曹、京三港的煤炭庫存船舶比（合理值：5.5-7.0；偏高：＞7.0；偏低＜5.5）已經(jīng)進(jìn)入偏高區(qū)域（參見附圖），市場動力煤價格已經(jīng)面臨較為明顯的下行壓力。

    1.3  主要煤炭接卸港口的煤炭庫存不斷增加

    近期，在主要發(fā)運(yùn)港口和主要發(fā)電企業(yè)煤炭庫存不斷增加的同時，由于煤炭進(jìn)口量高位不減，廣州、寧波等重點(diǎn)消費(fèi)地區(qū)港口的煤炭庫存也持續(xù)增加，其中廣州港的煤炭庫存已經(jīng)達(dá)到了310多萬噸左右的高位（參見附圖），寧波等主要接卸港口的煤炭堆存場地也已經(jīng)“煤滿為患”，偏低的進(jìn)口煤價、不樂觀的市場前景，致使消費(fèi)地區(qū)的煤炭銷售價格受到打擊。

    2  電煤限價措施將繼續(xù)打壓近期市場動力煤價格

     從當(dāng)前沿海地區(qū)的煤炭供求形勢看，盡管當(dāng)前秦皇島地區(qū)5500大卡市場動力煤的價格已經(jīng)降至815元/噸左右，僅比800元/噸的最高銷售限價高出了15元/噸左右，交易價格繼續(xù)下降的壓力已經(jīng)減?。欢壳扒鼗蕧u地區(qū)5000大卡市場動力煤的價格已經(jīng)降至710元/噸左右，已經(jīng)低于限價要求的折算結(jié)果，似乎限制“市場電煤”價格對近期“市場動力煤”價格的直接影響不大。

    但是，由于當(dāng)前北方港口市場動力煤價格已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢，政策的導(dǎo)向性可能會提高消費(fèi)企業(yè)對煤炭價格下降的預(yù)期，從而增強(qiáng)減少煤炭采購、消化煤炭庫存的信心，進(jìn)一步降低沿海地區(qū)動力煤市場的活躍程度，短期內(nèi)繼續(xù)甚至加速推動市場動力煤價格下降。

    3  主要發(fā)電企業(yè)電煤消費(fèi)增速放緩跡象明顯

    統(tǒng)計表明（參見附圖），11月份，不僅全國主要發(fā)電企業(yè)的電煤平均日耗水平遠(yuǎn)低于今年夏季高峰時期7、8月份的日耗，而且月度平均日耗的增速也出現(xiàn)明顯放緩跡象。當(dāng)月全國主要發(fā)電企業(yè)電煤日耗水平的增長速度降至9.5%，分別比9月份和10月份放慢了13.4個百分點(diǎn)和8.4個百分點(diǎn)，比1-11月份電煤日耗的累計平均增速下降了6個百分點(diǎn)。這種狀況應(yīng)該是社會用電需求放緩的直接體現(xiàn)，對未來動力煤市場運(yùn)行將產(chǎn)生消極影響。

    4  煤炭進(jìn)口再度放量沖高

    11月份，我國的煤炭進(jìn)口再度放量沖高，達(dá)到了2214萬噸，刷新了今年9月份創(chuàng)出的單月煤炭進(jìn)口量歷史最高紀(jì)錄，比10月份增加了645萬噸、提高了41.1%，同比增加了826萬噸、提高了59.5%，使得已經(jīng)呈現(xiàn)“買方市場”格局的沿海市場煤炭資源更加沉重，對當(dāng)月和隨后沿海地區(qū)市場煤炭價格造成沖擊和影響。

    5  關(guān)注2012年煤炭銜接進(jìn)程及其結(jié)果對煤炭市場的影響

    國家發(fā)展改革委于12月15日下發(fā)了《關(guān)于做好2012年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》，并隨通知公布了《2012年跨省區(qū)煤炭鐵路運(yùn)力配置指導(dǎo)框架》方案，標(biāo)志著2012年重點(diǎn)電煤的銜接和訂貨已經(jīng)展開，其進(jìn)程和銜接的結(jié)果，可能會對近期和明年一季度市場動力煤的供求和價格產(chǎn)生影響。

    6  春節(jié)及假期提前對煤炭市場的影響

    按照慣例，節(jié)前煤炭儲備需求會增加煤炭供求的活躍程度，但是這方面的需求已經(jīng)由于消費(fèi)企業(yè)的煤炭庫存偏高而淡化；“兩節(jié)”及長假期間電力和煤炭需求將明顯減少，春節(jié)過后煤炭市場的冬季供求高峰將逐漸消退。（李學(xué)剛）