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秦港動力煤即將企穩(wěn)河北焦炭價(jià)格小幅上升:本周秦港動力煤連續(xù)第6周下跌,距發(fā)改委5500大卡現(xiàn)貨價(jià)限價(jià)800元/噸只差距20元/噸。動力煤產(chǎn)地價(jià)格本周維持弱勢平穩(wěn)。旺季價(jià)格下行不禁使許多投資者對2012年煤價(jià)大幅下降產(chǎn)生預(yù)期。但是我們跟蹤到秦皇島動力煤日均調(diào)出量已經(jīng)升至74萬噸/日,國內(nèi)沿海運(yùn)價(jià)止跌回升,這些量價(jià)指標(biāo)都預(yù)示著后續(xù)煤炭繼續(xù)下跌的空間有限。我們認(rèn)為到明年2月份之前,煤價(jià)大幅探底的可能性微弱,真正的挑戰(zhàn)或許來自于明年3、4月份經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)斷崖式下跌。
冶金煤方面,受下游鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)下滑,焦化企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)影響,煉焦煤需求下滑。
臨近春節(jié),部分焦煤企業(yè)停產(chǎn)檢修,供應(yīng)量有所減少,焦煤價(jià)格本周止住了下跌趨勢。
近期河北焦炭地區(qū)受鋼廠冬儲影響,地銷情況有所好轉(zhuǎn),部分企業(yè)上調(diào)了焦炭出廠價(jià)格。近期山西焦煤煤炭訂貨會確定了12年度煉焦煤重點(diǎn)合同價(jià)格和11年價(jià)格持平,但我們預(yù)計(jì)受需求下滑及國際焦煤價(jià)格下跌影響,國內(nèi)焦煤價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)仍存。我們認(rèn)為年底資金需求加大,市場對于進(jìn)一步降準(zhǔn)的預(yù)期以及信貸釋放預(yù)期將在未來一個(gè)月內(nèi)對市場帶來正面刺激,但是未來一個(gè)季度需求下滑仍然是大勢所趨,趨勢性機(jī)會仍需等待。品種方面,我們兼顧煤種優(yōu)勢、合同煤比例、成長性及估值情況,依次推薦:中煤能源、蘭花科創(chuàng)、中國神華、山煤國際。
本周重點(diǎn)新聞:山西發(fā)布《關(guān)于做好2012年全省煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》,核心內(nèi)容仍然是支持供需雙方堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向,自主銜接、協(xié)商訂貨,支持煤礦與終端消費(fèi)企業(yè)直接簽訂合同。切實(shí)保障2012年省內(nèi)重點(diǎn)電煤需求,同時(shí)發(fā)布了《2012年山西省內(nèi)重點(diǎn)電煤產(chǎn)運(yùn)需銜接指導(dǎo)框架》,明年框架量為9000萬噸,同比上調(diào)了3%。
12月15日,發(fā)改委再次下發(fā)文件,指明2012年跨省區(qū)煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接中,供需雙方簽訂的煤炭購銷合同中,需明確產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格及違約責(zé)任。然而,山西煤銷集團(tuán)2012年鐵路重點(diǎn)煤炭供需銜接會第一天下午的分組洽談會上,山西煤銷集團(tuán)明確表示,與往年一樣,本次簽訂的合同中不寫具體價(jià)格,只寫按照國家發(fā)改委《關(guān)于加強(qiáng)發(fā)電用煤價(jià)格調(diào)控的通知》的精神,具體執(zhí)行方面,仍由雙方每月簽訂補(bǔ)充協(xié)議。
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