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　　2010年煤炭銷售價(jià)格較2009年整體上漲，行業(yè)景氣讓煤炭公司2010年業(yè)績(jī)出現(xiàn)普遍增長(zhǎng)。除了已經(jīng)公布年報(bào)的煤氣化(000968)業(yè)績(jī)下降38%外，其余14家發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)和預(yù)告的煤炭上市公司業(yè)績(jī)都有所增長(zhǎng)，冶金煤企業(yè)和完成資產(chǎn)注入的公司增幅居前。業(yè)內(nèi)人士指出，2011年動(dòng)力煤合同價(jià)格上漲受到政策限制，上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)也將受到一定影響;而澳大利亞洪災(zāi)抬高了國(guó)際煉焦煤價(jià)格的上漲預(yù)期，國(guó)內(nèi)煉焦煤企業(yè)也將隨之獲益。

　　行業(yè)景氣支撐業(yè)績(jī)

　　根據(jù)國(guó)家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)，2010年前11個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21155億元，同比增加6233億元，增長(zhǎng)41.8%;其中，大型煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15397.7億元，同比增加4523億元，增長(zhǎng)41.6%。全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)補(bǔ)貼后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2930億元，同比增加1110億元，增長(zhǎng)61.1%。

　　全行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)在上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)中也得到體現(xiàn)。從整個(gè)煤炭板塊來(lái)看，目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的14家煤炭上市公司全部實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中龍頭公司中國(guó)神華(601088)預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)371.88億元，同比增長(zhǎng)約22.8%，預(yù)計(jì)每股收益達(dá)到1.87元;預(yù)增幅度最大的兗州煤業(yè)(600188)凈利潤(rùn)增幅達(dá)到100%，恒源煤電(600971)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅為70%-100%。

　　已經(jīng)公布年報(bào)的煤氣化業(yè)績(jī)有所下滑，主要是受到焦炭業(yè)務(wù)毛利下降的影響。公司2010年?duì)I業(yè)收入同比增加8.47%，其中原煤業(yè)務(wù)收入同比增加47.84%，達(dá)到5.71億。盡管公司2010年焦炭售價(jià)較2009年要好，但由于2010年作為焦炭生產(chǎn)原料的焦煤價(jià)格也比2009年出現(xiàn)程度更大的上漲，導(dǎo)致公司焦炭業(yè)務(wù)的毛利率水平出現(xiàn)下滑。

　　根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的測(cè)算，煤炭板塊重點(diǎn)公司2010年平均利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度為40%，其中完成資產(chǎn)注入及焦煤噴吹類公司依然排在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前列。兗州煤業(yè)由于收購(gòu)了澳洲Felix礦產(chǎn)量得到大幅增長(zhǎng)，同時(shí)澳幣升值也貢獻(xiàn)了部分匯兌收益;恒源煤電則受益于資產(chǎn)注入以及2010年公司錢營(yíng)孜煤礦投產(chǎn)，煤炭產(chǎn)銷均有一定程度增加。由于煉焦煤2010年合同價(jià)及現(xiàn)貨價(jià)同比2009年增幅都在10%以上，噴吹煤更是呈現(xiàn)全年上漲趨勢(shì)，因而冶金煤類公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)突出。

　　今年看好煉焦煤

　　受澳大利亞持續(xù)暴雨引發(fā)大面積洪災(zāi)影響，澳洲煤炭出口受阻，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格隨之節(jié)節(jié)攀升。澳大利亞2011年首季度的煉焦煤基準(zhǔn)價(jià)約為225美元/噸，為歷史第二高水平。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，此次遭受水災(zāi)的煤礦要恢復(fù)生產(chǎn)需要一段時(shí)間的排水和檢修，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)煉焦煤價(jià)格在今年第二季度將升至250美元/噸。

　　中信證券的分析指出，2011年是“十二五”開(kāi)局之年，預(yù)計(jì)高鐵建設(shè)、二三線地區(qū)城鎮(zhèn)化推進(jìn)等大規(guī)?；ㄍ顿Y仍將延續(xù)。下游行業(yè)量增回暖將導(dǎo)致焦煤需求上升，而按照目前的價(jià)格和匯率計(jì)算，部分進(jìn)口煉焦煤價(jià)格已經(jīng)高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，這給國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格上調(diào)留出了空間。

　　盤江股份和西山煤電(000983)此前都已經(jīng)公告提高產(chǎn)品價(jià)格，據(jù)測(cè)算，今年以來(lái)煉焦煤均價(jià)已上漲11%，預(yù)計(jì)年內(nèi)煉焦煤還可能經(jīng)歷二次提價(jià)，中信證券認(rèn)為2011年國(guó)內(nèi)焦煤均價(jià)漲幅將達(dá)到17%以上。(記者 李陽(yáng)丹)