| 焦炭依然存在上漲動能 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2011-5-4 6:54:10 煤市分析 | ||
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焦炭期貨自上市以來整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。近期更是在2300點(diǎn)附近徘徊,連日來成交量的急劇萎縮,顯示了上方存在的壓力,但下方又受到成本的支撐。焦炭短期雖然存在振蕩整理的要求,但從中長期看,依然存在上漲動能。 首先,由于一季度CPI增速高達(dá)5%超預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速是否將進(jìn)一步下探,仍是未知之?dāng)?shù)。考慮到周小川有關(guān)緊縮仍將持續(xù)的最新言論及通脹前景不容樂觀的現(xiàn)實(shí)狀況,緊縮政策不會在短時(shí)間內(nèi)取消,甚至有強(qiáng)化跡象。其次,從期現(xiàn)價(jià)差來看,目前焦炭期貨價(jià)格為2329元/噸(4月29日收盤價(jià)),而主產(chǎn)區(qū)山西太原一級冶金焦現(xiàn)貨價(jià)僅為1950元/噸。兩者間的價(jià)差為379元/噸,較之前最高的425元/噸,雖然有所回落,但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),兩者間的溢價(jià)升水仍然較高,因此,短期仍存在振蕩回落并繼續(xù)向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的要求。最后,由于今年電力不足,部分以鋼鐵為代表的高耗能行業(yè)已開始限電限產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,一季度粗鋼產(chǎn)量達(dá)1.58億噸,再創(chuàng)新高,而限電政策一旦全面實(shí)施,粗鋼產(chǎn)量可能會出現(xiàn)回落。對于焦炭來說,有80%以上用于煉鋼,一旦粗鋼產(chǎn)量下降,焦炭產(chǎn)量也可能出現(xiàn)回落。 筆者認(rèn)為,焦炭價(jià)格短期依然存在一定的振蕩整理要求。 但從中長期來看,進(jìn)口原材料價(jià)格的繼續(xù)上漲將對焦炭價(jià)格起到支撐,加上眼下正值下游鋼材市場的需求旺季,市場對鋼材的需求正逐步回暖,也將間接帶動焦炭的需求。因此,焦炭的回調(diào)空間也將受到限制,未來在下游需求的帶動下,將重新獲得上漲動能。 第一,作為焦炭的上游煉焦主要原材料煉焦煤,受鋼鐵市場回穩(wěn)影響,國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺。國際方面,中國是澳大利亞焦煤的主要進(jìn)口國,自澳大利亞洪災(zāi)后,受其供應(yīng)量大幅下降出口價(jià)格暴漲影響,我國進(jìn)口焦煤價(jià)格不斷走高。在俄羅斯最大焦煤生產(chǎn)商Mechel集團(tuán)與用戶簽訂的2季度的煉焦煤供應(yīng)合同中其合同價(jià)就高達(dá)320美元/噸。另外,從動力煤方面看,當(dāng)前作為國際煤炭交易價(jià)格基準(zhǔn)的新年度的日澳動力煤談判也已經(jīng)結(jié)束,雙方達(dá)成共識,合同價(jià)攀升至129.85美元/噸,較去年的97.75美元/噸,漲幅達(dá)32.8%。日澳的價(jià)格談判將為今年全球煤炭價(jià)格確立基調(diào),因此,2季度焦煤合同價(jià)仍將保持在高位運(yùn)行。 第二,下游鋼材需求將帶動焦炭需求增加。與以住相比,今年市場需求來的相對較遲,加上春節(jié)過后鋼材庫存量的巨增也導(dǎo)致了去庫存化進(jìn)度的放緩。但隨著鋼材消費(fèi)旺季的逐步深入,鋼材需求也正在逐步回暖。
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