| 動力煤繼續(xù)走強 煉焦煤小幅調整 | |||
| 煤炭資訊網 | 2011-6-2 8:52:35 煤市分析 | ||
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一、 近期觀點 行業(yè)基本面仍然值得期待：鋼材庫存持續(xù)下滑，焦炭、焦煤價格總體穩(wěn)定；受需求旺盛、國際煤價高企、水電低于預期等影響，動力煤持續(xù)緊張，在保電煤供給的影響下，煉焦煤產量也將受到一定影響，未來隨著6、7月份用煤高峰的到來，煤價上漲預期強烈。 成本方面由于煤炭行業(yè)銷售凈利率較高，業(yè)績對人工、原材料等成本上漲敏感性最低，而在通脹壓力下，資源稅改革繼續(xù)延續(xù)從量計征，稅負增加有限且短期較難出臺，因此對于未來行業(yè)業(yè)績我們仍比較樂觀。 盡管受政策緊縮的系統性風險影響，行業(yè)難有趨勢性投資機會，但作為最上游的能源行業(yè)，煤炭顯著受益通脹，行業(yè)盈利確定性高，在行業(yè)2011年動態(tài)PE16倍的偏低估值下我們繼續(xù)看好通脹高企下煤炭股的相對收益，但需警惕美元及國際能源價格走勢對煤炭股的影響。 二、 一周行業(yè)數據概述 5月中旬全國粗鋼日均產量198.38萬噸，環(huán)比上漲1.91%，保持高位。5月27日，主要城市鋼材庫存1461.23萬噸，繼續(xù)延3月以來持續(xù)下滑的態(tài)勢，國內鋼材價格指數為135.93，環(huán)比小幅下跌。上海熱軋板卷4880元/噸，螺紋鋼4800元/噸，維持平穩(wěn)。5月30日，萊鋼、昆鋼、邯鋼等煤炭到廠價基本平穩(wěn)，淮北1/3焦精煤小幅下跌20元/噸，為1430元/噸，宿州1/3焦精煤下跌70元/噸至1330元/噸。 5月30日，秦皇島煤價保持穩(wěn)定，庫存小幅下降10萬噸至575.6萬噸。5月27日，廣州港煤炭庫存為245.8萬噸，環(huán)比小幅回升，價格平穩(wěn)。產地來看，朔州氣煤上漲5元/噸，大同及大同南郊動力煤同時上漲10元/噸，赤峰煙煤上漲5元/噸；安徽地區(qū)，宿州動力煤和煙煤同時上漲70元/噸，淮南動力煤上漲35元/噸，氣混煤上漲40元/噸。煤炭海運費小幅上漲，5月26日BDI指數環(huán)比上漲138個點，5月25日中國沿海煤炭運價指數環(huán)比小幅上漲至1787.67點；國際方面，5月26日，澳大利亞BJ煤炭119.40美元/噸，小幅上漲。RB、RAR分別為117.80美元/噸、120.27美元/噸，小幅下跌；NEWC為119.47元/噸，小幅上漲。 無煙煤上周基本平穩(wěn)。尿素價格紛紛上漲，5月27日，華魯恒升、河南心連心、云天化、蘭花科技分別上漲30元、140元、50元、50元至2160元/噸、2170元/噸、2280元/噸、2100元/噸。 推薦組合為遠興能源、大有能源、蘭花科創(chuàng)、盤江股份、潞安環(huán)能
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