| 電價(jià)上調(diào)煤炭股或受益 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2011-6-7 5:54:36 煤市分析 | ||
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⊙今日投資 羅浩文 上周建筑原材料行業(yè)連續(xù)一個(gè)月排名榜首；鐵路運(yùn)輸、公用事業(yè)、石油加工和分銷、鋼鐵、電力、建筑與農(nóng)用機(jī)械、家用工具繼續(xù)位居行業(yè)排行前十，表明其板塊個(gè)股表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先整體市場(chǎng)；煤炭和銀行行業(yè)排名分別上升至第5名和9名，成為上周躋身前10名的新晉者。目前，鐵路上市公司價(jià)值嚴(yán)重低估；國(guó)際鐵路上市公司2011年P(guān)E在15-20倍之間，中國(guó)鐵路上市公司中大秦鐵路(601006,股吧)2011年P(guān)E僅為9.8倍，廣深鐵路2011年P(guān)E僅為16.5倍。平安證券認(rèn)為，鐵路在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)處于夕陽(yáng)行業(yè)，但是在中國(guó)仍然處于朝陽(yáng)行業(yè)，中國(guó)鐵路上市公司應(yīng)該享有一定的溢價(jià)。一方面，在鐵路新的發(fā)展格局下，長(zhǎng)期受到抑制的鐵路行業(yè)將在改革和發(fā)展中實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；另一方面，未來(lái)中國(guó)鐵路改革最有可能的方向是將全國(guó)鐵路網(wǎng)劃分為幾大鐵路區(qū)域公司，現(xiàn)有上市公司有望成為整合鐵路資產(chǎn)的平臺(tái)。 煤炭行業(yè)近一個(gè)月排名持續(xù)上升，從前周排名28升至上周第5名。從6月1日開(kāi)始，山西、青海、甘肅等15省市的電價(jià)上調(diào)。民族證券認(rèn)為，上調(diào)電價(jià)有利于煤價(jià)的順利傳導(dǎo)。隨著電價(jià)的上調(diào)，煤電矛盾暫時(shí)有所緩和，預(yù)計(jì)電煤現(xiàn)貨價(jià)格還將維持漲勢(shì)，但是上漲空間有限。電煤合同價(jià)與現(xiàn)貨之間的價(jià)差擴(kuò)大，提高了2012年合同煤價(jià)上調(diào)的預(yù)期。此外，近期煤炭板塊隨大盤下跌，跌幅小于市場(chǎng)整體跌幅，顯示出煤炭股扎實(shí)的業(yè)績(jī)及相對(duì)低的估值對(duì)股價(jià)的支撐。經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不明朗、煤價(jià)上漲的傳導(dǎo)受阻以及收緊的貨幣政策難以轉(zhuǎn)向等制約煤炭股上漲的因素依然存在。短期煤炭股具有估值修復(fù)的交易性投資機(jī)會(huì)，中期來(lái)看，具有估值優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)相對(duì)確定、成長(zhǎng)性突出的企業(yè)可適當(dāng)布局，如兗州煤業(yè)(600188,股吧)、山煤國(guó)際(600546,股吧)、中國(guó)神華、西山煤電(000983,股吧)等。 鋼鐵行業(yè)近半年的排名上升幅度最大，從6個(gè)月前的排行第72名上升至上周第6名。5月中旬鋼鐵日均產(chǎn)量再創(chuàng)198.38萬(wàn)噸新高。招商證券(600999,股吧)判斷，全國(guó)粗鋼目前產(chǎn)能利用率達(dá)到95%。鋼材重點(diǎn)城市社會(huì)建筑用鋼庫(kù)存繼續(xù)下降，同時(shí)建材出廠價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上升。短期內(nèi)在粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高的情況下，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降趨勢(shì)不改折射出下游需求在宏觀收緊預(yù)期下并沒(méi)有過(guò)度下滑，短期內(nèi)在電力緊張對(duì)大鋼廠生產(chǎn)并沒(méi)有太大影響，對(duì)于長(zhǎng)材占比高的中小鋼廠影響較大，因此建筑用鋼價(jià)格將小幅震蕩，維持對(duì)鋼鐵行業(yè)推薦的投資評(píng)級(jí)。鐵礦資源、長(zhǎng)材、區(qū)域及重組將是主題，最看好河北鋼鐵(000709,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)、攀鋼釩鈦(000629,股吧)、八一鋼鐵(600581,股吧)、新興鑄管(000778,股吧)、大冶特鋼(000708,股吧)、酒鋼宏興(600307,股吧)。 家用器具板塊近半年來(lái)成下跌趨勢(shì)，從6個(gè)月前排行第22名降至上周66名。5月31日，自2009年6月開(kāi)始推行的為期兩年的空調(diào)節(jié)能補(bǔ)貼政策到期，意味著行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入國(guó)家鼓勵(lì)政策的退出階段。國(guó)都證券表示，政策實(shí)施期間成效顯著，分階段退出有助于行業(yè)發(fā)展。短期內(nèi)節(jié)能補(bǔ)貼政策退出可能影響相關(guān)公司的股價(jià)表現(xiàn)，但對(duì)終端實(shí)際影響有限，空調(diào)行業(yè)具備較大成長(zhǎng)空間，上市公司中依次看好格力、美的、三花、海爾和海立。 一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：特殊化工品、港口、工業(yè)品貿(mào)易與銷售、機(jī)場(chǎng)服務(wù)、紙制品、公路運(yùn)輸、制鋁業(yè)等；下跌行業(yè)包括：家庭日用品、紡織品、服裝和飾物、其他石油設(shè)備與服務(wù)等。
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