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　　全球海運煤炭的價格或?qū)⒂l(fā)與運往中國東南沿海的煤炭價格聯(lián)動，這一工業(yè)密集地區(qū)是全球最大的煤炭市場。

　　這是因為中國已成為煤炭的邊際買家，只會在東南沿海的煤炭到岸價格持平或低于國內(nèi)供應價時，才會購買。

　　近期中國國內(nèi)煤炭價格的上漲，已反映在印尼煤炭以及澳洲港口Newcastle輸出的船貨。Newcastle是全球最大的動力煤出口港。

　　秦皇島港指標國內(nèi)現(xiàn)貨煤價上周上漲至每噸128.37美元。煤炭顧問公司McCloskey的報價則達到147.39美元。這比去年第二季價格漲了至少14%。上周，Newcastle煤炭跳升至每噸120美元上方，較上年同期價格漲幅達到了20%左右。

　　盡管這些價格沒有計入將煤炭從中國北部或澳洲運出的成本，交易商表示，將海運煤炭運往中國的套利窗口正在打開。他們還表示，東南沿海動力煤的缺乏也在導致煤炭的進口。

　　煤炭定價基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移至中國本土市場，反映出作為全球最大大宗商品消費國中國的重要性與日俱增。在很大程度上也確認了，傳統(tǒng)的采購大國，例如日本、韓國以及臺灣，將淪為接受價格的一方。

　　必和必拓(BHP.AX: 行情)(BLT.L: 行情)和Xstrata Plc (XTA.L: 行情)等煤炭產(chǎn)商，也可能將發(fā)覺更難依自身意志左右市場，因為中國成為無法掌控的關(guān)鍵買家，并有可能成為全球最大的海運煤炭市場。

　　煤炭產(chǎn)商也似乎剛好停止采行年度定價體系，而以季度定價體系取而代之，這可以讓生產(chǎn)商在價格上漲時更能享受獲益。

　　那么問題就來了，如果中國買家對價格敏感，只會在國內(nèi)供給不夠時求諸進口，那么中國國內(nèi)供給趕不上需求的機率有多大？

　　許多生產(chǎn)商和分析師似乎認為，盡管中國將提高產(chǎn)量，但還是不足以跟上需求的步伐，尤其是東南沿海的需求。

　　必和必拓能源市場部門副總裁Alex Green認為，到2020年時中國東南部的海運煤炭市場將躍居全球之冠，不過其煤炭進口將是根據(jù)價格情況而見機行事。

　　據(jù)里昂證券亞太市場部門分析師Ian Roper指出，到2015年時，中國一年將進口約2,500萬噸動力煤。中國需要進口這些煤炭，因為中國缺乏能力將煤炭從北方和西部主要產(chǎn)區(qū)運至東南沿海。

　　由此，如果中國將需要進口煤炭，而它愿意支付的價格與本土價格掛鉤的話，中國本土煤炭價格的前景又是怎樣呢?

　　這就是對全球煤礦商一致利好的消息了。Roper表示，過去三年煤炭生產(chǎn)成本增加了30%。

　　這是因為中國政府出于安全原因強制關(guān)停了小煤礦。開采條件好的礦也逐漸枯竭，只剩下需要進一步運送的較高成本煤炭。

　　如果再考慮到人民幣兌美元逐漸升值的因素，則中國本土煤炭價格看來將處于上行趨勢。與原油很相似，中國的需求讓煤炭價格獲得支撐，價格重返每噸100美元下方看來是不太可能了，只有發(fā)生全球經(jīng)濟重大衰退的情況，才會出現(xiàn)。

　　但中國仍極可能成為決定價格的一方，而非接受的一方.估計將有大量的供給入市，Wood Mackenzie分析師Rudi Vann估計，到2020年單單是印尼就將有2.14億噸額外供給，其中60%可用于出口。

　　到2015年澳洲也可能將其動力煤出口提高一倍至2.5億噸，而隨著美國一些發(fā)電廠以天然氣代替煤炭，美國西岸也可能出口煤炭。

　　在加上來自南非、蒙古和哥倫比亞的供給，看來中國將能夠繼續(xù)只在價格最合算時采購進口的作法。