| 煤炭：行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定 焦煤價(jià)格壓力消除 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2011-7-12 6:44:26 煤市分析 | ||
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本周投資策略 上周煉焦煤、無煙煤價(jià)格壓力消除，部分地區(qū)甚至開始出現(xiàn)上漲。從焦煤子行業(yè)中我們尋找估值具有修復(fù)動(dòng)力、股價(jià)具備催化劑的個(gè)股，推薦山煤國際(資產(chǎn)注入年內(nèi)有望獲批，第二次啟動(dòng)可期)、西山煤電(下半年起，鐵路逐步通車，興縣達(dá)產(chǎn)進(jìn)度提速，年底焦煤合同價(jià)將再次上漲)、煤氣化、中國神華。同時(shí)中報(bào)期間我們補(bǔ)充推薦EPS 增速顯著超行業(yè)平均水平的個(gè)股：永泰能源、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能、冀中能源。7 月8 日板塊重點(diǎn)19 家公司平均動(dòng)態(tài)市盈率為2011 年19.39x、4.63xPB. 上周行業(yè)簡(jiǎn)評(píng)(7月1日-7月8日) 國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定、港口庫存平穩(wěn)：6 月下旬開始，水電發(fā)電量環(huán)比上旬增12%以上。港口動(dòng)力煤價(jià)格走穩(wěn)，秦皇島港口煤炭?jī)r(jià)格更是連續(xù)兩周保持平穩(wěn)。加拿大進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格甚至出現(xiàn)10 元左右下跌。8 日秦港庫存739.5 萬噸。電廠存煤天數(shù)平均20 天左右。 煉焦煤價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)消除、無煙煤部分地區(qū)漲價(jià)： 7 月份關(guān)稅優(yōu)惠刺激尿素需求，無煙煤部分地區(qū)價(jià)格上漲。同時(shí)煉焦煤下行壓力消除，河南平頂山地區(qū)甚至出現(xiàn)30 元/噸的漲價(jià)。 亞太煤價(jià)平穩(wěn)、澳洲罷工能否持續(xù)：HCC 數(shù)據(jù)澳洲焦煤FOB 價(jià)格環(huán)比下跌2.5 美元達(dá)307.5 美元/噸。7 月8 日澳洲動(dòng)力煤價(jià)格上漲1.5 美元至122.45 美元/噸。澳洲部分地區(qū)罷工持續(xù)到本周，能否演變成全面罷工尚未未知數(shù)。 近期重要報(bào)告回顧 2011 逐步走出低谷、2012-2013 面臨大發(fā)展。整合礦井2012 年開始增加產(chǎn)能1250 萬噸以上。下半年公司面臨鐵路改造完成、合同煤價(jià)上漲的催化劑，估值有望重回龍頭。預(yù)計(jì)2011-2013 年EPS 為1.255、1.765、2.331 元/股。參考山西同類冶金煤企業(yè)以及冀中和盤江的噸產(chǎn)能市值，給予公司未來6-12 個(gè)月28.82 元-31.39 元目標(biāo)價(jià)位。 上周重大事件綜述 新疆煤炭產(chǎn)能連續(xù)擴(kuò)充：6 月下旬，國家開發(fā)投資公司的新疆最大煤礦哈密一礦1200 萬噸煤礦在哈密市大南湖礦區(qū)開工建設(shè)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014 年建成并投產(chǎn)。 山西煤礦重組整合開始逐礦驗(yàn)收：6 月25 日至7 月20 日，山西省將嚴(yán)格按有關(guān)要求和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)煤炭資源整合煤礦兼并重組工作進(jìn)行全面檢查驗(yàn)收。 煤改內(nèi)蒙模式出爐，主體形式未定：內(nèi)蒙古自治區(qū)提出從2011 年到2013 年底，全自治區(qū)煤炭企業(yè)將從現(xiàn)有的353 家減少到80 至100 家，形成1 至2 家億噸級(jí)、5 至6 家五千萬噸級(jí)、15 至16 家千萬噸級(jí)的大型煤炭企業(yè)。但重組主體的確定上，未指定主體。 神華競(jìng)標(biāo)塔本陶勒蓋始末：2011 年3 月19 日，神華發(fā)布公告共同組成的聯(lián)合體進(jìn)入蒙古Tsankhi 礦區(qū)西區(qū)塊六家聯(lián)合體短名單；7 月4 日，蒙古政府聲明，根據(jù)5 日提交蒙古議會(huì)的草案，中國神華與日本三井物產(chǎn)組建的財(cái)團(tuán)將獲得40%股權(quán)，由俄羅斯企業(yè)牽頭的財(cái)團(tuán)將持有該項(xiàng)目36%權(quán)益，而美國博地能源公司將持有剩余的24%權(quán)益；2011年7 月11 日草案將接受議會(huì)審議，蒙古國政府將會(huì)把敲定的最后名單予以公布。目前神華牽頭的財(cái)團(tuán)股權(quán)中神華將占多大比例，還未有定。
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