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1 上半年煤炭市場運行情況回顧
1.1 原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長勢頭
今年上半年原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持了快速增長勢頭。中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國累計完成原煤產(chǎn)量17.82億噸，同比增加2.05億噸，增長13%。
其中，內(nèi)蒙古安監(jiān)局調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，上半年，內(nèi)蒙古累計完成原煤產(chǎn)量44250萬噸，與去年同期相比，增加10472萬噸，增長31.0%；上半年山西省累計完成原煤產(chǎn)量41094萬噸，與去年同期相比，增加7281萬噸，增長21.5%。啟動煤炭資源整合的陜西在一季度原煤產(chǎn)量增幅較小的情況下，二季度原煤產(chǎn)量增速明顯加快，陜西省安監(jiān)局調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，上半年陜西省累計完成原煤產(chǎn)量19000萬噸，與去年同期相比，增加1790萬噸，增長10.4%，與一季度同比增速相比，加快3.9個百分點。
據(jù)測算，今年上半年，山西、內(nèi)蒙、陜西三?。▍^(qū)）累計完成原煤產(chǎn)量11.4億噸以上，合計較去年同期增加1.9億噸以上，同比增幅達(dá)23%。雖然各地煤炭主管部門的統(tǒng)計口徑和煤炭工業(yè)協(xié)會可能不完全一致，但是，數(shù)據(jù)應(yīng)該能在一定程度上反映出，上半年原煤產(chǎn)量增量主要來自于以上三省區(qū)，原煤產(chǎn)量進(jìn)一步向這些地區(qū)集中。內(nèi)蒙古和山西原煤產(chǎn)量的快速增長對保障國內(nèi)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)發(fā)揮了重要作用。在煤炭運輸瓶頸依然存在的情況下，原煤產(chǎn)量進(jìn)一步向這些地區(qū)集中，也在一定程度上加劇了部分地區(qū)結(jié)構(gòu)性的供求失衡。
1.2 煤炭進(jìn)口先降后升 成功實現(xiàn)V型反彈 出口先升后降 整體低位運行
首先，煤炭進(jìn)口先降后升，成功實現(xiàn)V型反彈，但上半年煤炭進(jìn)口總量仍呈同比下降態(tài)勢。有關(guān)消息顯示，上半年煤炭進(jìn)口總量為7049萬噸，較去年同期減少1060萬噸，下降13.1%。
今年1月份，中國煤炭進(jìn)口量高達(dá)1656萬噸，僅比去年12月創(chuàng)造的月度最高進(jìn)口量略低78萬噸，處于歷史第二高位。2月份，煤炭進(jìn)口量驟降至676萬噸，環(huán)比減少980萬噸，降幅高達(dá)59.2%。2月份煤炭進(jìn)口之所以急劇下降，主要是因為從去年四季度開始國際煤價持續(xù)震蕩上揚，進(jìn)入今年以來仍然保持高位運行態(tài)勢，而在多種因素影響下，以秦皇島港為代表的國內(nèi)煤價從去年12月開始則進(jìn)入了緩慢回調(diào)通道。從去年12月份開始，國內(nèi)外煤價價差不斷縮小，進(jìn)入今年1月份之后，國內(nèi)外煤價快速形成倒掛之勢，并且價格倒掛態(tài)勢日益嚴(yán)重，進(jìn)口煤的價格優(yōu)勢逐步消失。
進(jìn)入3月份之后，一方面國內(nèi)煤價再度進(jìn)入上行通道，環(huán)渤海動力煤價格連續(xù)14周上揚，同時國際煤價適當(dāng)小幅回調(diào)，國內(nèi)外價差逐步縮小，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢再度逐步顯現(xiàn)；另一方面受國內(nèi)高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增長過快、長江中下游干旱導(dǎo)致水電出力受阻等多種因素影響，華東、華中、華南電煤供應(yīng)偏緊，部分用煤企業(yè)和貿(mào)易商重新將采購目標(biāo)轉(zhuǎn)移至國際市場，積極尋找資源組織煤炭進(jìn)口。受以上兩方面因素影響，3月份開始煤炭進(jìn)口量逐步回升，5、6月份更是雙雙回升至1350萬噸以上，已經(jīng)接近去年月均進(jìn)口水平。
與進(jìn)口相反，煤炭出口是先升后降，但整體始終屬于低位運行。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上半年煤炭出口量為875萬噸，同比下降13.7%。受國際煤價高位運行影響，一季度企業(yè)出口意愿較強(qiáng)，1、2、3月份煤炭出口量逐月增加。3月份煤炭出口量回升至259萬噸，創(chuàng)下了2009年2月份以來新高。此后，一方面由于國內(nèi)煤價不斷上揚，企業(yè)出口意愿漸漸降低，另一方面，國內(nèi)局部地區(qū)煤炭供求偏緊，主管部門要求煤炭企業(yè)要努力保障國內(nèi)煤炭供應(yīng)，煤炭出口逐步下滑。4、5、6 月份煤炭出口量分別下滑至138萬噸、88萬噸和71萬噸，5、6月份接連創(chuàng)下有記錄以來出口新低。
1.3 電力、鋼鐵、建材行業(yè)用煤需求增長較快 化肥行業(yè)用煤需求穩(wěn)中有升
首先，上半年電力行業(yè)用煤需求增長較快。受高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增長過快等因素影響，上半年電力需求持續(xù)旺盛。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國規(guī)模以上電廠累計發(fā)電量為22166億千瓦時，同比增長13.5%。在電力需求持續(xù)旺盛的同時，4、5月份，長江中下游地區(qū)遭遇罕見干旱，水電出力受阻，其中5月份水電發(fā)電量同比下降2.9%。水電發(fā)電量受阻迫使二季度火電發(fā)電量增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。上半年，火電發(fā)電量合計為18432.5億千瓦時，同比增長12.5%，與一季度同比增幅相比，擴(kuò)大1.9個百分點。
中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國供電耗煤率為327克標(biāo)煤/千瓦時，同比下降7%。按照這一耗煤率測算的上半年發(fā)電耗用標(biāo)煤量同比增幅應(yīng)該在5%左右。但是，由于近年來，煤炭產(chǎn)量增量中很大一部分是褐煤，動力煤的平均發(fā)熱量在下降，所以上半年發(fā)電耗用原煤量同比增幅勢必會大于5%，甚至更高。
其次，鋼鐵行業(yè)用煤需求增長也較快。今年作為“十二五”開局之年，各地發(fā)展經(jīng)濟(jì)的熱情高漲，上半年，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持了快速增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，與去年同期相比加快0.1個百分點。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長32.9%，雖然與去年同期相比，下滑 5.2個百分點，但是去年的增速是在2009年同期增速極低的情況下取得的，今年上半年增速仍屬于歷史同期較高水平。固定資產(chǎn)投資快速增長帶動生鐵、粗鋼產(chǎn)量，進(jìn)而帶動焦炭產(chǎn)量持續(xù)較快增長。上半年，生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別累計完成32458萬噸和35054萬噸，同比分別增長8.4%和9.6%，焦炭產(chǎn)量完成21038萬噸，同比增長11.7%。生鐵、粗鋼產(chǎn)量快速增長，一方面帶動焦炭產(chǎn)量，進(jìn)而帶動煉焦煤產(chǎn)量較快增長，另一方面，也帶動燒結(jié)、噴吹用煤較快增長。
再次，建材行業(yè)用煤需求快速增長。同樣受固定資產(chǎn)投資，特別是房地產(chǎn)投資快速增長帶動，今年以來水泥、玻璃產(chǎn)量持續(xù)保持快速增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，上半年，水泥、玻璃產(chǎn)量分別為95083萬噸和37528萬重量箱，同比分別增長19.6%和19.1%，與去年同期增速相比，分別擴(kuò)大2.1個百分點和3.9個百分點。水泥、玻璃是建材行業(yè)中耗煤量最大的兩種商品，即使考慮到水泥、玻璃生產(chǎn)過程中的能耗下降，上半年建材行業(yè)耗煤量同比增速也可能在10%以上。
最后，化肥行業(yè)用煤需求穩(wěn)中有升。去年下半年以來，受節(jié)能減排等因素影響，合成氨產(chǎn)量連續(xù)同比下降，月度產(chǎn)量多處于360萬噸-390萬噸之間；今年1、 2月份，由于市場行情不好，合成氨產(chǎn)量延續(xù)了去年下半年以來的較低水平；3月份之后，一方面國內(nèi)春耕用肥高峰逐步臨近，春耕備肥需求增加；另一方面國際市場尿素價格逐步進(jìn)入新一輪的上升通道，國內(nèi)尿素價格也跟著快速上揚，國內(nèi)合成氨、尿素產(chǎn)量明顯攀升，整個二季度始終保持在較高水平。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，合成氨產(chǎn)量為2557萬噸，同比小幅增長2.18%。
1.4 動力煤價短暫回調(diào)后穩(wěn)步上揚 煉焦煤價先揚后抑 無煙煤價漲后趨穩(wěn)
今年上半年動力煤價格先降后升。與往年同期相比，今年年初動力煤價格下降幅度較小，下降持續(xù)的時間較短。秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，大同優(yōu)混、山西優(yōu)混、山西大混、普通混煤平倉價分別從1月3日的835元/噸、780元/噸、685元/噸、600元/噸降至2月28日的825元/噸、770元/噸、675元 /噸、585元/噸。噸煤降幅分別在10-15元之間，降幅分別在1.2%-2.6%之間。經(jīng)過短暫1個月的平穩(wěn)運行之后，4月初，秦皇島港各煤種價格再度進(jìn)入上行通道。截至6月27日，秦皇島港大同優(yōu)混、山西優(yōu)混、山西大混以及普通混煤最低平倉價分別為900元/噸、840元/噸、735元/噸以及 640元/噸，噸煤較今年2月末低點分別上漲55-75元，漲幅分別在9.1%-9.7%之間。
由于年初秦皇島港動力煤價格回調(diào)幅度較小，坑口價并沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)，而是整體趨穩(wěn)。3月份之后，在港口動力煤價格逐步趨穩(wěn)并再度進(jìn)入上行通道帶動下，動力煤坑口價也進(jìn)入小幅穩(wěn)步上行階段。上半年，山西北部動力煤價在穩(wěn)定一段時間之后進(jìn)入小幅穩(wěn)步上揚通道。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月末大同6000大卡優(yōu)質(zhì)動力煤價格為每噸550元，與年初相比，每噸上漲30元，漲幅為5.8%。
上半年，煉焦煤價格先揚后抑，經(jīng)歷了一季度的上揚之后，二季度小幅回調(diào)。受澳洲洪災(zāi)導(dǎo)致其煉焦煤出口受阻影響，一季度山西中部煉焦煤主產(chǎn)區(qū)煉焦煤價格普遍上揚，進(jìn)入二季度之后，隨著澳大利亞煉焦煤出口回升和國內(nèi)產(chǎn)量增加，多數(shù)地區(qū)煉焦煤價格出現(xiàn)了適當(dāng)回調(diào)。其中，3月末，柳林4號焦煤價格為每噸1030 元，與年初相比，每噸上漲150元，漲幅為17.0%；6月末，柳林4號焦煤價格回調(diào)至990元/噸，與3月末相比，每噸下降40元，降幅為3.9%。
上半年，無煙塊煤價格上漲后趨穩(wěn)，隨著合成氨、尿素產(chǎn)量回升，1、2月份無煙塊煤價格經(jīng)歷了兩次明顯上漲，此后幾個月，由于合成氨、尿素產(chǎn)量較為平穩(wěn)，無煙塊煤價格也始終保持平穩(wěn)態(tài)勢。山西東部無煙煤主產(chǎn)區(qū)無煙塊煤價格在經(jīng)歷了1、2月份的上漲之后，連續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月末，晉城無煙中塊價格為1140元/噸，與年初相比，每噸上漲170元，漲幅為17.5%，3月份之后始終穩(wěn)定在這一水平。
2 下半年煤炭市場走勢展望
2.1 高耗能產(chǎn)品需求旺盛 下半年煤炭需求環(huán)比或會整體穩(wěn)中有升
與上半年相比，預(yù)計下半年煤炭需求有望整體穩(wěn)中有升。
今年是“十二五”開局第一年，地方政府追求GDP的執(zhí)政理念勢必會繼續(xù)將經(jīng)濟(jì)增長擺在突出位置。但是在消費需求增長乏力，出口增速不斷下滑的情況下，下半年，投資將依然是各地拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，投資快速增長必然會帶動鋼材、水泥、有色等高耗能產(chǎn)品需求繼續(xù)較快增長。此外，保障房建設(shè)是今年政府的一項重要工作。7月13日，國務(wù)院常務(wù)會議再度研究了房地產(chǎn)市場調(diào)控工作，會議指出要加大政府投入和貸款支持力度，確保今年1000萬套保障性住房11月底前全部開工建設(shè)。數(shù)據(jù)顯示，6月底，全國保障性住房新開工僅有500多萬套。按照要求11月底之前尚有500萬套需要開工建設(shè)。隨著新建保障房開工數(shù)不斷增加，下半年，鋼材、水泥、玻璃、有色等高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量將繼續(xù)保持較快增長。鋼材、水泥、玻璃等高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量較快增長勢必帶動動力煤、煉焦煤需求同比繼續(xù)較快增長，與上半年相比，下半年，動力煤和煉焦煤需求也將穩(wěn)中有升。
雖然7月11日工信部剛剛公布了2011年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，鋼鐵、焦炭、水泥、平板玻璃等主要煤炭下游行業(yè)均有落后產(chǎn)能需要淘汰，但是，一方面這些行業(yè)本來都存在產(chǎn)能過剩，另一方面下半年這些高耗能產(chǎn)品需求將依然旺盛，淘汰落后產(chǎn)能或許很難對產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
一方面7-10 月份尿素出口均執(zhí)行淡季關(guān)稅；另一方面受國際市場能源、糧食價格震蕩上揚等因素影響，下半年國際市場尿素價格或?qū)⒃谳^高水平震蕩調(diào)整。因此，雖然下半年國內(nèi)農(nóng)業(yè)用肥需求大多處于淡季，但是尿素出口可能會明顯反彈，合成氨、尿素產(chǎn)量也將繼續(xù)保持較高水平。受此影響，與上半年相比，下半年無煙塊煤需求也將穩(wěn)中有升。
2.2 原煤產(chǎn)量繼續(xù)較快增長 煤炭進(jìn)口高位運行 資源供應(yīng)整體較為充足
首先，預(yù)計下半年國內(nèi)原煤產(chǎn)量有望繼續(xù)保持較快增長勢頭。一方面，今年下半年通脹壓力仍然較大，穩(wěn)定物價仍然是政府宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容，煤炭作為最為重要的基礎(chǔ)能源，煤價必然會是政府重點關(guān)注的對象。政府肯定不愿易看到因煤炭產(chǎn)量供應(yīng)不足而導(dǎo)致煤價上漲，進(jìn)而引發(fā)電價調(diào)整，最終加大整體物價上漲壓力。為此，有關(guān)部門必然會要求煤炭主產(chǎn)省區(qū)和大型煤炭企業(yè)繼續(xù)加大或保持當(dāng)前煤炭生產(chǎn)力度，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。
另一方面，山西、陜西、河南的煤炭資源整合工作基本結(jié)束，下半年原煤產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。今年5月份山西省煤炭資源整合工作已經(jīng)全部結(jié)束，6月份山西省原煤產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7815萬噸，與之前月度最高產(chǎn)量，今年5月份的7333萬噸相比，增加482萬噸，增長6.6%。正常情況下，下半年，山西省原煤產(chǎn)量有望繼續(xù)保持較高水平。按照計劃，陜西省今年上半年進(jìn)行了煤炭資源整合，辦礦主體明顯減少，上半年，資源整合或多或少的使陜西原煤產(chǎn)量受到一定影響，下半年，資源整合結(jié)束之后，陜西省原煤產(chǎn)量增速有望加快。
今年6月份，歷時一年半的河南煤炭資源整合也基本結(jié)束，資源整合期間，河南省原煤產(chǎn)量受到了不小的影響，資源整合結(jié)束之后，河南省原煤產(chǎn)量也有望逐步恢復(fù)增長勢頭。雖然按照計劃，今年下半年內(nèi)蒙古煤炭資源整合將進(jìn)入具體實施階段，但由于內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)起點較高，資源整合過程中因礦井關(guān)閉而損失的產(chǎn)能不會太多，而且內(nèi)蒙古的資源整合實施階段歷時時長達(dá)兩年半，短期對煤炭產(chǎn)量影響不會太大。
其次，下半年煤炭進(jìn)口量有望延續(xù)近期的較高水平。預(yù)計下半年月度煤炭進(jìn)口量將回升至1300萬噸左右，接近去年同期水平。一是因為，在下半年國內(nèi)煤炭需求繼續(xù)保持旺盛勢頭的情況下，局部地區(qū)煤炭供求仍然會有所偏緊，部分煤炭需求仍然需要依靠進(jìn)口來滿足；二是因為，在全球通脹壓力較大的情況下，部分經(jīng)濟(jì)體會繼續(xù)采取相關(guān)措施，抑制物價上漲，以石油為代表的國際市場大宗商品價格上漲或?qū)⑹艿揭欢ㄒ种?，從而減輕國際煤價上漲壓力，另外，預(yù)計下半年美元將繼續(xù)震蕩調(diào)整，繼續(xù)大幅走弱的概率不大，給煤價帶來的上漲壓力也在減小。
三是因為，目前國內(nèi)煤價已經(jīng)回升至較高水平，進(jìn)口煤已經(jīng)具備了一定價格優(yōu)勢，下半年國內(nèi)煤價將很難出現(xiàn)明顯回調(diào)，如果國際煤價不出現(xiàn)較大幅度上漲，部分進(jìn)口煤的價格優(yōu)勢將使貿(mào)易商有動力增加煤炭進(jìn)口；四是，隨著我國煤炭進(jìn)口來源集中度下降，新的進(jìn)口來源不斷增加，在來自某些國家的煤炭進(jìn)口下降的情況下，來自其他國家的煤炭進(jìn)口可能會有所增加。綜合以上幾點來看，下半年我國煤炭進(jìn)口量或?qū)⒔咏ツ晖谒?，預(yù)計月度進(jìn)口量將回升至1300萬噸左右。
2.3 煤炭價格或會整體高位窄幅震蕩
首先，可以肯定的是，如果經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)諸如急劇放緩等極短情況，下半年煤價整體回調(diào)幅度或?qū)⒎浅Ｓ邢蕖＿@主要是因為，一是煤炭企業(yè)市場控制力在不斷提高；二是用煤企業(yè)越來越學(xué)會了充分利用市場規(guī)律，在煤價回調(diào)階段，煤炭采購需求會適當(dāng)增加，從而抑制煤價深度回調(diào)；三是如果煤價出現(xiàn)明顯回調(diào)，不排除政府落實年內(nèi)第二批煤炭應(yīng)急儲備的可能，這也會影響到煤價回調(diào)幅度。
其次，煤價繼續(xù)大幅上揚的可能性似乎也不大。一是下半年主要產(chǎn)煤省區(qū)資源整合結(jié)束之后，煤炭產(chǎn)量或?qū)@著回升，煤炭市場供求形勢有望進(jìn)一步改善，煤價不具備大幅上揚的基礎(chǔ)；二是去年四季度以來經(jīng)過多次加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率之后，之前泛濫的流動性已經(jīng)有所收斂，市場炒作會受到一定制約；三是受全球通脹壓力較大，美元短期繼續(xù)回調(diào)幅度有限等多種因素影響，國際煤價再度大幅上漲的可能性不大，這將在一定程度上緩解國內(nèi)煤價的上行壓力；四是如果夏季用電高峰過后，煤價沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)，這很可能是用煤企業(yè)在借助于淡季增加煤炭采購，淡季采購增加了，旺季購煤需求也就會適當(dāng)減少，這對緩解旺季煤價上漲將非常有利。
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