| 國(guó)際煤價(jià)或?qū)⑿》卣{(diào) | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2011-8-11 23:23:06 煤市分析 | ||
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可以毫不夸張的說(shuō)，最近兩個(gè)多月，國(guó)際煤價(jià)是持續(xù)保持了窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，在環(huán)球煤炭平臺(tái)澳大利亞紐卡斯?fàn)柛邸⒛戏抢聿槠澑酆捅睔W三港等三大國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格中，尤以澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格振幅最小。環(huán)球煤炭平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，5月27日以來(lái)，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index最高為122.5美元/噸，最低時(shí)為119.2美元/噸，極差為3.3美元；而6月24日以來(lái)，NEWC index最高為122.5美元/噸，最低為121.0美元/噸，極差僅為2.2美元。 之前，筆者曾專門做過分析，國(guó)際煤價(jià)之所以持續(xù)窄幅震蕩，幾近平穩(wěn)，主要是因?yàn)殛P(guān)乎煤價(jià)走勢(shì)的幾大因素均從正反兩反面對(duì)煤價(jià)構(gòu)成影響，使煤價(jià)上下兩難。一是，北半球處于夏季用電高峰期間，火電出力處于較高水平，動(dòng)力煤需求比較旺盛，日本、韓國(guó)以及我國(guó)煤炭進(jìn)口需求均呈上升趨勢(shì)，但是，由于受地震影響，日本煤炭需求受到較大影響，上半年我國(guó)煤炭進(jìn)口也出現(xiàn)了較大幅度下滑，亞太地區(qū)煤炭需求整體并不是特別旺盛。二是，國(guó)際油價(jià)上下均難獲得突破。隨著中東北非動(dòng)蕩局勢(shì)不斷升級(jí)，尤其是北非重要產(chǎn)油國(guó)利比亞陷入內(nèi)戰(zhàn)僵局，其原油產(chǎn)量受到較大影響，使國(guó)際油價(jià)獲得較強(qiáng)支撐，但同時(shí)由于全球通脹壓力較大，歐美國(guó)家也在積極采取措施抑制油價(jià)上漲，國(guó)際能源署宣布投放6000萬(wàn)桶石油儲(chǔ)備，沙特作為歐佩克最主要的產(chǎn)油國(guó)，其原油產(chǎn)量在不斷提升。三是，美元持續(xù)震蕩調(diào)整。一方面美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景疲弱，以及繼續(xù)維持寬松的貨幣政策都使美元難以持續(xù)回升，另一方面歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)陰霾不散又對(duì)美元構(gòu)成明顯支撐，使美元難以深度回調(diào)。 近期，國(guó)際形勢(shì)風(fēng)云變幻，歐美經(jīng)濟(jì)再度衰退的可能性加大、歐債危機(jī)存在繼續(xù)升溫的可能、美國(guó)信用評(píng)級(jí)首遭下調(diào)、國(guó)際原油價(jià)格接連大幅跳水，再加上北半球夏季用電高峰將逐步過去，前期支撐國(guó)際煤價(jià)的部分因素正漸漸減弱?；诖?，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際煤價(jià)將會(huì)有所回調(diào)。 首先，近期國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)大幅回調(diào)。世界經(jīng)濟(jì)前景陰云籠罩使大宗商品市場(chǎng)嚴(yán)重受挫，而美國(guó)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)恐慌氣氛，近期以原油、有色為代表的國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅回調(diào)。歐美經(jīng)濟(jì)前景疲軟始終是籠罩在大宗商品市場(chǎng)上的一道陰影，7月份歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期使市場(chǎng)恐慌氣氛快速蔓延，7月份，美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI分別回落至50.9點(diǎn)和50.4點(diǎn)，雙雙觸及50點(diǎn)的擴(kuò)張和萎縮分界線，分別創(chuàng)2009年7月和2009年9月以來(lái)新低；美國(guó)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)給市場(chǎng)帶來(lái)的影響尚不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但毫無(wú)疑問，在歐美主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇前景疲軟的情況下，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心，從而加大大宗商品價(jià)格回調(diào)壓力。8月9日，WTI原油期貨收盤價(jià)回落至79.3美元/桶，創(chuàng)2010年9月29日以來(lái)新低，較7月份最后一個(gè)交易日收盤價(jià)下跌16.4美元/桶，降幅達(dá)17.1%。8月9日，LME銅、鋁收盤價(jià)分別為8730美元/噸和2405美元/噸，較7月份最后一個(gè)交易日分別下跌1090美元/噸和219美元/噸，降幅分別為11.1%和8.3%。原油等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回調(diào)的情況下，國(guó)際煤價(jià)或?qū)⒑茈y繼續(xù)保持高位運(yùn)行。 其次，北半球夏季用煤需求高峰即將過去，未來(lái)一段時(shí)間煤炭需求將處于相對(duì)淡季。事實(shí)上，受日本地震、國(guó)際煤價(jià)較高等多種因素影響，今年以來(lái)亞太煤炭市場(chǎng)整體需求并不是特別旺盛。來(lái)自澳大利亞的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4、5、6月份，澳大利亞出口日本動(dòng)力煤連續(xù)同比下降，4月和6月出口韓國(guó)的動(dòng)力煤數(shù)量均有不同程度下降，5月和6月出口臺(tái)灣省的動(dòng)力煤數(shù)量也有所下降。今年6月份澳大利亞動(dòng)力煤出口同比增加153萬(wàn)噸，其中，出口日本、韓國(guó)和臺(tái)灣省的數(shù)量分別減少53萬(wàn)噸、38萬(wàn)噸和25萬(wàn)噸，出口至中國(guó)的數(shù)量同比大增190.3萬(wàn)噸達(dá)到314萬(wàn)噸（這一數(shù)據(jù)與中國(guó)海關(guān)公布的6月份數(shù)據(jù)之所以差別很大，主要是因?yàn)橛幸粋€(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)輸過程）?？梢?，中國(guó)進(jìn)口為6月份以來(lái)澳大利亞煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行提供了重要支撐。由于6月下旬以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)沿海煤價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了小幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商的采購(gòu)積極性或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?。此外，再加上北半球夏季用煤高峰即將過去，其它國(guó)家煤炭進(jìn)口商的采購(gòu)積極性可能也會(huì)暫時(shí)有所回落，最終使以澳大利亞為代表的國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格失去一些支撐。 再次，近期美元對(duì)澳元連續(xù)升值，這將導(dǎo)致澳大利亞出口商品的美元價(jià)格走低。今年5月份以來(lái)，美元對(duì)澳元多呈窄幅震蕩走勢(shì)，這也在一定程度上為澳大利亞煤價(jià)保持窄幅振蕩提供了基礎(chǔ)。但是，進(jìn)入8月份以來(lái)，由于大宗商品價(jià)格整體快速走低，商品貨幣澳元隨之走低，美元兌澳元匯率快速上揚(yáng)。截止到8月8日，美元兌澳元匯率為1美元兌換0.9818澳元，為3月24日以來(lái)新高，與月初相比，上漲7.7%。美元兌澳元匯率走高意味著，即便以澳元計(jì)價(jià)的澳大利亞煤價(jià)不變，以美元計(jì)價(jià)的煤價(jià)也會(huì)有所回落。 綜合來(lái)看，從近期油價(jià)和美元走勢(shì)以及未來(lái)一段時(shí)間煤炭需求變化情況可以大致判斷出，國(guó)際煤價(jià)將會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。 目前，中國(guó)沿海市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格正處于小幅緩慢回調(diào)階段，此時(shí)，國(guó)際煤價(jià)如果回調(diào)，一方面可能會(huì)進(jìn)一步促使國(guó)內(nèi)沿海煤價(jià)回調(diào)，另一方面，由于國(guó)內(nèi)煤炭需求持續(xù)較為旺盛，國(guó)際煤價(jià)適當(dāng)回調(diào)之后，中國(guó)煤炭進(jìn)口需求勢(shì)必會(huì)再度增加，從而減緩國(guó)際煤價(jià)回調(diào)幅度。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際煤價(jià)將會(huì)小幅回調(diào)。（李廷）
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