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    動(dòng)力煤價(jià)格:動(dòng)力煤價(jià)格微跌

　　秦皇島大同優(yōu)混6000KC 本周報(bào)885元/噸,與上周相比微跌0.6%;山西優(yōu)混5500KC 價(jià)格與上周持平,為840元/噸;京唐港5500KC 動(dòng)力煤較上周微跌0.6%到840元/噸,廣州港神木優(yōu)混6000KC 較上周下跌1%到1010元/噸。本周大同坑口動(dòng)力煤價(jià)與上周持平為555元/噸。

　　焦煤價(jià)格:本周焦煤價(jià)格和上周持平

　　古交地區(qū)2#焦煤車板價(jià),開(kāi)灤肥精煤,平頂山主焦煤價(jià)格都和上周持平在1480元/噸, 1550和1610元/噸。

　　無(wú)煙煤價(jià)格:陽(yáng)泉中塊煤持平,噴吹煤持平

　　本周陽(yáng)泉洗中塊坑口價(jià)較上周持平在1330元/噸;噴吹煤較上周持平在1150元/噸。

　　國(guó)際煤價(jià):澳洲紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格比上周略跌

　　澳洲紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格本周比上周略跌,為120.4美元,較秦皇島大同優(yōu)混煤價(jià)高69元,2010年平均價(jià)差39,凈進(jìn)口1.4億噸。

　　下游價(jià)格:國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)與上周持平,WTI 下跌3.2%,BDI 下跌4.6%,本周國(guó)際鋼鐵指數(shù)與上周持平至為204,WTI 油價(jià)較上周下跌3.2%至95.6美元/桶,秦皇島至廣州海運(yùn)費(fèi)下跌1.9%至51元/噸,國(guó)際海運(yùn)指數(shù)BDI 下跌4.6%至1264,上海期貨鋁價(jià)上漲2.6%至18024元/噸左右。

　　煤炭庫(kù)存:秦皇島庫(kù)存上漲2.1%,電廠庫(kù)存下跌1.1%,仍可用17天本周秦皇島庫(kù)存較前上漲0.56%,為712萬(wàn)噸,調(diào)入量為498萬(wàn)噸下跌0.9%,調(diào)出量438萬(wàn)噸,下跌17.7%。7月20日電廠庫(kù)存6463萬(wàn)噸,較6月底下跌1.1%,可用17天。

　　股價(jià)與估值:本周申萬(wàn)煤炭三級(jí)指數(shù)下跌1.6%至6422點(diǎn),好于上證綜指(下跌2.5%),11年國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)平均PE18.35倍(歷史主要區(qū)間10-20),;目前煤炭行業(yè)估值相對(duì)其他行業(yè)處于自己歷史中樞較高的位置。本周美國(guó)最大煤企博地能源股價(jià)下跌5%至57.47美元,國(guó)際煤炭公司估值普遍偏低,11年國(guó)際動(dòng)力煤公司PE13.8倍,資源混合類公司整體PE 在8.8倍。

　　投資思路:秦港煤炭?jī)r(jià)格連續(xù)3周下跌,受秦皇島天氣影響,港口庫(kù)存再次回升至8月1日的789萬(wàn)噸,7月20日電廠庫(kù)存也保持在較高的位置,可用17天,雖然統(tǒng)計(jì)局PMI指標(biāo)50.7,略好于市場(chǎng)預(yù)期。但7月PMI和交運(yùn)的指標(biāo)的持續(xù)下滑仍反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心不足,預(yù)計(jì)8月份煤炭行業(yè)承擔(dān)需求增速放緩風(fēng)險(xiǎn)的可能仍較大,目前行業(yè)整體估值水平較高,但精選個(gè)股仍可能取得不錯(cuò)的收益。建議精選未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和增長(zhǎng)明確的個(gè)股,建議關(guān)注:蘭花科創(chuàng)(買入),神火股份(買入),兗州煤業(yè)(未評(píng)級(jí)),潞安環(huán)能(未評(píng)級(jí))。