| 對(duì)煤價(jià)后4月行情的看法 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2011-9-22 0:33:25 煤市分析 | ||
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立秋之后，2011年中國(guó)夏季的用電高峰期已過(guò)去了，八月二十日之后，全國(guó)每日的用電量在逐步減少。但是在這樣的背景條件下，本該繼續(xù)往下走的煤價(jià)，卻在上周三停住了下行的腳步，開(kāi)始了小幅的回調(diào)（詳情請(qǐng)參看海運(yùn)煤炭網(wǎng)上周三發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)）。各種媒體紛紛預(yù)言煤價(jià)將上漲。 這個(gè)現(xiàn)象讓人迷惑。就像今年四月、五月用電低谷期煤價(jià)上漲，而在迎峰度夏的用電高峰期七月、八月煤價(jià)不漲反跌，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)走出了一波連續(xù)九周的下跌行情一樣，使人感到不好理解，今年中國(guó)的煤炭市場(chǎng)行情較往年似乎是反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)了。 但是任何現(xiàn)象都是有原因的，根據(jù)國(guó)家公布的數(shù)字，我們完全可以解釋今年前八個(gè)月的行情，最主要的因素還在進(jìn)口煤上。今年一月進(jìn)口煤都在1500萬(wàn)噸左右，可是二月份驟降到576萬(wàn)噸，三月份為705萬(wàn)噸，以廣東省為例，今年二、三月份廣東的進(jìn)口煤明顯下滑，數(shù)據(jù)顯示，今年二月，廣東進(jìn)口煤僅70.2萬(wàn)噸，較去年同期的277萬(wàn)噸下降2/3以上，三月廣東的進(jìn)口煤為90萬(wàn)噸，一季度廣東進(jìn)口煤同比下降50%，由此造成廣東電煤庫(kù)存急速下降，一月六日廣州港庫(kù)存307.6萬(wàn)噸，二月二十八日288萬(wàn)噸，三月三十一日207萬(wàn)噸，四月份大秦線檢修期間跌至188.5萬(wàn)噸，加上春旱和高耗能產(chǎn)業(yè)的瘋狂性恢復(fù)，使用電量激增。全國(guó)到處都喊電荒，所以行情馬上就漲起來(lái)了。但是進(jìn)口煤縮減的趨勢(shì)并未延續(xù)，五月份就恢復(fù)到千萬(wàn)噸以上，六月份到了1500萬(wàn)噸左右，七月份更是達(dá)到1700萬(wàn)噸左右。七月份煤價(jià)上漲就已顯出疲態(tài)，七月中下旬就開(kāi)始小幅的回調(diào)。由此可見(jiàn)，我們現(xiàn)在分析中國(guó)煤炭市場(chǎng)的行情，特別是分析海運(yùn)煤炭市場(chǎng)的行情，要特別關(guān)注國(guó)際煤炭市場(chǎng)的動(dòng)向，尤其是印度尼西亞的煤炭市場(chǎng)的動(dòng)向。 但這并不是說(shuō)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況對(duì)中國(guó)的煤炭市場(chǎng)沒(méi)有影響。由于國(guó)內(nèi)的煤炭生產(chǎn)情況，鐵路運(yùn)輸狀況，港口狀況及煤炭消費(fèi)狀況，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況未發(fā)生重大變化的情況下，都相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的情況，所以對(duì)中國(guó)煤炭市場(chǎng)的影響相對(duì)溫和。 中國(guó)煤炭市場(chǎng)市場(chǎng)的波動(dòng)也形成了自己的規(guī)律，即無(wú)明顯的時(shí)段性。最明顯的時(shí)段特征就是每年七、八、九三個(gè)月的迎峰度夏及每年十、十一、十二三個(gè)月的迎峰度冬，以及一個(gè)相對(duì)較弱的每年二、三月的春節(jié)假期。除了時(shí)段性之外還有一個(gè)明顯特征就是水火關(guān)系，也即水電和火電的關(guān)系。中國(guó)目前水電裝機(jī)已達(dá)2億KW，占全國(guó)總裝機(jī)的1/5，但水電并不像火電一樣隨人的意愿，想多發(fā)就多發(fā)，想少發(fā)倒是可以做到，棄水就可以了，所以水電是個(gè)看老天爺?shù)哪樕珌?lái)做事的行業(yè)，天不下雨是誰(shuí)也沒(méi)辦法的事。如果2億KW的水電裝機(jī)全部不出力，那就需要200臺(tái)100萬(wàn)KW的火電機(jī)組來(lái)補(bǔ)它的缺口，100萬(wàn)KW的火電機(jī)組按24小時(shí)滿負(fù)荷發(fā)電，一天可發(fā)2400萬(wàn)Kwh的電，按1Kwh耗標(biāo)煤300克來(lái)算，每天耗標(biāo)煤7200噸，換算成5500大卡的煤為9163噸，200臺(tái)機(jī)組，每天要消耗18.3萬(wàn)噸5500大卡的煤，每個(gè)月為549萬(wàn)噸煤，這對(duì)中國(guó)的煤炭市場(chǎng)的影響是相當(dāng)大的，如果再和迎峰度夏和迎峰度冬碰到一起，其影響就會(huì)更大。 講了這么多似乎還未接觸到本文的主題，即對(duì)今后四個(gè)月行情的分析，但實(shí)際上我們對(duì)今后行情已經(jīng)給予了分析。 前面我們已經(jīng)說(shuō)了中國(guó)的煤炭市場(chǎng)的波動(dòng)已經(jīng)形成了自己的規(guī)律，所以這個(gè)規(guī)律一定會(huì)在今后的行情中表現(xiàn)自己，也就是說(shuō)迎峰度冬的行情一定會(huì)走起來(lái)，走的幅度有多大暫且不論，但它一定會(huì)走起來(lái)是不容置疑的。而且這一兩年許多用煤的企業(yè)都學(xué)聰明了，都想趕在別人前頭來(lái)備煤，但天下人都有腦袋，誰(shuí)都想提前買煤，結(jié)果把行情的起止點(diǎn)提前了，這是我們需要注意的。 另外我們講了水火關(guān)系問(wèn)題，這恰恰是影響今后行情一個(gè)重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，據(jù)9月12日《中國(guó)能源報(bào)》報(bào)道，中國(guó)今年水電出現(xiàn)了歷史上從未有過(guò)的豐水期全國(guó)偏枯的水平，甚至連東北、青海都偏枯，廣西境內(nèi)的主要河流之一紅水河去年七、八月的水位是366m，今年是335m,下降了31m,廣西水電裝機(jī)800萬(wàn)Kw，今年從七月開(kāi)始，水電發(fā)電出力只有200萬(wàn)Kw，最嚴(yán)重時(shí)只有170萬(wàn)Kw，截止7月底，南方電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)紅水河、烏江和瀾滄江三大海域水電儲(chǔ)能量只有68億Kwh，僅為上年同期39%，南方電網(wǎng)全網(wǎng)水電裝機(jī)共5627萬(wàn)Kw，平均可出力僅2130萬(wàn)Kw。目前已到秋冬季節(jié)，秋冬季節(jié)一般來(lái)說(shuō)是枯水期，所以今年水電狀況在余下的幾個(gè)月內(nèi)難以有感官的可能，水電發(fā)不出電來(lái)，缺口就得火電來(lái)補(bǔ)，火電要多發(fā)電就得多用煤。目前“電荒”又象春季一樣再次襲來(lái)，很可能是火電企業(yè)不愿或無(wú)法來(lái)補(bǔ)水電缺口造成的，山西十三家電廠聯(lián)名上書(shū)省政府請(qǐng)求幫扶就是一個(gè)很有力的證明。 最后要講的一點(diǎn)也就是最開(kāi)始講的進(jìn)口煤的問(wèn)題，二、三、四月進(jìn)口煤的減少導(dǎo)致了中國(guó)煤價(jià)的上揚(yáng)。五、六、七幾個(gè)月進(jìn)口煤的增長(zhǎng)又導(dǎo)致了煤價(jià)的下跌，那目前煤價(jià)的止跌回穩(wěn)是否說(shuō)明了進(jìn)口煤又大幅減少了呢？因手頭沒(méi)有八月的數(shù)據(jù)，不好妄下評(píng)判。今年1-6月中國(guó)進(jìn)口煤炭7049萬(wàn)噸，現(xiàn)在許多專家預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量將達(dá)1.5億噸，也即下半年每月進(jìn)口量在1300萬(wàn)噸左右，應(yīng)該說(shuō)不算少，如果下半年達(dá)到這個(gè)進(jìn)口量，可以說(shuō)中國(guó)國(guó)內(nèi)的煤價(jià)將不會(huì)大幅度上揚(yáng)。 以上講了三個(gè)因素，前兩個(gè)因素決定今后幾個(gè)月一定會(huì)走出一波迎峰度冬的行情，但因有第三個(gè)因素：進(jìn)口煤的制約行情的幅度將不會(huì)很大，但進(jìn)口煤會(huì)不會(huì)像專家們預(yù)計(jì)的那么大量還無(wú)法定論。所以我們必須時(shí)刻注意進(jìn)口煤的情況，它是決定煤價(jià)漲幅的最根本的因素，特別是因?yàn)榻趪?guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩不定，國(guó)際大宗散貨市場(chǎng)的行情會(huì)如何發(fā)展還有待觀察。（舒大楓）
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