通過當(dāng)前和12月煤炭需求、供給、庫存等幾方面的分析，預(yù)計(jì)12月份煤炭價(jià)格將整體趨穩(wěn)。
需求增長空間不大
首先，動力煤需求繼續(xù)回升。氣溫進(jìn)一步走低，取暖用電需求繼續(xù)增加，同時(shí)，水電出力繼續(xù)回落，12月份火電發(fā)電量及發(fā)電耗煤量勢必進(jìn)一步增加。但是，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，加之今年水電出力整體高于往年，即便是枯水期，預(yù)計(jì)水電出力也繼續(xù)保持增長勢頭，火電出力和電煤需求將受到一定影響，動力煤需求同比增幅不會太大。其次，無煙塊煤需求低位運(yùn)行。進(jìn)入12月份，雖然化肥商業(yè)淡儲有望逐步啟動，但尿素出口量也將快速回落，市場需求總體疲軟。預(yù)計(jì)合成氨、尿素企業(yè)開工率或在目前基礎(chǔ)上繼續(xù)走低，低位運(yùn)行，因此，包括無煙塊煤在內(nèi)的原料煤和燃料煤需求整體疲軟。最后，煉焦煤需求或基本保持平穩(wěn)。一方面，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，目前全國主要城市鋼材庫存水平已創(chuàng)近三年新低，鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步下降的可能性不大，焦炭和煉焦煤需求也很難下降。另一方面，鋼材需求整體仍較為疲軟，冬季建筑施工進(jìn)入淡季，建筑鋼材需求明顯走弱，再加上11月中旬以來鋼材價(jià)格連續(xù)回調(diào)，短期內(nèi)鋼材產(chǎn)量顯著回升的可能性較小，焦炭需求增長空間不大。
供給穩(wěn)中有升
一方面，預(yù)計(jì)國內(nèi)原煤產(chǎn)量或?qū)⒎€(wěn)中有升。之前市場廣泛預(yù)計(jì)，停產(chǎn)整頓的地方煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但實(shí)際上部分煤礦繼續(xù)停產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度或?qū)⒌陀陬A(yù)期。主要原因，一是目前煤炭需求形勢仍不理想，如果停產(chǎn)煤礦大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，必然再度沖擊煤炭市場；二是元旦、春節(jié)已經(jīng)臨近，為了維護(hù)節(jié)日安全生產(chǎn)環(huán)境，有關(guān)部門對部分煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工的要求會更加嚴(yán)格。另外，11月24日貴州響水煤礦發(fā)生事故，造成23人死亡，這是今年以來一次傷亡人數(shù)最大的煤礦安全事故。受此影響，煤礦安全檢查將更加嚴(yán)格，影響部分煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程。另一方面，煤炭進(jìn)口量有望繼續(xù)高位運(yùn)行。經(jīng)歷了7～9月連續(xù)回落之后，10月份煤炭進(jìn)口量再度回升。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份中國煤炭進(jìn)口量回升至2141萬噸，環(huán)比增加278萬噸。預(yù)計(jì)11、12月份煤炭進(jìn)口量繼續(xù)回升。自8月底開始，國內(nèi)煤炭價(jià)格整體回升，而9月份國際市場動力煤價(jià)格再度回落，國內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差再次擴(kuò)大，進(jìn)口煤重新具備一定價(jià)格優(yōu)勢。在三季度進(jìn)口煤業(yè)務(wù)虧損的情況下，部分貿(mào)易商早早將目光對準(zhǔn)了冬季市場，提早增加四季度采購量，導(dǎo)致10月份以后進(jìn)口煤到岸量再度回升。
庫存仍處較高水平
目前煤礦、港口、電廠等環(huán)節(jié)煤炭庫存仍處較高水平。數(shù)據(jù)顯示，10月末，國有重點(diǎn)煤礦煤炭庫存3962萬噸，雖然較9月末減少331萬噸，但同比增長55.6%。截至11月29日，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港煤炭庫存分別為692萬噸、330萬噸和162萬噸，與10月末相比，分別增長23.0%、13.4%和105.1%；與去年同期相比，秦皇島港略有下滑，國投曹妃甸港和國投京唐港顯著增長。截至11月20日，全國重點(diǎn)電廠煤炭庫存仍高達(dá)9019萬噸。雖然11月份之后發(fā)電耗煤量明顯回升，但按照最新日耗測算，電廠存煤平均可用天數(shù)仍高達(dá)25天。各個(gè)環(huán)節(jié)高企的煤炭庫存成為制約煤價(jià)上漲的重要力量。
價(jià)格上漲動力不足
通過以上分析可知，12月份動力煤需求將繼續(xù)回升，但由于各環(huán)節(jié)庫存高企，進(jìn)口有望繼續(xù)回升，煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升。動力煤價(jià)格上漲動力明顯不足，但目前價(jià)格已處較低水平，只要煤炭產(chǎn)量不再大幅攀升，價(jià)格回調(diào)空間也很小。預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)動力煤價(jià)格將保持平穩(wěn)，環(huán)渤海港口動力煤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中有降。短期內(nèi)無煙塊煤價(jià)格上漲乏力，但供給繼續(xù)受到一定影響，且當(dāng)前價(jià)格處于相對低點(diǎn)，繼續(xù)下降空間也不大，預(yù)計(jì)無煙塊煤價(jià)格也將保持平穩(wěn)。10月份以來煉焦煤價(jià)格上漲幅度相對較大，受此影響，未來進(jìn)口焦煤到岸量將有所增加，在需求保持平穩(wěn)、國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有升的情況下，價(jià)格繼續(xù)上漲的阻力越來越大，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格基本保持平穩(wěn)。（李廷）
