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　　我國現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)形勢基本趨穩(wěn)，領(lǐng)導(dǎo)人更換做出的承諾，一個(gè)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，一個(gè)改革將繼續(xù)深入；但要克服國際對我國經(jīng)濟(jì)的影響，需我國增加投資，因我國利用外資、增加出口和拉動(dòng)內(nèi)需等刺激經(jīng)濟(jì)措施都略顯乏力，如我國2012年利用外資同比一直屬于負(fù)增長，2013年，隨著國際貨幣寬松政策實(shí)施，利用外資有增加的可能；同時(shí)，我國對外投資也將增加；2013年出口受國際經(jīng)濟(jì)不景氣影響不會(huì)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的拉動(dòng)作用；再有，我國內(nèi)需拉動(dòng)是一個(gè)漫長的過程，每年增長幅度有限，因老百姓需要的我國技術(shù)達(dá)不到，生產(chǎn)不出來；我國能生產(chǎn)出來的，大部分老百姓都已有；但隨著我國技術(shù)進(jìn)步2013年內(nèi)需要好于2012年。根據(jù)這些，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展要較快一些，需要我國大幅度增加投資，現(xiàn)cpi偏低和人民幣升值有利于增加投資，但有2008年的經(jīng)驗(yàn)，國家投資不會(huì)太多太快，緩慢均勻投資應(yīng)該是首選，民間投資也會(huì)相對謹(jǐn)慎；雖然國家前期增加了對鐵路的投資，是因從2011年6月份開始，該行業(yè)投資同比處于負(fù)增長到2012年10月份。

　　綜合以上因素，我國2013年經(jīng)濟(jì)發(fā)展將與2012年第四季度相類似，全年整體形勢將是前低后高；各行業(yè)產(chǎn)能過剩依然存在，煤炭市場大部分時(shí)間應(yīng)該處于弱平衡狀態(tài)，部分階段將出現(xiàn)過剩加劇。以煤炭行業(yè)過剩為例，2012年10月份，我國煤炭產(chǎn)量3.16億噸，其中國有重點(diǎn)產(chǎn)量為1.65億噸，僅占煤炭總產(chǎn)量的52.34%；而國有重點(diǎn)企業(yè)如果完全釋放產(chǎn)能可以占到總產(chǎn)量的60%以上，現(xiàn)在煤炭市場需求不佳，才低于60%，說明產(chǎn)能沒有充分釋放。

　　二、2013年電煤市場行情

　　2012年電煤需求預(yù)計(jì)達(dá)到18億噸以上，全年發(fā)電小時(shí)數(shù)在5000上下，與2008年相差無幾，造成此情況的主要原因是春夏水力發(fā)電充裕，全國經(jīng)濟(jì)形勢不佳；2013年電煤需求有望達(dá)到19億噸以上，但發(fā)電小時(shí)數(shù)增減幅有限，最大的不確定因素是水力發(fā)電是否好與今年，可以肯定的是我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展微好與今年，因此，如2013年雨水充裕，火電發(fā)電小時(shí)數(shù)將微低于2012年。

　　2013年電煤市場面對最大的變化是取消重點(diǎn)電煤合同，電力企業(yè)需要一段時(shí)間的適應(yīng)期，此適應(yīng)期電力企業(yè)采購渠道將會(huì)不斷調(diào)整，等調(diào)整到最佳狀態(tài)將趨于穩(wěn)定，因火電按照合理利潤需要我們集團(tuán)公司車板價(jià)為660元/噸，而實(shí)際價(jià)格與此差距較大，其他大型煤炭企業(yè)均存在此現(xiàn)象，怎樣定電煤價(jià)格需要探討，也需要電廠有一個(gè)接受的過程；此時(shí)有三個(gè)主要因素決定市場走勢：其一渤海灣價(jià)格指數(shù)變化，其二社會(huì)庫存增減幅度，其三進(jìn)口煤量如何。

　　1、環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)：該指數(shù)是煤炭市場的風(fēng)向標(biāo)，因秦皇島庫存多少不能完全反映市場變化，庫存增加價(jià)格漲，庫存減價(jià)格降等情況時(shí)有發(fā)生，因此只有價(jià)格指數(shù)才能反應(yīng)我國主要耗電地區(qū)華東和華南電煤需求狀況；預(yù)計(jì)2013年渤海灣價(jià)格指數(shù)上漲動(dòng)力小于下跌壓力，第一季度此價(jià)格指數(shù)漲跌幅有限，因現(xiàn)煤炭產(chǎn)量同比低于火力發(fā)電同比，南方各電廠庫存可用天數(shù)低于去年同期，隨著此期間春節(jié)放假，供煤及用電小企業(yè)的關(guān)停，煤炭供應(yīng)將減少，電力需求也將減少，因此該價(jià)格指數(shù)本季度前期傾向于微漲，后期傾向于微跌；第二季度屬用電低峰，該指數(shù)傾向于下行，下行幅度將小于2012年同期，但高于2012年第四季度，那時(shí)5500大卡動(dòng)力煤掛牌價(jià)格有可能到600元/噸上下；第三季度該指數(shù)存在微漲后小幅下行；第四季度有上行動(dòng)力。

　　2、社會(huì)庫存：現(xiàn)社會(huì)庫存比前期有所降低，主要降低在煤礦和港口，電廠庫存依然偏高，全國電廠可用天數(shù)同比去年高4天；每年1月份是電煤消耗旺季，2月份消耗將減少，同時(shí)煤炭生產(chǎn)減少，3月份電力消耗和煤炭生產(chǎn)同時(shí)提高，其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初，用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社會(huì)庫存將比現(xiàn)在低，3月份會(huì)緩慢回升。3-7月份將上行，此時(shí)煤礦、港口和電廠庫存將同時(shí)提高；8月份將下行，以電廠下降為主；9將上行，以用戶庫存增加為主，10-12月份將開始下行；但全年社會(huì)庫存將處于高位，后半年社會(huì)庫存有望高于2012年同期。

　　3、煤炭進(jìn)口：進(jìn)口煤炭近幾年成增長態(tài)勢，我國人民幣升值有利于煤炭進(jìn)口，同時(shí)對外收購的資源型企業(yè)也有利于進(jìn)口，再加國際整體經(jīng)濟(jì)不景氣，需求不旺，美國頁巖氣代替煤炭消耗減少，都會(huì)促使國際煤炭價(jià)格低于國內(nèi)并有利于進(jìn)口；因此2013年1-3月份和8-10月份進(jìn)口相對偏少，4-7月份和11-12月份進(jìn)口相對偏多，但整體進(jìn)口要高于2012年屬大概率事件，而進(jìn)口增長幅度要低于2012年。

　　總之，2013年如不發(fā)生大面積干旱等極端或突發(fā)事件，當(dāng)年電煤市場最可能出現(xiàn)偏大幅度下跌時(shí)期應(yīng)在5-7月份，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年中期；其他階段波幅有限。

　　三、2013年冶金煤市場行情

　　1、投資：電力市場決定于第二產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力用電量和內(nèi)需提高，國家投資對其起間接作用，影響程度沒有鋼鐵行業(yè)深，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品屬大宗商品，需要的是國家等各方面的大投資，因未來我國短時(shí)間大幅度投資不會(huì)發(fā)生，但有序擇機(jī)尋找薄弱環(huán)節(jié)投資還將繼續(xù)，如鐵軌建設(shè)近期投資750億元等，因此此行業(yè)短時(shí)間復(fù)蘇機(jī)會(huì)較少。

　　2、生產(chǎn)和流通：隨著2012年鋼貿(mào)商的大范圍洗牌和淘汰，中間環(huán)節(jié)庫存對鋼材市場影響程度在減弱，存貨變得謹(jǐn)慎，因此季節(jié)性需求特征會(huì)顯現(xiàn)，但小型鋼鐵企業(yè)占鋼材行業(yè)產(chǎn)量比例是40%以上，開停機(jī)較靈活，此生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與煤炭生產(chǎn)相類似，這對季節(jié)性價(jià)格漲跌幅度會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

　　3、鋼材庫存：從現(xiàn)在鋼材庫存同比來看已高于2011年同期，隨后短時(shí)間觸底后回升到2013年3月初前后的高點(diǎn)，其后再次震蕩回落。

　　4、原材料：鐵礦石庫存仍處于高位，即2012年10月底為8263萬噸，比當(dāng)年2月份最高點(diǎn)低接近2000萬噸，但國產(chǎn)鐵礦石已占消耗量的50%左右，因此2013年鐵礦石進(jìn)口量增減幅有限，庫存在2013年2月份達(dá)到最低點(diǎn)，隨后緩慢震蕩回升?，F(xiàn)在鐵礦石價(jià)格跟隨鋼材市場變化而變化，對鋼材成本支撐力度為零。