| 煤炭行業(yè)：煤價同比多有上漲 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2012-4-7 9:24:30 煤市分析 | ||
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季度市場表現(xiàn) ：價格同比多有上漲，產(chǎn)銷增長平穩(wěn) 煤價：1 季度，受下游需求疲軟因素影響，各煤種價格環(huán)比均出現(xiàn)不同程度回落（回落幅度5-10%）。不過較11 年1 季度同比仍有小幅上漲。 供求：1 季度煤炭產(chǎn)銷量同比分別增長5.3%和6.8%；盡管工業(yè)需求增速放緩，不過1-2 月發(fā)電量、粗鋼和水泥產(chǎn)量同比增速仍分別達(dá)到7.09%、2.24%和4.82%，3 月上中旬日均產(chǎn)量達(dá)到190 萬噸，環(huán)比2 月下旬增長12%以上。 重點公司：1 季度價格同比漲幅0.5%-9.0%，重點電煤漲幅最明顯 據(jù)我們測算，昊華能源、潞安環(huán)能、平莊能源、大同煤業(yè)和露天煤業(yè)的綜合售價同比漲幅較大，漲幅均在5%以上，其中昊華來源于于出口煤價上漲（執(zhí)行11年合同），潞安來源于噴吹煤和電煤漲價。分煤種來看， 1 季度合同煤占比較高的公司煤價漲幅相對有保障，煉焦煤漲幅低于動力煤和無煙煤。 1 季度業(yè)績：同比多有增長，平均增速11%，蘭花、永泰增速顯著1 季度業(yè)績同比增長20%以上的是：蘭花科創(chuàng)、永泰能源、平莊能源和昊華能源；1 季度預(yù)測業(yè)績同比增長10%-20%的是：國投新集、中國神華、露天煤業(yè)、山煤國際、中煤能源和盤江股份；1 季度預(yù)測業(yè)績同比增速10%以內(nèi)的公司是：潞安環(huán)能、冀中能源、大同煤業(yè)、神火股份、恒源煤電、陽泉煤業(yè)；1 季度業(yè)績同比可能出現(xiàn)下降的是：上海能源、平煤股份、兗州煤業(yè)、煤氣化和西山煤電。業(yè)績增長來源：（1）煤價上漲（昊華、潞安、國投）；（2）產(chǎn)量釋放（蘭花、永泰）；（3）所得稅率下降（平莊、露天、神華）。 主要觀點：繼續(xù)推薦1 季度業(yè)績快速增長的蘭花科創(chuàng)和國投新集，以及具有資產(chǎn)注入預(yù)期的潞安環(huán)能、冀中能源等公司。
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