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    正如人們之前預(yù)測的那樣，上半年經(jīng)濟(jì)走出了一條下行曲線。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐，最受關(guān)注的GDP增速在上半年降到7.8%（按可比價格計算），比去年全年增速下降了1.4個百分點。

　　盡管這是近三年來GDP增速首次跌至8%以下，但從世界范圍內(nèi)來看，這仍是一個“讓人羨慕的”增長率。與GDP增速略有下降相比，這半年，煤炭市場的變化讓煤炭企業(yè)感到了很大的壓力。

　　上半年，煤炭消費量增速僅有2.8%，與7.8%的GDP增速相比，煤炭消費彈性系數(shù)達(dá)到歷史低點0.359，也就是GDP增長1個百分點，煤炭消費量增長0.359個百分點。

　　煤炭消費彈性系數(shù)1978年至2008年平均在0.5左右，2008年至2011年有所增加，一般在1以上，這是經(jīng)濟(jì)快速增長、高耗能行業(yè)快速發(fā)展的結(jié)果。去年同期，這一數(shù)字降到0.979。

　　發(fā)電量增速同樣低于GDP增速，上半年只有3.7%。煤炭消費的數(shù)據(jù)說明，綜合性因素帶來的煤炭消費量增速明顯下滑，是上半年最為顯著的特點之一。

　　對上半年煤炭消費量增長形成阻力的因素大致包括以下幾點：一是宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣。盡管GDP增速下滑幅度可以接受（畢竟，國家確定的今年增長目標(biāo)是7.5%），但受歐債危機(jī)、國內(nèi)消費與投資增長乏力等因素影響，市場表現(xiàn)出的低迷態(tài)勢給人們帶來的影響遠(yuǎn)超過GDP增速下降帶來的感覺。而且，受景氣周期的影響，在經(jīng)濟(jì)增速減緩的情況下，高耗能行業(yè)受到的沖擊最大，這直接影響到煤炭需求。二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這種調(diào)整包括主動調(diào)整，也包括成本上升等帶來的被動調(diào)整。由低端的勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)而發(fā)展科技密集型或資本密集型產(chǎn)業(yè)，對能源的消耗自然會下降。這從6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）可以得到佐證——基礎(chǔ)原材料行業(yè)指數(shù)降至50%以下，但裝備制造、信息技術(shù)行業(yè)快速發(fā)展。三是其他因素。比如，水電出力同比有較大幅度增長，替代了一部分煤炭消費，等等。

　　在看到上半年情況的同時，更讓人關(guān)注的是，下半年煤炭市場走勢如何？

　　通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)和一些假設(shè)，記者做了初步的測算，盡管下半年經(jīng)濟(jì)增速會有所加快，但煤炭需求的增幅依然有限，煤炭市場壓力仍會不小。

　　對于經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，各界有不同看法，樂觀者認(rèn)為全年為8.5%，悲觀者則認(rèn)為低于8%。記者取一個折中的數(shù)據(jù)，即8%。這主要是根據(jù)下半年政策情況進(jìn)行的判斷。

　　據(jù)了解，下半年國家有望出臺一系列推進(jìn)節(jié)能減排和鼓勵新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施，會帶來一些新的經(jīng)濟(jì)增長點，一些投資舉措也有可能出臺，貨幣政策在上半年也有略微放松的傾向，有可能在下半年得到延續(xù)。

　　由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對煤炭消費的影響具有長期性，因此，預(yù)計下半年煤炭消費彈性系數(shù)不會有太大變化。從歷史數(shù)據(jù)看，下半年的煤炭消費彈性系數(shù)會比上半年的系數(shù)略大，這主要是由于下半年用煤需求高峰持續(xù)時間較長，企業(yè)在年底會有突擊完成生產(chǎn)任務(wù)的沖動。按照今年上半年0.359的煤炭消費彈性系數(shù)及2011年上半年和下半年煤炭消費彈性系數(shù)之比（1.153）計算，今年下半年煤炭消費彈性系數(shù)約為0.387，煤炭消費增速為3.39%，消費量為20.32億噸。也就是說，下半年煤炭消費量比上半年增加6200萬噸。

　　上半年煤炭供需嚴(yán)重失衡，主要影響因素大致被歸為三個：水電超發(fā)、進(jìn)口量超常增長和經(jīng)濟(jì)增速下滑，主要表現(xiàn)為社會庫存爆滿。20.32億噸的下半年煤炭消費量是考慮經(jīng)濟(jì)增速略有提升得到的預(yù)測值，那么下半年庫存情況、水電及進(jìn)出口形勢的變化將在多大程度上影響煤炭供需關(guān)系呢？

　　先來看看水電。中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計信息部原主任薛靜表示，水電規(guī)模會在9月至10月甚至更晚些時候逐步回落，屆時火電比重將相應(yīng)提高。根據(jù)經(jīng)驗，每年7月、8月是用電高峰和汛期的疊加時間，充足的來水形勢帶來的水電滿發(fā)仍會延續(xù)到那個時候。因此，預(yù)計下半年水電發(fā)電量仍不會遜色。

　　按照中國煤炭工業(yè)協(xié)會“上半年水電滿發(fā)，減少耗煤2000多萬噸”的說法和薛靜的預(yù)測，水電發(fā)電量在7月至10月仍會保持相當(dāng)大的規(guī)模，并不能為煤炭消費騰出空間。

　　再看進(jìn)口情況。上半年，我國凈進(jìn)口煤炭1.34億噸，同比增長77.5%。我國煤炭進(jìn)口市場的信息極不透明，很難預(yù)測，但一個定性的結(jié)論是，下半年進(jìn)口量同比增速將不及上半年，主要理由是進(jìn)口貿(mào)易商因煤價下跌遭受了巨大虧損，積極性受挫，同時國內(nèi)煤價仍未見底，將拖累進(jìn)口價格，進(jìn)一步挫傷進(jìn)口積極性。此外，去年下半年，煤炭進(jìn)口量基數(shù)較大也將導(dǎo)致今年下半年的進(jìn)口量增速趨緩。由此保守判斷，下半年進(jìn)口量在1.1億噸左右，在出口形勢變化不大的情況下，下半年煤炭凈進(jìn)口量將達(dá)1億噸左右，比今年上半年有所減少。

　　最后看一下全社會庫存。今年上半年全社會庫存高達(dá)2.78億噸，這是歷史較高水平，電廠、煤礦和港口都飽受高庫存折磨。預(yù)計下半年全社會庫存將朝2億噸的水平減少，這既是維持社會正常生產(chǎn)的合理庫存，也符合電力企業(yè)“去庫存”的預(yù)期目標(biāo)。由此推斷，下半年煤炭庫存將比上半年減少7800萬噸。

　　綜合上述分析，在經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)、凈進(jìn)量減少及煤炭去庫存的情況下，下半年煤炭消費量將在上半年基礎(chǔ)上略有增加。

　　根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會的預(yù)計，下半年煤炭供應(yīng)仍將較快增長，因此供需失衡會更加明顯。

　　以上只是簡單預(yù)測，經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的變量很多，也會帶來各種誤差。但一個確定的事實是，煤炭需求量總有它的最高點。無論對煤炭企業(yè)還是一國經(jīng)濟(jì)而言，過快的產(chǎn)能增加都是不可取的。