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隨著需求不斷下降和供給較為寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)硬焦煤價(jià)格近期跌破協(xié)議價(jià)格。盡管如此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，未來(lái)的價(jià)格將進(jìn)一步下滑，因需求難有起色和供給預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加。彭博通訊社（Bloomberg）日前的報(bào)道甚至稱(chēng)，焦煤價(jià)格將在兩年內(nèi)降至最低點(diǎn)，因歐洲的需求減少和中國(guó)轉(zhuǎn)向蒙古獲得供給。
受此影響，焦煤生產(chǎn)商的盈利將明顯承壓，部分生產(chǎn)商可能采取減產(chǎn)或其他措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，但來(lái)自蒙古等新興供給源的增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。分析師預(yù)計(jì)必和必拓2011/2012財(cái)年（2011年7月份~2012年6月份）的盈利可能下降24%至179億美元。
需求低迷 買(mǎi)家難尋
歐盟債務(wù)危機(jī)的深化拉低了商品需求和價(jià)格，迫使世界最大的鋼鐵生產(chǎn)商安賽樂(lè)米塔爾關(guān)停和閑置在歐洲的鋼廠。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩則使鋼廠減產(chǎn)的概率上升，從而進(jìn)一步削弱了對(duì)焦煤的需求。中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)商可能在8月份和9月份減少產(chǎn)量以保證盈利，中國(guó)市場(chǎng)上的熱軋鋼板價(jià)格在8月初降至3695元/噸，為自2009年11月份以來(lái)的最低點(diǎn)。澳新銀行商品研究總監(jiān)Mark Pervan表示，中國(guó)鋼材價(jià)格的下降速度要快于原材料價(jià)格的下降速度，這可能導(dǎo)致一些高成本鋼鐵產(chǎn)能的關(guān)停。
有分析師指出，歐洲的鋼鐵需求非常疲軟，最近幾個(gè)月的消費(fèi)也大幅放緩，下半年的情況將更為糟糕，因?yàn)檎闹С龇啪徍豌y行停止對(duì)家庭用戶(hù)貸款；除非美國(guó)、歐洲和中國(guó)采取刺激措施，否則全球鋼鐵需求仍將低迷。根據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，歐盟今年6月份的鋼產(chǎn)量?jī)H為1473萬(wàn)噸，為自2009年6月份以來(lái)的最低月度產(chǎn)量；上半年的產(chǎn)量為8893.4萬(wàn)噸，同比減少4.6%。
印度一家鋼廠的消息人士表示，目前市場(chǎng)上每天來(lái)自美國(guó)和其他國(guó)家的產(chǎn)品（賣(mài)方）報(bào)價(jià)很多，也有貿(mào)易商急于出貨來(lái)減少虧損，但沒(méi)有買(mǎi)家。亞洲一家鋼廠的消息人士認(rèn)為，9月份的價(jià)格將低于8月份，10月份的價(jià)格將低于9月份，市場(chǎng)預(yù)期第四季度的協(xié)議價(jià)格將下降，因此目前沒(méi)有人通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)購(gòu)買(mǎi)。澳大利亞一家優(yōu)質(zhì)硬焦煤生產(chǎn)商對(duì)此表示認(rèn)同，認(rèn)為目前沒(méi)有人需要焦煤產(chǎn)品，賣(mài)家在到處尋找買(mǎi)家。
印度第三大鋼鐵生產(chǎn)商JSW鋼鐵公司表示，目前買(mǎi)與不買(mǎi)焦煤產(chǎn)品是一個(gè)涉及百萬(wàn)美元的問(wèn)題，（在當(dāng)前市場(chǎng)下）不容易有一個(gè)明確的答案，鋼鐵業(yè)正采取觀望的態(tài)度，目前焦煤價(jià)格疲軟，而且可能進(jìn)一步下滑。
新興供給異軍突起澳、加供給保持穩(wěn)定
根據(jù)英國(guó)倫敦一家研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，在每年約2.75億噸的海運(yùn)焦煤貿(mào)易中，來(lái)自澳大利亞、美國(guó)和加拿大的約占87%，其中澳大利亞控制了57%的供給。不過(guò)，有分析師認(rèn)為，中國(guó)將受益于來(lái)自蒙古的更為廉價(jià)的和地理位置更為接近的焦煤供給，蒙古（的產(chǎn)品）將繼續(xù)取代中國(guó)市場(chǎng)上的澳大利亞焦煤產(chǎn)品。
匯豐銀行（HSBC）在一份報(bào)告中指出，蒙古的焦煤供給在過(guò)去兩年內(nèi)迅猛增長(zhǎng)，由2009年略高于400萬(wàn)噸增至2011年的約1900萬(wàn)噸。HSBC預(yù)計(jì)今年蒙古的焦煤出口量將增加7%至2000萬(wàn)噸，并在隨后每年增加5%~10%，到2016年達(dá)到2600萬(wàn)噸。
HSBC表示，蒙古的煤炭出口結(jié)構(gòu)為硬焦煤占54%、半軟焦煤占43%、噴吹煤（PCI）只占3%，這與澳大利亞類(lèi)似（其出口中硬焦煤占62%）。
HSBC同時(shí)稱(chēng)，中國(guó)是蒙古焦煤產(chǎn)品最大的出口目的地，并且已超過(guò)澳大利亞成為中國(guó)最大的焦煤供應(yīng)商。2011年，中國(guó)的焦煤進(jìn)口量中有45%來(lái)自蒙古，來(lái)自澳大利亞的只占23%。而且受基礎(chǔ)設(shè)施條件較差限制，蒙古目前還沒(méi)有能力出口焦煤至中國(guó)之外的國(guó)家。此外，俄羅斯也將擴(kuò)大對(duì)亞洲市場(chǎng)的焦煤出口，因該地區(qū)的需求相對(duì)旺盛和歐洲的需求低迷。HSBC預(yù)計(jì)俄羅斯今年的焦煤出口量將增加5.9%，明年將增加3%，達(dá)到1420萬(wàn)噸。
此外，從已公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，澳大利亞和加拿大的焦煤生產(chǎn)商目前還沒(méi)有進(jìn)行減產(chǎn)，整體的供給仍較為充足。Teck資源公司今年第二季度的產(chǎn)量為570.7萬(wàn)噸，基本與去年同期持平，不過(guò)上半年的產(chǎn)量同比增加18%至1197.2萬(wàn)噸。其今年全年的焦煤產(chǎn)量預(yù)期仍維持2450萬(wàn)噸~2550萬(wàn)噸不變。力拓今年第二季度硬焦煤的產(chǎn)量為200.1萬(wàn)噸，同比增加13%，環(huán)比增加17%；上半年的產(chǎn)量為370.5萬(wàn)噸，同比增加9%。力拓計(jì)劃今年生產(chǎn)硬焦煤850萬(wàn)噸。必和必拓第二季度的冶金煤產(chǎn)量為810.9萬(wàn)噸，同比增加2%，環(huán)比增加11%；2011/2012財(cái)年的產(chǎn)量為3323萬(wàn)噸，同比增加2%。
協(xié)議價(jià)格或降至200美元/噸以下
彭博通訊社對(duì)分析師和行業(yè)官員的調(diào)查表明，今年第四季度的冶金煤協(xié)議價(jià)格可能在第三季度225美元/噸的基礎(chǔ)上下降11%至200美元/噸。不過(guò)，中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的焦煤價(jià)格在8月2日降至179.5美元/噸，為今年以來(lái)的最低點(diǎn)。而根據(jù)國(guó)外行業(yè)媒體8月7日的報(bào)道，亞洲現(xiàn)貨焦煤價(jià)格進(jìn)一步下滑，澳大利亞優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)焦煤產(chǎn)品的（賣(mài)方）報(bào)價(jià)約為190美元/噸（CFR，中國(guó)），到印度的約為191美元/噸（CFR）。
印度本土最大的鋼鐵生產(chǎn)商SAIL預(yù)計(jì)第三季度的鋼材價(jià)格仍將保持穩(wěn)定，但目前的投入成本仍處于一個(gè)不可持續(xù)的水平。其認(rèn)為，在當(dāng)前全球市場(chǎng)低迷的情況下，目前的煤炭?jī)r(jià)格和投入成本對(duì)鋼鐵業(yè)是不可持續(xù)的。
日本的一家鋼廠表示，日本的鋼鐵生產(chǎn)商很難采購(gòu)與供應(yīng)商達(dá)成的第三季度的協(xié)議量，因?yàn)槟壳暗默F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格要明顯低于協(xié)議價(jià)格。在今年6月份，大多數(shù)日本鋼鐵生產(chǎn)商與供應(yīng)商達(dá)成的第三季度優(yōu)質(zhì)硬焦煤的協(xié)議價(jià)格為221美元/噸~225美元/噸（FOB）。
加拿大最大的焦煤生產(chǎn)商Teck資源公司日前稱(chēng)，其與大多數(shù)的季度協(xié)議客戶(hù)確定的第三季度優(yōu)質(zhì)焦煤的協(xié)議價(jià)格約為225美元/噸；截至7月25日，已談妥的第三季度發(fā)貨的產(chǎn)品數(shù)量約為500萬(wàn)噸，平均價(jià)格為198美元/噸。其第二季度的產(chǎn)品平均售價(jià)同比下降26%至202美元/噸，上半年的平均售價(jià)同比減少12%至212美元/噸；
此外，在世界最大的焦煤出口商必和必拓三菱聯(lián)合公司（BMA）于上個(gè)月恢復(fù)其在昆士蘭州的礦山運(yùn)營(yíng)后，供給可能的增加也將施壓于產(chǎn)品價(jià)格，短缺的風(fēng)險(xiǎn)將消失。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，BMA供給了全球約18%的焦煤量，但其目前的產(chǎn)量仍沒(méi)有恢復(fù)至此前的洪災(zāi)之前的水平。根據(jù)必和必拓公布的最新數(shù)據(jù)，BMA今年第二季度的產(chǎn)量410.5萬(wàn)噸（按必和必拓100%股份計(jì)算，下同），低于第一季度的422.6萬(wàn)噸，也低于去年同期的487.4萬(wàn)噸，更是遠(yuǎn)低于2010年底及2011年初洪災(zāi)前的季度產(chǎn)量（2010年前3個(gè)季度的產(chǎn)量分別為587.1萬(wàn)噸、710.1萬(wàn)噸和653.8萬(wàn)噸）。除BMA之外，必和必拓旗下還有必和必拓三菱煤炭公司（BMC）和IIIawarra煤炭公司生產(chǎn)焦煤產(chǎn)品，兩者今年第二季度的產(chǎn)量分別為166.1萬(wàn)噸和234.3萬(wàn)噸。
煤炭分析師Jim Truman認(rèn)為，如果BMA和BMC迅速提高產(chǎn)量，那（協(xié)議）價(jià)格將降至200美元/噸以下，鋼廠將因此而受益，煤炭生產(chǎn)商則會(huì)損失收入。
不過(guò)，也有分析師表示，如果焦煤協(xié)議價(jià)格降至200美元/噸以下，那包括必和必拓、力拓、Teck資源公司和Alpha自然資源公司在內(nèi)的生產(chǎn)商將削減產(chǎn)量來(lái)支撐價(jià)格。（當(dāng)年）焦煤產(chǎn)品帶來(lái)的收入占Alpha自然資源公司去年總收入的約44%，占必和必拓2010/2011財(cái)年收入的比例超過(guò)10%，占英美集團(tuán)（Anglo American）收入的比例約為10%。
| 來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào) |
編 輯：一帆 |
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