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      8月份煤炭進口繼續(xù)下滑。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份我國煤炭進口總量2044萬噸，環(huán)比減少383萬噸，下降15.8%；同比減少16萬噸，下降0.8%。是7月份以來連續(xù)第二個月環(huán)比回落，同時也創(chuàng)下了今年2月份以來煤炭進口新低。

　　7、8月份煤炭進口量連續(xù)回落屬于意料之中。一方面，6月份以來國內(nèi)煤價大幅下跌，國內(nèi)外價差快速縮小，秦皇島5800大卡動力煤FOB價與澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index（FOB）價差由6月中旬最高的每噸超過260元，一路降至目前的不足100元；另一方面，6月份國內(nèi)煤價大跌，部分貿(mào)易商措手不及，短時間內(nèi)出現(xiàn)了巨額虧損，只好暫時終止了部分煤炭進口業(yè)務(wù)。

　　煤炭進口回落對于穩(wěn)定國內(nèi)煤市發(fā)揮了一定積極作用。據(jù)測算，今年7、8月份月均煤炭進口量降至2236萬噸，較5、6月份減少433萬噸，其中，煉焦煤和無煙煤之外的煙煤、褐煤及其他煤月均進口量降至1619萬噸，較5、6月份減少127萬噸。也就是說，與5、6月份相比，7、8兩個月煤炭進口總量累計減少了866萬噸，其中煉焦煤和無煙煤之外的其他煤進口量累計減少了254萬噸。

　　進口煤的主要目標(biāo)客戶是華東、華南區(qū)域火電廠，發(fā)電用煤需求占以上區(qū)域煤炭需求重量的比重接近60%，因此，進口煤數(shù)量變化帶來的影響應(yīng)該主要體現(xiàn)在以上區(qū)域電廠電煤庫存變化上。8月末全國重點電廠電煤庫存合計8464萬噸，較6月末減少661萬噸，其中華東電網(wǎng)電廠煤炭庫存1380萬噸，較6月末減少421萬噸。另有數(shù)據(jù)顯示，8月末，浙電、上電、粵電、國電、大唐和華能等六大集團下屬華東、華南區(qū)域電廠電煤庫存合計1341萬噸，較6月末減少245萬噸。

　　對比煤炭進口與電廠存煤二者減少情況不難發(fā)現(xiàn)，7、8月份煉焦煤和無煙煤之外的其他煤進口減少數(shù)量與六大集團電煤庫存減少數(shù)量基本一致，減少煤炭進口量能夠彌補華東地區(qū)電廠電煤庫存減少的60%以上。如果再考慮到少部分煉焦煤和無煙煤也會作為動力煤使用，7、8月份煤炭進口減少量與華東電廠煤炭庫存減少量甚至?xí)鞠喈?dāng)。正是因為煤炭進口量的減少，在7、8月份發(fā)電耗煤量季節(jié)性回升的情況下，為了避免煤炭庫存過快下滑，華東、華南電廠才增加了國內(nèi)海運煤炭采購量，進而對抑制國內(nèi)沿海煤價下行，穩(wěn)定國內(nèi)煤炭市場發(fā)揮了一定積極作用。

　　需要說明的是，7、8月份煤炭進口量回落只是對穩(wěn)定國內(nèi)煤炭市場發(fā)揮了一定積極作用，并沒有使國內(nèi)沿海煤炭市場由之前的供大于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求，頂多只是促使沿海煤市由供求寬松向供求基本平衡轉(zhuǎn)變，量變尚未引發(fā)質(zhì)變。這主要是因為，即使有所回落，7、8月份煤炭進口量仍然處于較高水平，單月進口量仍然均在2000萬噸以上，每個月除了煉焦煤和無煙煤之外的其他煤進口量仍然高于今年以來月平均水平。7、8月份煤炭進口量仍然處于較高水平，原因主要有以下幾點：一是華東、華南區(qū)域部分電廠進口煤使用逐漸增多，對進口煤的依賴性有所增強；二是貿(mào)易商或電廠與國際煤商的采購合同多是提前幾個月簽訂的，雖然6月份以來國內(nèi)煤市快速下滑，但煤炭運抵國內(nèi)港口之后，國內(nèi)貿(mào)易商還得無奈接收；三是由于國際市場供求寬松，隨著國內(nèi)行情快速下行、進口訂單違約率上升，國際煤商也有所讓步，允許國內(nèi)貿(mào)易商先執(zhí)行目前的低價進口合同。

      　7月份以來國內(nèi)外煤價價差快速縮小，截止到9月初，秦皇島5800大卡動力煤FOB價與澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index（FOB）價差已經(jīng)縮小至不足100元/噸。盡管目前國內(nèi)外煤價價差快速縮小，但筆者預(yù)計9月份煤炭進口量將基本實現(xiàn)止跌企穩(wěn)，10月份開始煤炭進口量有望再度回升。這一判斷主要基于以下兩點考慮。

　　一是8月份以來環(huán)渤海動力煤價格實現(xiàn)止跌企穩(wěn)，8月底開始已經(jīng)連續(xù)小幅回升，9月上旬華東主要電廠煤炭到廠價格也出現(xiàn)了小幅回升。國內(nèi)沿海煤價企穩(wěn)回升有助于穩(wěn)定貿(mào)易商的市場預(yù)期，增強市場信心，未來進口煤到岸量整體也有望趨穩(wěn)，甚至回升。

　　二是電廠冬儲煤采購增加，大秦鐵路檢修即將啟動，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)部分煤礦受多種因素影響停產(chǎn)減產(chǎn)，沿海煤炭市場供求有所變化。夏季用電高峰過后，電廠補庫需求增加，但是由于大秦鐵路檢修、主產(chǎn)省區(qū)煤礦停產(chǎn)限產(chǎn)，這種情況下，華東、華南部分用煤企業(yè)勢必會擔(dān)心煤炭供應(yīng)受到一定影響，從而增加進口煤采購。同時，預(yù)計部分貿(mào)易商也會抓住冬儲煤的時機，增加煤炭進口，最終促使9月份煤炭進口量止跌企穩(wěn)，10月份之后再度回升。