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針對日前國務(wù)院出臺的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》，市場人士認(rèn)為，由于過剩產(chǎn)能的調(diào)整需要一定的時間和過程，短期影響更多停留于心理預(yù)期層面。在此影響下，鋼企逐步減產(chǎn)將使螺紋鋼供給下降，基本面供求矛盾出現(xiàn)緩和，期貨價格抗跌性增強(qiáng)。但鋼材減產(chǎn)也將使得焦煤焦炭的供應(yīng)相對過剩，期貨價格存在下滑風(fēng)險。而影響動力煤價格走勢的因素主要是寒冷天氣到來或引致的冬儲行情，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭漸緩及產(chǎn)能過剩將在中期內(nèi)對動力煤造成調(diào)整壓力，抑制動力煤價格的走高。

日前國務(wù)院出臺的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》認(rèn)為，自2008年國際金融危機(jī)以來，我國部分產(chǎn)業(yè)供過于求矛盾日益凸顯，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能普遍過剩，特別是鋼鐵(行情專區(qū))、水泥、電解鋁等高消耗、高排放行業(yè)尤為突出。

數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際通常水平。鋼鐵、電解鋁、船舶等行業(yè)利潤大幅下滑，企業(yè)普遍經(jīng)營困難。值得關(guān)注的是，這些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)仍有一批在建、擬建項目，產(chǎn)能過剩呈加劇之勢。如不及時采取措施加以化解，勢必會加劇市場惡性競爭，造成行業(yè)虧損面擴(kuò)大、企業(yè)職工失業(yè)、銀行(行情專區(qū))不良資產(chǎn)增加、能源資源瓶頸加劇、生態(tài)環(huán)境惡化等問題，直接危及產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，甚至影響到民生改善和社會穩(wěn)定大局。

光大期貨研究員呂肖華認(rèn)為，鋼材、焦煤焦炭及玻璃等化工(行情專區(qū))品有共同之處：在目前及預(yù)計的需求增速下，短期此類品種尚處于去庫存階段，價格很難走出大行情，“庫存周期”成為影響其價格的主要因素。而需求是庫存變化的驅(qū)動因素，當(dāng)然一旦庫存處于極值狀態(tài)，則有可能成為價格的先前指標(biāo)。

以鋼材為例，隨著遠(yuǎn)期礦石市場價格的下跌，遠(yuǎn)期價格必然下跌，但中短期價格卻受市場情緒的影響，其表現(xiàn)為庫存的變化。比如，短期來看，鋼材基本面一般，供應(yīng)壓力大，需求不濟(jì)，但是在春節(jié)前一定有一波上漲行情，目前跌得越多，春節(jié)前漲幅越大。焦煤、焦炭與之類似，產(chǎn)能均嚴(yán)重過剩，預(yù)計這兩個品種都不會有較好表現(xiàn)。所以雖然遠(yuǎn)期價格可能被資金帶動，但一旦期限價差過分拉大，則必然出現(xiàn)回歸。

呂肖華表示，近期，雖然國家出現(xiàn)政策控制過剩產(chǎn)能，但不甚樂觀，首先，產(chǎn)能調(diào)控需要時間和過程。以鋼材為例，屢次淘汰落后產(chǎn)能的結(jié)果是產(chǎn)能增長更快。地方和中央的態(tài)度不同，市場經(jīng)濟(jì)和計劃經(jīng)濟(jì)的邏輯不同，導(dǎo)致鋼材市場調(diào)控難度較大。其次，政府只要制定出完善的環(huán)保措施及相應(yīng)的獎懲機(jī)制，把“淘汰”交給市場去做才真正可行。否則即便短期壓制部分產(chǎn)能，一旦政策松動，必會死灰復(fù)燃。

中期研究院宏觀策略分析師李莉認(rèn)為，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》表達(dá)了堅決遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張的決心，并對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等重點行業(yè)化解產(chǎn)能過剩提出了具體的定量指標(biāo)和針對性措施，如提出要壓縮鋼鐵量8000萬噸。

但實際上，產(chǎn)能過剩已是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個常態(tài)，各行各業(yè)都存在或多或少的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。由于產(chǎn)能的調(diào)整需要一定的時間和過程，本次化解過剩產(chǎn)能中提出的針對鋼材的調(diào)控目標(biāo)，或?qū)⒃谥虚L期內(nèi)影響到相關(guān)商品品種的走勢。8000萬噸鋼材的逐步減產(chǎn)將使鋼材供給下降，基本面供求矛盾出現(xiàn)緩和，螺紋鋼抗跌性增強(qiáng)，價格持續(xù)下跌空間有限，或?qū)⑦M(jìn)入弱勢盤整狀態(tài)；鋼材減產(chǎn)也將使得焦煤、焦炭的供應(yīng)相對過剩，期貨價格存在下滑風(fēng)險。

李莉還指出，相關(guān)文件中對鋼材去產(chǎn)能的時間要求及概念細(xì)節(jié)表述并不十分清晰，這就使得后續(xù)的執(zhí)行力度存疑，短期影響更多停留于心理預(yù)期層面。同時鋼材過剩基數(shù)較大，短期內(nèi)對螺紋鋼價格并不會產(chǎn)生大的影響。后期螺紋鋼及相關(guān)品種的走勢既要看相關(guān)去產(chǎn)能過剩措施具體的實施情況，也要視宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況尤其是房地產(chǎn)調(diào)控的情況而定。