| 煤炭行業(yè)周報(bào):國(guó)際焦煤回升 等待經(jīng)濟(jì)回暖 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2013-7-24 23:03:14 煤市分析 | ||
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上周申萬(wàn)煤炭三級(jí)指數(shù)下降4.6%至2588.4點(diǎn),同期滬深300指數(shù)下降3.7%至2190,目前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)平均PE9.16倍(歷史主要區(qū)間10-20),煤炭估值相對(duì)處于自己歷史中值偏低的位置。上周美國(guó)最大煤企博地能源股價(jià)上升3.1%至16.48美元,國(guó)際煤炭公司估值略低,13年國(guó)際動(dòng)力煤公司PE10-16倍。
投資策略與建議: 本周國(guó)際動(dòng)力煤繼續(xù)上漲,一方面受益全球氣候較熱,一方面受益紐卡斯?fàn)柛弁呃a頭工人11日-15日的罷工。受國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格上升的帶動(dòng),本周國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格有止跌跡象,國(guó)際焦煤有2%的漲幅,但經(jīng)濟(jì)回暖尚需等待確認(rèn)。博地能源近兩周股價(jià)已經(jīng)回升了14%,目前PB在0.9倍,國(guó)內(nèi)已有部分煤炭公司PB低于1。我們認(rèn)為房地產(chǎn)和鋼鐵去庫(kù)的形勢(shì)不錯(cuò),但煤礦和鋼廠的焦煤庫(kù)存仍在中高位置,煤炭可能還需經(jīng)歷一輪去庫(kù)存煤價(jià)才可能真正見底。煤炭行業(yè)中報(bào)壓力和三季度業(yè)績(jī)壓力都較大,可能8月底到9月才是煤炭投資的較好時(shí)點(diǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:小煤礦復(fù)產(chǎn)可能沖擊煤價(jià)。
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