| 煤炭行業(yè)價(jià)格尚未見底,需求依舊低迷 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2013-8-7 5:59:28 煤市分析 | ||
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國(guó)際煤價(jià)漲跌互現(xiàn),國(guó)內(nèi)價(jià)格仍未明確見底。 國(guó)際煤價(jià)漲跌互現(xiàn)。BJ動(dòng)力煤在連續(xù)7周下跌后,上周上漲1%至77美元。南非動(dòng)力煤價(jià)格下跌1.5%至72美元,歐洲動(dòng)力煤價(jià)格上漲1%至77美元。 港口煤價(jià)延續(xù)較大跌勢(shì)。截至7月28日,秦皇島5,500大卡動(dòng)力煤下跌5元至565元,環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)跌9元至583元。 經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)決定下游需求,短期內(nèi)難改下行基調(diào)。 盡管鋼價(jià)連續(xù)4周上漲,部分地區(qū)焦煤價(jià)格仍在下跌,跌幅較上周有所放大。盡管鋼價(jià)連續(xù)4周回升,庫存下降,但是由于總體鋼企盈利能力提升比較有限,以及中小焦煤礦可能復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增長(zhǎng),總體我們對(duì)焦煤價(jià)格能否反彈比較謹(jǐn)慎。此輪主要是貿(mào)易商補(bǔ)庫存,我們對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度,自然對(duì)未來鋼鐵需求及鋼價(jià)的提升幅度也比較謹(jǐn)慎。 需求低迷,降價(jià)并未降庫存,秦皇島庫存增至729萬噸。雖然六大沿海電廠庫存天數(shù)由20天下降至19天,日耗煤量增至81萬噸的歷史高位,但據(jù)了解這是近期樣本數(shù)有所加大導(dǎo)致,實(shí)際需求并無起色,沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)在短暫企穩(wěn)后再次下跌似乎也印證了這一點(diǎn)。 地方性措施短期有利,走出中長(zhǎng)期困局仍需經(jīng)濟(jì)面恢復(fù)。 我們?nèi)跃S持對(duì)行業(yè)謹(jǐn)慎的看法,基本面沒有好轉(zhuǎn)的跡象。中報(bào)業(yè)績(jī)較好的公司短期股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)抗跌些。對(duì)于山西取消煤炭企業(yè)部分政策性成本,我們認(rèn)為短期對(duì)山西煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有利,但實(shí)際可能導(dǎo)致煤價(jià)的成本支撐進(jìn)一步下移,特別是在目前煤價(jià)下降的時(shí)候,左右成本的因素也在下降,那么,市場(chǎng)只能預(yù)期成本下降而繼續(xù)預(yù)期價(jià)格進(jìn)一步下降了。畢竟,對(duì)于煤炭行業(yè)整體來說,需求端的改善才是根本。
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