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受多重因素影響，煤價開始小幅反彈，神華集團(tuán)6月份價格顯示，自6月1日起，除了兩種煤的價格與5月份保持不變之外，其它煤種均上漲5元/噸。股市中煤炭股也是表現(xiàn)出了難得的行情，特別是周一，板塊瘋漲逾9%，25只漲停。煤炭業(yè)未來會呈現(xiàn)何種態(tài)勢發(fā)展，值得持續(xù)關(guān)注。
在煤價即將迎來反彈之際，煤炭救市再出新政。
為制止煤礦違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)，規(guī)范供應(yīng)秩序，促進(jìn)市場供需平衡和煤炭行業(yè)脫困，6月3日，發(fā)改委、能源局和煤礦安監(jiān)局共同下發(fā)的《關(guān)于落實違法違規(guī)煤礦煤炭相關(guān)治理措施的通知》（以下簡稱通知）稱，需落實多項違法違規(guī)煤礦煤炭的相關(guān)治理措施，其中包括建立電煤合同執(zhí)行與發(fā)電量獎懲掛鉤制度。
今年以來，發(fā)改委為了幫助煤炭行業(yè)脫困，對違法違規(guī)煤炭加大治理力度。但從效果上來看并不如意。相比去年，今年救市可利用的工具不足。
需要一提的是，近期，煤價有反彈的趨勢。但一方面是由于需求有所好轉(zhuǎn)，另一方面是煤企近段時間的減產(chǎn)自救所致。
分析師認(rèn)為，煤炭供給側(cè)收縮已成常態(tài)，煤價下行逼迫虧損煤企退出市場，產(chǎn)業(yè)鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢。
煤炭救市再出新政
通知提出的幾項治理措施包括：全面核查煤礦建設(shè)生產(chǎn)情況、防范采購違法違規(guī)煤礦煤炭風(fēng)險、審慎辦理違法違規(guī)煤礦煤炭運輸、建立電煤合同執(zhí)行與發(fā)電量獎懲掛鉤制度以及推進(jìn)煤電雙方簽訂中長期合同等。
通知中第四條措施提到“對本通知下發(fā)后仍然采購使用違法違規(guī)煤礦煤炭的發(fā)電企業(yè)，相應(yīng)扣減當(dāng)年發(fā)電量計劃。2015年按使用違法違規(guī)煤礦煤炭數(shù)量對應(yīng)的發(fā)電量1.2倍扣減計劃；2016年起，按使用違法違規(guī)煤礦煤炭量的1.5倍折算。隨時間推移，加大扣減力度。”
此外，為了鼓勵發(fā)電企業(yè)與合法合規(guī)生產(chǎn)的煤炭企業(yè)簽訂中長期電煤合同，建立長期穩(wěn)定合作關(guān)系。通知要求推進(jìn)煤電雙方簽訂中長期合同。對發(fā)電企業(yè)與合法合規(guī)生產(chǎn)煤炭企業(yè)簽訂的量價齊全中長期合同，各地經(jīng)濟(jì)運行部門在差別電量計劃安排上給予傾斜。
多位煤炭人士向《證券日報》記者表示，上述措施面臨著執(zhí)行難的問題，對煤炭市場的影響有限。
一位資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次通知的措施很難落實到實處，由于現(xiàn)時部門省區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，部分煤炭企業(yè)也在靠不斷生產(chǎn)來還貸款，有的省區(qū)要求區(qū)內(nèi)的電廠和煤炭企業(yè)進(jìn)行互保，不會輕易讓煤礦停止生產(chǎn)，否則很多企業(yè)將面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險。
安迅思分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，發(fā)改委等此次下發(fā)《通知》抑制違法違規(guī)煤礦煤炭的出發(fā)點是好的，《通知》要求從產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)（包括礦區(qū)，運輸和下游電廠）繼續(xù)加大對違法違規(guī)煤礦煤炭的打擊，試圖從供應(yīng)端減輕國內(nèi)煤炭市場供大于求的壓力。
他還認(rèn)為，但是從現(xiàn)實出發(fā)，此類政策既面臨著執(zhí)行難的問題，同時各地區(qū)礦方和地方政府出于自身利益的考慮，讓他們自覺關(guān)停違法違規(guī)的煤礦也是非常困難。而基于目前國內(nèi)煤炭市場產(chǎn)能過剩的情況較為嚴(yán)重，此次發(fā)改委等下文整治違法違規(guī)煤礦，對煤炭市場的影響將較為有限。
煤企整合自救是趨勢
值得注意的是，今年以來，發(fā)改委為了助煤炭行業(yè)脫困，對違法違規(guī)煤炭加大治理力度，不僅在3月份約談了17家涉及違法違規(guī)建設(shè)的產(chǎn)煤省份有關(guān)部門和違法違規(guī)建設(shè)煤礦法定代表人，隨后又發(fā)布了《關(guān)于開展煤礦違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)情況核查工作的通知》、要求所有煤礦都要納入核查范圍，對于不符合要求的、違規(guī)建設(shè)、超公告能力生產(chǎn)、不安全生產(chǎn)的生產(chǎn)礦井，相關(guān)部門將從嚴(yán)實施聯(lián)合懲戒。
發(fā)改委還在4月9日召開的座談會上提出，要堅決把不安全的產(chǎn)量、不經(jīng)濟(jì)的（虧損煤礦的）產(chǎn)量、煤質(zhì)差的產(chǎn)量減下來，力爭在2014年基礎(chǔ)上，今年煤炭產(chǎn)量同比減少5%。
中銀證券分析師唐倩表示，相比去年行業(yè)各種稅費減免、改革，限制進(jìn)口等重量級托底政策出臺，今年可利用的有效工具明顯不足。
目前，煤炭市場最主要的矛盾就是供過于求，近期，煤價有反彈的跡象，主要還是神華等企業(yè)不斷控制產(chǎn)量來自救。
中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷曾向《證券日報》記者表示，煤炭需求的增速不會再出現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，必須逐步降低煤炭的使用量，希望市場發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變是不現(xiàn)實的。還是要依靠市場的辦法實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，最主要的工作是盡快提高產(chǎn)業(yè)集中度，大力控制煤炭產(chǎn)量，盡可能實現(xiàn)煤炭市場的供需平衡。
有多位券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，煤炭供給側(cè)收縮已成常態(tài)，煤價下行逼迫虧損煤企退出市場，產(chǎn)業(yè)鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢。
此外，目前煤炭行業(yè)正處于重組整合的有利時間，產(chǎn)業(yè)集中度將大幅上升。部分煤炭企業(yè)將從生產(chǎn)性企業(yè)轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)，同時向新能源方向轉(zhuǎn)型，從而推升企業(yè)的估值水平。
