繼2016年年中10億元短期融資券違約后，四川煤炭產(chǎn)業(yè)集團有限責任公司（簡稱“川煤集團”）的10億元PPN（非公開定向債務融資工具）也未能按期兌付本息，已構成實質(zhì)性違約。
2016年12月26日，騰訊財經(jīng)獲得的一份銀行間市場交易商協(xié)會的文件顯示，川煤集團于當日向投資者定向披露《四川煤炭產(chǎn)業(yè)集團有限責任公司2013年第一期非公開定向發(fā)行債務融資工具未按期兌付本息的公告》，表示“13川煤炭PPN001”不能按期足額償還，已構成實質(zhì)性違約。
知情人士告訴騰訊財經(jīng)，目前四川省與多家銀行正在商議，由四川省國資委與各家銀行共同出資，成立川煤集團轉型發(fā)展基金，以應對川煤的債務危機。
商請5銀行支持 四川省政府部門斡旋暫未果
成立于2005年8月的川煤集團，注冊資本30億元，是四川省最大的國有煤炭企業(yè)和唯一的煤炭整合主體，旗下?lián)碛屑s20家子公司。公司官網(wǎng)介紹，其有員工5.1萬余人，企業(yè)資產(chǎn)總額380億元；煤炭年設計生產(chǎn)能力2050萬噸以上。
而“13川煤炭PPN001”，由建設銀行（601939.SH/00939.HK）承銷，發(fā)行規(guī)模10億元，期限為三年，發(fā)行參考利率為7.5%，應于2016年12月25日（遇法定節(jié)假日順延至12月26日）兌付本息。
騰訊財經(jīng)從知情人士處獲悉，在今年12月2日，四川省政府金融辦曾下發(fā)《關于商請支持化解川煤集團債務風險的函》，稱針對川煤集團即將于12月25日到期的10億元私募債兌付風險，商請建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH/01288.HK）、交通銀行（601328.SH/03328.HK）三家銀行的四川省分行，以及興業(yè)銀行（601166.SH）成都分行、浙商銀行（02016.HK）成都分行，向各自總行爭取“對川煤集團給予更大的理解和支持”，并將溝通情況反饋給金融辦。
“此事的處置原則之一，‘誰承銷誰負責’。”一位上述銀行的人士對騰訊財經(jīng)稱。
不過，從“13川煤炭PPN001”違約結果來看，上述化解債務違約風險的努力，并未取得成功。
上述函件還提到，川煤集團近年來受宏觀經(jīng)濟下行、煤炭行業(yè)深度調(diào)整等多重因素影響，資金鏈極度緊張，企業(yè)到期債務償還面臨較大風險。此前，在四川省政府同相關金融機構的共同努力下，化解了川煤集團（2016年）2月到期的中期票據(jù)、（2016年）5月到期的資產(chǎn)證券化項目以及（2016年）6月到期的短期融資券兌付危機。
此前“借新還舊” 未來 1-2年是償債高峰期
在半年前，即2016年6月15日，川煤集團公告確認其發(fā)行的“15川煤炭CP001”未能按期足額兌付到期的短期融資券本息。在延期42天后，該支債券才最終全額兌付。這是近年來全國第一起煤炭行業(yè)債券的違約，也是四川省第一起國企債券的違約。
騰訊財經(jīng)此前曾獨家披露，“15川煤炭CP001”的最終兌付方案是，由債券的聯(lián)席主承銷商——交通銀行，聯(lián)合其他3家銀行，發(fā)放貸款給四川省另一家國有企業(yè)——四川省投資集團有限責任公司（下稱“川投集團”），然后川投集團再通過銀行，以委托貸款的方式，將資金借給了川煤集團。
騰訊財經(jīng)掌握的內(nèi)部數(shù)據(jù)亦顯示，截至到2016年3月底，川煤集團融資總額210.70億元，包括銀行貸款114.76億元，應付票據(jù)20.62億元，融資租賃7.82億元，委托貸款10億元，債務融資57.5億元。
債券方面，除去已經(jīng)兌付的“15川煤炭CP001”外，彼時，川煤集團還有8只存續(xù)債券，合計金額47.5億元，其中公募債券3只，存量規(guī)模13.5億元；私募債券5只，存量規(guī)模34億元。
這些債券由建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行5家銀行，以及一家券商承銷。五家銀行承銷39億元，并擔保了另外5億元；券商則負責3.5億元。
銀行貸款方面，排在首位的是中國工商銀行股份有限公司（601398.SH/01398.HK），截至2015年年底，共計35.74億元；另外，還有承兌匯票4億元。其次是興業(yè)銀行，共計12億元左右。
上海新世紀資信評估投資服務有限公司在2016年5月27日的評級報告里稱，川煤集團“財務杠桿持續(xù)上升，2016 年 3月末資產(chǎn)負債率達 88.48%，已處于很高水平，債務負擔不斷加重。未來 1-2年將是公司償債的高峰期，面臨的集中償付壓力大。”
知情人士告訴騰訊財經(jīng)，目前四川省與各銀行商量的方案之一是，由四川省國資委與建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行5家銀行共同出資，成立川煤集團轉型發(fā)展基金，以應對債務危機。
始于2014年的債券違約已經(jīng)成為行業(yè)“新常態(tài)”。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月15日，中國共有88只債券發(fā)生違約，涉及企業(yè)52家，違約規(guī)模達到497億元，債券評級下調(diào)數(shù)量不斷上升，由2015年的115家上升到2016年的220家。
此外，2017年債券市場到期規(guī)模將超過5.5萬億元，比2016年增加1.8萬億元，市場普遍認為，2017年債券違約和系統(tǒng)事件將比2016年出現(xiàn)大幅度上升。
|
