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在中國(guó)禁止進(jìn)口澳洲煤炭之后，澳煤在國(guó)際市場(chǎng)上仍處在偏緊平衡格局，而從貿(mào)易流向上來(lái)看，前期銷(xiāo)往中國(guó)的資源逐漸被印度、日本以及歐盟承接，展望2023年，海外需求保持強(qiáng)勁，國(guó)際貿(mào)易流向改變需要一定時(shí)間。此外，就目前焦煤的內(nèi)外價(jià)差來(lái)說(shuō)，對(duì)國(guó)內(nèi)買(mǎi)家來(lái)說(shuō)進(jìn)口利潤(rùn)十分有限，且由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能逐步恢復(fù)，市場(chǎng)有供給走向?qū)捤傻念A(yù)期，因此短期來(lái)看，雖然政策上放松了對(duì)澳煤的進(jìn)口限制，但澳煤實(shí)際的供應(yīng)增量有限。

伴隨時(shí)間推移，澳煤進(jìn)口政策放松仍將改變我國(guó)焦煤進(jìn)口格局，部分?jǐn)D占俄羅斯焦煤的進(jìn)口空間。至于更長(zhǎng)周期來(lái)看，澳煤進(jìn)口能否提供超預(yù)期的增量，仍要視海運(yùn)煤價(jià)格的回落能否帶來(lái)足夠的性?xún)r(jià)比以及國(guó)內(nèi)的進(jìn)口政策寬松程度而定。

　　我國(guó)焦煤供應(yīng)簡(jiǎn)析

從我國(guó)焦煤供應(yīng)格局來(lái)看，主要由國(guó)內(nèi)自產(chǎn)以及進(jìn)口補(bǔ)充構(gòu)成，我國(guó)雖然是煤炭大國(guó)，但分煤種來(lái)看煉焦煤資源相對(duì)較少，且在焦煤中配煤占比較大，優(yōu)質(zhì)主焦煤的占比較小；另一方面，煉焦煤開(kāi)采難度相對(duì)較大，因此我國(guó)煉焦煤產(chǎn)出并不能實(shí)現(xiàn)完全的自給，每年需要一定量的進(jìn)口來(lái)補(bǔ)充供應(yīng)。

自2010年以來(lái)，我國(guó)焦煤進(jìn)口總量穩(wěn)中有增，而從我國(guó)焦煤對(duì)外依存度來(lái)看，焦煤進(jìn)口量占到總供給的10%～15%，因此，煤炭進(jìn)口政策的變化將對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤供需市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

近年來(lái)，我國(guó)焦煤進(jìn)口一方面受到疫情的影響，引發(fā)階段性貿(mào)易以及通關(guān)的波動(dòng)，另一方面，則受到了進(jìn)口政策的影響，帶來(lái)進(jìn)口總量以及來(lái)源國(guó)的限制。從進(jìn)口政策的變化來(lái)看，在2020年之前，我國(guó)僅對(duì)煤炭進(jìn)口總量進(jìn)行控制，因此海運(yùn)煤通關(guān)呈現(xiàn)出了明顯的前高后低的季節(jié)性規(guī)律，臨近年關(guān)，通關(guān)配額不足，海運(yùn)煤進(jìn)口快速下滑甚至歸零。分國(guó)別來(lái)看，在澳煤禁運(yùn)之前，來(lái)自澳大利亞的焦煤進(jìn)口量占比總進(jìn)口量高達(dá)40%以上，幾乎占據(jù)了我國(guó)焦煤進(jìn)口接近一半的份額。2020年，由于國(guó)際局勢(shì)變化以及地緣政治影響，我國(guó)暫停澳洲煤炭的進(jìn)口，此后，雖然偶有滯港澳煤給予通關(guān)，但無(wú)新訂單以及新到港資源。

停止進(jìn)口澳煤之后，我國(guó)焦煤進(jìn)口增量主要看向鄰國(guó)蒙古。海關(guān)數(shù)據(jù)反饋，2022年，我國(guó)共進(jìn)口煉焦煤6383.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.71%，分國(guó)別來(lái)看，蒙古成為第一進(jìn)口來(lái)源國(guó)，全年進(jìn)口蒙煤2561.11萬(wàn)噸，占比達(dá)到40.12%，同比增長(zhǎng)82.45%。除蒙煤之外，2022年俄羅斯焦煤進(jìn)口也表現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)，由于地緣政治影響，2022年4月，歐盟決定對(duì)俄羅斯實(shí)施煤炭禁運(yùn)，120天過(guò)渡期后，禁運(yùn)從8月11日開(kāi)始正式生效，使得俄羅斯煤炭出口更加傾向中國(guó)。但俄羅斯焦煤由于質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，多被鋼廠(chǎng)用于配焦煤，因此主焦煤供應(yīng)缺口更多的來(lái)自蒙煤的進(jìn)口補(bǔ)充。

　　澳冶金煤簡(jiǎn)介及出口概況

如所有的能源類(lèi)資源一樣，焦煤在全球資源分布與煉鋼需求之間存在區(qū)域性的不平衡，因此，每年全球存在大量的煉焦煤貿(mào)易活動(dòng)。2020年受到新冠疫情影響國(guó)際整體進(jìn)出口大幅回落，2021年開(kāi)始，伴隨外貿(mào)的恢復(fù)以及鋼鐵行業(yè)和工業(yè)活動(dòng)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2022年全球貿(mào)易量將達(dá)到3.11億噸，2023年有望提升至3.23億噸。

從全球貿(mào)易格局來(lái)看，國(guó)際焦煤出口國(guó)家高度集中：前五大出口國(guó)出口量占比達(dá)到90%以上，其中澳大利亞是全球最大的焦煤出口國(guó)。澳大利亞工業(yè)部數(shù)據(jù)反饋，澳洲焦煤出口量可占到全球焦煤出口總量的56%。

澳大利亞是資源大國(guó)，地理位置導(dǎo)致其地質(zhì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，鐵礦、煤炭等礦產(chǎn)資源豐富。澳大利亞煤炭不僅儲(chǔ)量豐富，且質(zhì)量上乘，主焦煤具有低灰、低硫、高反應(yīng)強(qiáng)度等特點(diǎn)。此外，澳大利亞煤炭以露天礦居多，開(kāi)采難度相對(duì)較小，也為它的煤炭生產(chǎn)和出口提供了諸多便捷。從地區(qū)分布來(lái)看，澳大利亞95%以上的煤炭資源都集中在新南威爾士州和昆士蘭州，其中昆士蘭州煤量約占全國(guó)總量的62%，新南威爾士州約占全國(guó)總量的34%。因此，降雨、臺(tái)風(fēng)等天氣狀況成為影響澳煤開(kāi)采以及發(fā)運(yùn)的重要因素。

從近年澳大利亞焦煤出口數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年出現(xiàn)高點(diǎn)之后，2020年開(kāi)始回落。Worldsteel數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情沖擊下，2020年全球粗鋼產(chǎn)量達(dá)到18.64億噸，同比下降0.9%。其中，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量表現(xiàn)正增長(zhǎng)，除中國(guó)外其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量8.11億噸，同比下滑7.7%。疫情影響貿(mào)易與總需求，導(dǎo)致澳煤出口量下滑。2021年開(kāi)始，雖然全球范圍內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)逐步復(fù)蘇，但澳大利亞煤炭主產(chǎn)區(qū)新南威爾士州和昆士蘭州惡劣天氣影響，疊加疫情延續(xù)帶來(lái)的勞工短缺，繼續(xù)制約著澳洲煤炭的生產(chǎn)，出口繼續(xù)下滑。從貿(mào)易流向來(lái)看，在中國(guó)停止進(jìn)口澳洲煤炭之后，缺口由印度、日本等地補(bǔ)充。尤其是印度近兩年粗鋼產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)，成為澳洲焦煤在國(guó)際市場(chǎng)上的最大買(mǎi)家。

2023年，一方面，澳大利亞印度雙邊自由貿(mào)易協(xié)定生效，澳對(duì)印出口有望增加，另一方面，中國(guó)放松了對(duì)澳洲煤炭的進(jìn)口限制，預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口也有增量，澳大利亞工業(yè)部預(yù)測(cè)，2023年澳冶金煤出口有望回升至1.8億噸。

　　澳煤進(jìn)口政策松動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響

短期來(lái)看增量有限

如上文分析，在疫情的沖擊下，海運(yùn)貿(mào)易以及工業(yè)生產(chǎn)均受到影響，澳煤出口在2020年就開(kāi)始回落，隨后主產(chǎn)區(qū)遭遇惡劣天氣以及后疫情時(shí)代的用工荒等問(wèn)題均制約著澳煤的產(chǎn)出和出口。而需求方面，2021年開(kāi)始，全球工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，2022年俄烏地緣政治沖突又導(dǎo)致了全球范圍內(nèi)的能源緊張，澳煤整體表現(xiàn)供不應(yīng)求，澳洲主焦煤離岸價(jià)格在一季度一度沖高至600美元，隨后伴隨國(guó)際局勢(shì)緩解以及供應(yīng)鏈恢復(fù)，價(jià)格逐步回落。因此，在中國(guó)禁止進(jìn)口澳洲煤炭之后，澳煤在國(guó)際市場(chǎng)上仍處在偏緊平衡格局，而從貿(mào)易流向上來(lái)看，前期銷(xiāo)往中國(guó)的資源逐漸被印度、日本以及歐盟承接，展望2023年，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，印度鋼鐵需求將增長(zhǎng)6.7%至約1.2億噸，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中增速最快，海外需求保持強(qiáng)勁。且國(guó)際貿(mào)易流向改變需要一定時(shí)間，因此我們認(rèn)為短期澳煤向中國(guó)出口增量有限。

此外，從進(jìn)口內(nèi)外價(jià)差來(lái)看，2022年在全球能源危機(jī)的沖擊下，澳煤離岸價(jià)格大漲，隨后伴隨供應(yīng)恢復(fù)價(jià)格回落，但截至2月14日，京唐港：庫(kù)提價(jià)(含稅)：澳大利亞：主焦煤報(bào)收2440元/噸，京唐港：庫(kù)提價(jià)(含稅)：山西：主焦煤報(bào)收2500元/噸，價(jià)差僅有60元/噸，對(duì)國(guó)內(nèi)買(mǎi)家來(lái)說(shuō)進(jìn)口利潤(rùn)十分有限，且由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能逐步恢復(fù)，市場(chǎng)有供給走向?qū)捤傻念A(yù)期，因此短期來(lái)看，雖然政策上放松了對(duì)澳煤的進(jìn)口限制，但澳煤實(shí)際的供應(yīng)增量有限。

擠壓俄羅斯資源占比，持續(xù)關(guān)注政策方向

中長(zhǎng)期來(lái)看，2021年開(kāi)始，我國(guó)焦煤進(jìn)口格局被重塑，澳煤進(jìn)口的減量由蒙煤以及俄羅斯資源補(bǔ)充。然而從實(shí)用性上來(lái)說(shuō)，俄羅斯焦煤由于熱反應(yīng)強(qiáng)度相對(duì)較低，在鋼廠(chǎng)大型高爐生產(chǎn)中多被用于配煤和高熱反應(yīng)強(qiáng)度主焦煤搭配使用，而如上文所述，澳大利亞焦煤煤質(zhì)較好，具有低灰、低硫、高反應(yīng)強(qiáng)度的特點(diǎn)，因此相較之下，澳煤可以更好的補(bǔ)充我國(guó)優(yōu)質(zhì)主焦煤的供應(yīng)缺口，因?yàn)榘拿哼M(jìn)口政策放松在長(zhǎng)期來(lái)看仍將改變我國(guó)焦煤進(jìn)口格局，部分?jǐn)D占俄羅斯焦煤的進(jìn)口空間。至于更長(zhǎng)周期來(lái)看，澳煤進(jìn)口能否提供超預(yù)期的增量，仍要視海運(yùn)煤價(jià)格的回落能否帶來(lái)足夠的性?xún)r(jià)比以及國(guó)內(nèi)的進(jìn)口政策寬松程度而定。