| 近期影響煤價(jià)走勢(shì)因素分析 | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2024/10/21 10:04:27 煤市分析 | ||
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近一個(gè)月，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)明顯改善，受九月下旬一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的刺激，國內(nèi)鋼材價(jià)格大幅反彈，盡管近期有所回落，但鋼廠利潤仍較前期明顯轉(zhuǎn)好。鋼市對(duì)焦炭市場(chǎng)的反壓明顯減輕，焦炭、焦煤同步反彈。 對(duì)后期國內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下： 利好方面 一是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向，全球步入貨幣寬松階段。隨著美國進(jìn)入加息周期，全球流動(dòng)性寬松是大概率事件，利好于大宗商品價(jià)格，同時(shí)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策空間彈性加大，有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。 二是國內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫存加速，鋼價(jià)繼續(xù)反彈依然值得期待。8月下旬以來，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫化進(jìn)程明顯提速，全國鋼材社會(huì)庫存783萬噸，比去年同期下降203萬噸，降幅21%，其中建材庫存292萬噸，比去年同期下降202萬噸，降幅41%，在目前鋼廠緩慢條件下，預(yù)計(jì)鋼市降庫的態(tài)勢(shì)短期還將延續(xù)，并為國內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩反彈提供支撐。 利空方面 一是煤炭供應(yīng)維持高位。今年以來，煤炭進(jìn)口持續(xù)高位運(yùn)行，國內(nèi)產(chǎn)量前低后高。9月份，我國進(jìn)口煤炭4758.8萬噸，較去年同期的4214萬噸增加544.8萬噸，增長12.93%;9月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長4.4%，增速比8月份加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。 二是動(dòng)力煤需求逐步下滑。受今年秋季氣溫偏高影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡”的市場(chǎng)運(yùn)行特征，但中秋過后全國范圍的氣溫逐步回落，國慶以來動(dòng)力煤消費(fèi)已大幅下降，國慶以來，沿海八省終端日耗比旺季峰值期下降了近25%，波動(dòng)下行趨勢(shì)明顯。 三是港口庫存觸底反彈，煤炭庫存整體水平維持中高位。截至10月16日，北方港口庫存2447萬噸，沿海八省終端庫存3524萬噸，均略高于去年同期，且后期有進(jìn)一步上升的趨勢(shì)。 綜上所述，初步判斷：近期煤炭市場(chǎng)仍將差異化運(yùn)行。 終端需求的季節(jié)性改善，加上供給的不充分，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)的持續(xù)弱勢(shì)會(huì)有改觀，鋼材價(jià)格溫和反彈，對(duì)煉焦煤價(jià)格也有一定帶動(dòng)效應(yīng)，但煉焦煤需求不足的問題將明顯制約價(jià)格上漲空間。 動(dòng)力煤需求短期偏弱，高庫存對(duì)下游企業(yè)取暖期前備煤形成制約，但后期經(jīng)濟(jì)提振情況以及潛在冷冬可能性不容忽視，動(dòng)力煤市場(chǎng)總體偏震蕩運(yùn)行。 作者： 郭君
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