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今年以來，全球動力煤市場供需相對緊張：中國需求超出預期，美國針對俄羅斯煤炭生產(chǎn)商的“二級制裁”開始生效，亞洲多個市場極端炎熱的天氣刺激了電力需求等等，這些影響推高了全球動力煤價格。

澳大利亞工業(yè)、科學與資源部近日發(fā)布的最新一期《資源與能源季報》指出，從季節(jié)性來看，隨著冬季結束、庫存開始積累，同時尚未進入夏季需求高峰期，一季度全球動力煤需求通常較低。不過，由于國內(nèi)價格高企、煤炭產(chǎn)量下降以及總發(fā)電量增加，一季度中國海運動力煤進口量有所增加。印度需求也保持強勁，主要是受發(fā)電需求增加以及國內(nèi)水電及其他可再生能源發(fā)電量相對較弱的推動。

俄羅斯動力煤出口近期面臨困難，今年一季度出口量同比下降超25%，影響因素包括美國擴大制裁、俄羅斯最大的出口市場中國重新征收進口關稅以及俄煤運輸限制。雖然在2022年歐洲和美國實施第一輪制裁后，俄羅斯煤炭出口大部分轉向了其他市場，但二級制裁旨在限制規(guī)避和貿(mào)易再分配。

2024年以來，天氣因素也在全球動力煤市場中發(fā)揮著重要作用。亞洲大多數(shù)地區(qū)正在經(jīng)歷極端高溫天氣，高峰預警發(fā)布時間遠早于往年的夏季制冷需求高峰。今年晚些時候仍有可能出現(xiàn)拉尼娜天氣，澳大利亞氣象局已正式拉響拉尼娜警報，這增加了可能擾亂煤炭市場供應的強降雨和洪水等事件發(fā)生的可能性。

—— 全球進口 ——

盡管存在相互競爭的因素影響，但預計到2026年的展望期內(nèi)，全球海運動力煤進口量將下降。《季報》顯示，在2026年前，全球動力煤進口量預計將以年均2.6%的速度下降，由2023年預計的11.2億噸下降至2026年的10.37億噸，其中，中國和歐洲是帶動整體進口量下降的主要因素。

首先是中國，今年中國海運動力煤進口量預計超出預期?！都緢蟆凤@示，2024年年中，中國動力煤進口需求將保持強勁，與之前預期的下滑相反。今年第一季度，中國動力煤進口量達8900萬噸，較上年同期增長13%。這主要是隨著工業(yè)流程繼續(xù)電氣化、電動汽車銷售強勁以及供暖/制冷需求增加，電力行業(yè)需求顯著上升。

報告預計，2024年中國發(fā)電量將增長5.1%，與經(jīng)濟增長預測一致。不過，國內(nèi)動力煤產(chǎn)量預計將僅增長1.1%。受國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦事故影響以及安監(jiān)力度加大，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能一定程度受限，進一步刺激了中國在此期間的海運煤進口需求。

雖然存在下行風險因素，但最新《季報》中預計，中國動力煤進口量將比3月份預測值有所增加，但仍低于2023年的水平。在展望期內(nèi)，隨著可再生能源在能源結構中的占比提高、進口關稅恢復以及水力發(fā)電量增加，預計中國動力煤進口量將下降。

印度進口將受到工業(yè)和消費者使用量增長的支撐。2024年迄今為止，印度的需求一直保持強勁，1-2月動力煤進口量較2023年同期高出39%。期間，依賴動力煤的電力和工業(yè)的需求均強勁。盡管國內(nèi)動力煤產(chǎn)量不斷增長，但持續(xù)的水力發(fā)電量低迷和可再生能源產(chǎn)量下降也刺激了進口需求。

在經(jīng)濟強勁增長、城市化進程加快和工業(yè)活動增加的推動下，預計展望期內(nèi)，印度海運動力煤進口量將呈增長趨勢。盡管印度正在增加國內(nèi)動力煤產(chǎn)量，但可能不足以滿足電力需求的增長，印度仍是少數(shù)幾個繼續(xù)擴大煤炭發(fā)電能力的市場之一。預計到2026年，印度動力煤進口量將較2023年增長13%。

日本、韓國和臺灣進口量預計小幅下降?！都緢蟆凤@示，預計到2026年，日本、韓國和臺灣的進口量將維持在當前水平上下。今年一季度，日本、韓國和臺灣的動力煤需求與前幾年大致持平，僅小幅下降。這些經(jīng)濟體已宣布了有關凈零排放和減排的各種承諾。雖然這些承諾預計會導致2026年前需求略有減少，但這一下行趨勢將在2030年之后加速。

—— 全球出口 ——

由于俄羅斯煤供應減少和全球需求預期下降，在展望期內(nèi)，海運動力煤出口量預計將出現(xiàn)減量。期間，天氣因素可能也會影響展望期內(nèi)動力煤供應的穩(wěn)定性。雨水會淹沒礦井并導致地面濕滑，從而切斷礦井通道，同時影響煤炭處理和運輸。

預計在展望期內(nèi)，俄羅斯動力煤出口將下降。首先，中國國內(nèi)價格下跌以及中國重新對未簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家征收煤炭進口關稅，使得俄羅斯煤的競爭力下降。2024年一季度，俄羅斯動力煤出口量同比下降28%。

其次，美國擴大了對俄制裁。2023年12月，美國批準對俄實施二級制裁，2024年2月，制裁范圍擴大到特定的俄羅斯煤炭生產(chǎn)商，使外國金融機構在與受制裁生產(chǎn)商進行或達成交易時面臨二級制裁的風險。二級制裁還可能會影響中國和印度進口商，在第一輪主要制裁后，俄羅斯將動力煤供應主要轉向了中國和印度。此外，占俄羅斯動力煤出口15%的韓國也在鼓勵買家減少從俄羅斯的煤炭進口。

俄羅斯再次取消5月-8月期間與匯率掛鉤的動力煤和無煙煤出口稅，以支持其國內(nèi)煤炭行業(yè)免受制裁和中國進口稅的影響。俄羅斯于2023年9月首次征收這些關稅，之后于2024年1月暫停，并于2024年3月重新實施。盡管發(fā)生了這一政策變化，但預計2024年俄羅斯煤炭出口將由2023年的1.33億噸下降至1.15億噸，之后保持相對穩(wěn)定。

印尼國內(nèi)需求增加預計將限制出口增長。2024年一季度，印尼煤炭出口保持強勁，印度和中國的需求強勁，帶動今年前兩個月印尼動力煤出口同比增長16%，同時，俄羅斯供應減少可能也有助于支撐印尼煤需求。

雖然預計2024年印尼出口將保持強勁增長，但印尼煤炭出口前景受到國內(nèi)和國際因素的影響。盡管一季度表現(xiàn)強勁，但預計中國的需求在展望期內(nèi)將下降。中國是印尼的主要出口市場，2023年，印尼向中國出口煤炭2.16億噸，占出口總量的44%。盡管印尼的國內(nèi)煤炭產(chǎn)量正在增加，但預計其中大部分增量將用于供應國內(nèi)市場，以滿足不斷增長的國內(nèi)需求?？傮w而言，預計印尼動力煤出口在展望期內(nèi)將小幅增長。

澳大利亞出口已從供應中斷中恢復。今年以來，澳大利亞動力煤出口強勁，一季度動力煤出口量達到4900萬噸，同比增長7.5%。預計2024年剩余時間內(nèi)，全球煤炭需求將繼續(xù)對澳煤出口帶來支撐。中國解除對澳煤的非正式進口限制，澳大利亞已恢復對華動力煤出口，同時，希望國家對俄制裁也一定程度上帶動了對澳煤的需求。預計展望期內(nèi)，澳大利亞動力煤出口將穩(wěn)步上漲。

美國、哥倫比亞和南非的煤炭出口將下降。一季度，美國、哥倫比亞和南非的等其他主要煤炭生產(chǎn)國的煤炭出口同比下降約20%。3月份巴爾的摩大橋倒塌事故后，美國主要出口樞紐之一巴爾的摩港煤炭出口出現(xiàn)延誤。同時，哥倫比亞煤炭供應也因土著居民的封鎖而受到阻礙。

另據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的一份報告，在胡塞武裝襲擊紅海船只后，船只被迫繞道非洲。這導致前往南非的船只數(shù)量增加，加油港口嚴重擁堵，給港口基礎設施帶來巨大壓力，南非動力煤出口受到限制。

預計在展望期內(nèi)，上述國家的出口量將由1.73億噸下降至1.57億噸，降幅達15%。

—— 價格 ——

整體來看，供應中斷和需求增加導致全球動力煤價格上漲。2024年一季度，紐卡斯爾6000大卡動力煤價格基本保持在120-130美元/噸范圍內(nèi)，需求淡季、天氣條件溫和使價格保持穩(wěn)定。

4月底價格開始上漲，到5月初達到144美元/噸，主要影響因素包括：在以往氣候溫和的用煤淡季，今年幾個亞洲國家遭遇了極端炎熱天氣;受物流問題和美國制裁擴大的影響，俄羅斯供應減少;巴爾的摩大橋倒塌導致美國煤炭供應中斷;預計北半球夏季將異常炎熱，買家采購量增加。

《季報》顯示，因預期北半球夏季炎熱、亞洲市場俄羅斯煤供應量減少以及可能出現(xiàn)拉尼娜天氣，預計全年動力煤價格將保持高位。不過，隨著生產(chǎn)成本持續(xù)上升，價格波動可能會持續(xù)，但預計價格不太可能跌破100美元/噸的水平。