| 節(jié)前火電廠補庫 煤價暫時“歇歇腳” | |||
| 2025/5/28 10:20:48 煤市分析 | |||
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今年以來，我國煤炭市場呈現(xiàn)供需寬松格局，受高供應(yīng)、高進口、低需求等因素影響，煤價持續(xù)回落。港口煤價從年初的768元/噸跌至目前，累計下跌了150元/噸。中間雖出現(xiàn)多次抵抗式反彈，但基本仍屬于“大跌小漲”或“跌跌停停”模式。本周，正值節(jié)前補庫階段，需求的階段性回暖；疊加環(huán)渤海港口庫存回落，促使煤價保持堅挺。 煤價持續(xù)下行，促使國內(nèi)外煤價倒掛，進口煤減少，在一定程度上吸引部分需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場，尤其非電行業(yè)的用煤需求已成為市場博弈的焦點。今年以來，山東、江蘇、廣東等地相繼啟動重大項目的集中開工，拉動水泥、鋼鐵等非電行業(yè)用煤需求；非電行業(yè)需求的回升，將有效緩解國內(nèi)煤炭市場的供需矛盾。另外，隨著國內(nèi)環(huán)保政策收緊和產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的推進，非電行業(yè)對高品質(zhì)、高附加值的優(yōu)質(zhì)煤種需求的增加，促使煤企加快企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高優(yōu)質(zhì)煤的生產(chǎn)數(shù)量和銷售能力，對煤價產(chǎn)生支撐。 本周，受節(jié)前補庫影響，煤炭市場得到支撐。首先，供應(yīng)端收縮。部分礦區(qū)安全檢查增多，少數(shù)煤礦停產(chǎn)整改，加之一些煤礦檢修減產(chǎn)，促使坑口煤礦產(chǎn)能利用率下降。此外，煤價已跌破部分老煤礦的成本線，自主檢修、搬家倒面的煤礦增加，部分主產(chǎn)區(qū)開啟“減量穩(wěn)價”。其次，鐵路發(fā)運量下滑至正常水平。由于環(huán)渤海港口庫存高位，場地垛位緊張，部分港口限制貿(mào)易商點菜單；疊加市場發(fā)運倒掛，中小戶發(fā)運減少，有助于庫存的有效去化，緩解市場供應(yīng)壓力。再次，進口煤或繼續(xù)減少。低卡煤進口倒掛幅度加大，中高卡全面倒掛，進口煤數(shù)量面臨進一步減少，國內(nèi)市場的供求壓力減輕。而疆煤外運受阻，一季度，疆煤鐵路外運量2201萬噸，同比減少3.5%。第四，夏季需求預(yù)期提升。夏季高溫很快就要到來，部分地區(qū)可能會接近或打破當?shù)亟衲暌詠碜罡呒o錄。高溫天氣的即將到來，無疑會拉動電廠負荷走高。在電廠庫存已低于去年同期水平，且當前煤價處于低位的情況下，電廠主動采購需求略有釋放，助力市場止跌企穩(wěn)，持續(xù)下跌的行情暫時“歇歇腳”。
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