| 下游客戶(hù)觀(guān)望為主 港口報(bào)價(jià)平穩(wěn)僵持 | |||
| 2025/6/13 11:26:57 煤市分析 | |||
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環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)冷清觀(guān)望態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)。供需雙方僵持博弈，貿(mào)易商挺價(jià)，但下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)，僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)成交較少。環(huán)渤海港口加快去庫(kù)，部分低卡優(yōu)質(zhì)煤成為緊俏商品，受用戶(hù)青睞。 利好因素支撐：首先，進(jìn)口煤炭補(bǔ)充效果減弱。價(jià)格優(yōu)勢(shì)削減之下，國(guó)內(nèi)終端對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)積極性有所減退。四月份，進(jìn)口煤炭3783萬(wàn)噸，同比減少742萬(wàn)噸，環(huán)比減少90萬(wàn)噸。五月份，進(jìn)口煤3604萬(wàn)噸，同比減少777萬(wàn)噸，環(huán)比減少179萬(wàn)噸。日前，國(guó)際煤價(jià)下跌，性?xún)r(jià)比有一定優(yōu)勢(shì)，但不明顯。其次，供應(yīng)端邊際收緊。經(jīng)前期煤價(jià)持續(xù)下行后，部分民營(yíng)煤礦、中小煤礦及貿(mào)易商、儲(chǔ)煤場(chǎng)等客戶(hù)出現(xiàn)虧損壓力，很多煤礦主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、停減產(chǎn)以緩解壓力。再次，本月正值安全生產(chǎn)月，疊加汛期來(lái)臨，安檢和環(huán)保檢查力度加大。供應(yīng)繼續(xù)放量空間收窄，供應(yīng)過(guò)剩壓力有所緩解。第四，隨著氣溫的走高，福建、華南等地高溫天氣偏高，居民用電負(fù)荷提升，助推電廠(chǎng)日耗攀升，需求端支撐力度加強(qiáng)。第五，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好。盡管外部環(huán)境沖擊不小，但主要指標(biāo)仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，經(jīng)貿(mào)會(huì)談基本達(dá)成一致，國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系趨向穩(wěn)定，利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。 利空因素：首先，供應(yīng)充足。主力煤礦生產(chǎn)連續(xù)性較強(qiáng)，很多煤礦繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)供應(yīng)高位。在這一大背景下，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率提高，大部分電廠(chǎng)對(duì)市場(chǎng)采購(gòu)減少。進(jìn)口方面，盡管有減量，但還保持在相對(duì)高位，減量幅度和煤炭需求的減量相差不多;部分電廠(chǎng)簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，整體供應(yīng)充足。其次，工業(yè)用電處于恢復(fù)期，火力發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，高庫(kù)存壓制明顯。盡管近期環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)緩慢去化，但整體社會(huì)庫(kù)存依舊偏高。不論是產(chǎn)地，還是下游、江內(nèi)港口均存在明顯的去庫(kù)壓力，環(huán)渤海港口疏港的壓力同樣不小，對(duì)市場(chǎng)情緒和下游用戶(hù)的心態(tài)形成較為明顯的壓制。再次，水電等清潔能源出力持續(xù)向好。水電、太陽(yáng)能、風(fēng)能等清潔能源發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步擠占火電的市場(chǎng)份額;同時(shí)，華東地區(qū)持續(xù)降雨，水力發(fā)電明顯增多。雨季的到來(lái)，水電對(duì)煤電的替代效應(yīng)更加明顯。
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