| 入夏前煤價無大幅反彈可能 | |||
| 2025/6/18 10:14:24 煤市分析 | |||
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產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價穩(wěn)中小幅調(diào)整。環(huán)保檢查趨嚴(yán)，部分露天煤礦及洗煤廠受影響?；さ刃袠I(yè)維持剛需采購，站臺大戶延續(xù)量價優(yōu)惠，采購需求尚可，部分煤礦出貨順暢；但貿(mào)易商仍偏謹(jǐn)慎，長途拉運(yùn)積極性一般，部分煤礦銷售承壓。 正值全國安全生產(chǎn)月，產(chǎn)地安全檢查持續(xù)高壓，煤炭出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，大秦線日均運(yùn)量維持在106萬噸左右；受此影響，集港貨源提升有限，有助于港口趨向供需平衡。同時，下游庫存仍處于較高水平，且南方地區(qū)充沛的雨水大幅增強(qiáng)了對煤電的替代效應(yīng)，致使電廠日耗增長乏力，北上拉運(yùn)需求增加有限。北方大雨來襲，多個港口出現(xiàn)短暫封航，港口調(diào)出量也較為有限，港口進(jìn)出作業(yè)基本保持均衡，去庫速度隨之放緩。 近段時間，北港持續(xù)去庫，但社會庫存仍處于同期高位水平，全國主流港口庫存水平也在高位，高庫存對煤價仍有壓制。需求端來看，沿海電廠日耗震蕩運(yùn)行，變化不大，平均水平略低于去年同期水平，日耗尚有潛力可挖。終端電廠庫存小幅增加，但低于去年同期水平，補(bǔ)庫仍有空間；值得注意的是，在日耗遲遲不振的情況下，整體采購多有延后。 正處于“迎峰度夏”初期，華東地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，水電逐漸高發(fā)；疊加較高的庫存水平，以及煤價走勢撲朔迷離，終端觀望情緒濃厚，采購節(jié)奏明顯放緩，煤價支撐力度不夠。后續(xù)天氣因素或成為影響市場走向的關(guān)鍵變量，一旦南方地區(qū)降雨期結(jié)束，高溫天氣到來，居民制冷用電需求將呈爆發(fā)式增長，電廠發(fā)電負(fù)荷也將隨之攀升；屆時，終端去庫加快，補(bǔ)庫囤煤需求將顯著增強(qiáng)，市場活躍度得到改善。不過，貿(mào)易政策的不確定性為市場增添了諸多變數(shù)；宏觀政策方面對入夏前工業(yè)用電的帶動作用預(yù)期并不強(qiáng)，終端大規(guī)模采購的可能性較低。 近期，環(huán)渤海港口市場弱穩(wěn)運(yùn)行，煤價相對穩(wěn)定，但港口去庫卻是非常明顯，八港合計存煤較去年同期僅僅高216萬噸，創(chuàng)下近三個月新低。隨著去庫的加快，本月下旬，將迎來市場拐點(diǎn)，下游采購積極性有所改善，低卡煤價格將率先反彈；但主流采購以剛需補(bǔ)庫為主，正值梅雨季節(jié)，火電大規(guī)模采購可能性較小，煤價暫不具備大幅反彈可能。
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