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　　5月份，鋼材需求由旺季向淡季轉換，鋼材價格繼續(xù)震蕩下行。進入6月，鋼材市場在淡季效應逐漸深入、供需矛盾逐步累積、成本支撐持續(xù)走弱的背景下震蕩運行。

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測，2025年5月份，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）平均值為92.37 點，環(huán)比下降0.88點，降幅為0.95%；同比下降14.66點，降幅為13.70%。其中，CSPI長材指數(shù)平均值為94.32點，環(huán)比下降0.41點，降幅為0.43%；同比下降16.27點，降幅為14.71%。板材指數(shù)平均值為90.60點，環(huán)比下降1.19點，降幅為1.29%；同比下降14.09點，降幅為13.46%。

　　截至2025年5月末，CSPI為90.80 點，環(huán)比下降2.36點，降幅為2.53%；比上年末下降6.67點，降幅為6.84%；同比下降16.23點，降幅為15.16%。（見下圖）

　　1-5月份，CSPI平均值為94.47點，同比下降14.51點，降幅為13.31%。

　　截至2025年5月末，CSPI長材指數(shù)為92.30點，環(huán)比下降2.79點，降幅為2.93%；CSPI板材指數(shù)為89.19點，環(huán)比下降2.26點，降幅為2.47%；與上年同期相比，CSPI長材、板材指數(shù)分別下降18.61點和15.32點，降幅為16.78%和14.66 %。

　　1-5月份，CSPI長材指數(shù)平均值為96.50點，同比下降14.99點，降幅為13.45%；板材指數(shù)平均值為92.81點，同比下降14.84點，降幅為13.78%。

　　5月份，監(jiān)測的八大鋼材品種中，主要鋼材品種平均價格多數(shù)繼續(xù)下降。中厚板轉降為升，升55.35元/噸，指數(shù)升幅為1.63%，無縫管平穩(wěn)運行，其余鋼材品種平均價格均下降。其中，冷軋薄板降幅較大，平均價格下降186.62元/噸，指數(shù)降幅為4.56%；高線降幅較小，下降14.60元/噸，指數(shù)降幅為0.43%。（見下表）

　　1月初，鋼材需求加速下滑，鋼材市場仍處于供強需弱格局，價格震蕩下行。1月下旬，隨著市場情緒好轉，鋼材價格止跌回穩(wěn)。春節(jié)后國內鋼材市場在外部沖擊不斷加大、下游需求恢復緩慢、產(chǎn)量釋放大于需求中小幅震蕩下行。3月份，鋼材市場在兩會召開傳遞積極信號、鋼鐵行業(yè)供需格局環(huán)比沒有根本改善、原燃料價格弱勢運行的背景下繼續(xù)低迷震蕩運行，價格中樞繼續(xù)下移，4月份，鋼材價格震蕩下行。5月份，鋼材市場進入旺季向淡季轉換，價格震蕩下行。進入6月，鋼材市場在中美貿易關系持續(xù)緩和、供需矛盾逐漸累積背景下，震蕩盤整運行，6月第一周，CSPI跌破去年全年最低值90.42點，創(chuàng)下去年年初以來新低水平。（見下表）

　　分地區(qū)來看，2025年5月份，CSPI全國六大地區(qū)鋼材價格指數(shù)平均值繼續(xù)下降，降幅多數(shù)收窄。其中，降幅較大的為東北地區(qū)，為1.36%，降幅較小的為西南地區(qū)，為0.22%。

　　5月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價格指數(shù)平均值為3217元/噸，較上月平穩(wěn)運行。   

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）191947億元，同比增長3.7%，增速比1-4月份回落0.3個百分點。其中，基礎設施投資同比增長5.6%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。制造業(yè)投資同比增長8.5%，增速比2025年1-4月份下降0.3個百分點。

　　1-5月份，隨著國家加緊實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部沖擊，生產(chǎn)需求平穩(wěn)增長，新動能成長壯大，國民經(jīng)濟保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢。5月國內制造業(yè)PMI由降轉升，制造業(yè)景氣水平改善，但仍處于收縮區(qū)間，5月中國制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.5個百分點至49.5%，產(chǎn)需同步恢復，需求端，5月PMI新訂單指數(shù)錄得49.8%，環(huán)比上升0.6個百分點，新出口訂單指數(shù)為47.5%，環(huán)比上升2.8個百分點，出口短期修復，生產(chǎn)端，5月PMI生產(chǎn)指數(shù)錄得50.7%，環(huán)比上升0.9個百分點，重回擴張區(qū)間。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，增速比1-4月份下降0.1個百分點。

　　汽車制造業(yè)來看，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會分析，汽車市場總體表現(xiàn)延續(xù)較好趨勢，產(chǎn)銷較去年同期繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，1-5月，汽車產(chǎn)銷分別完成1282.6萬輛和1274.8萬輛，同比分別增長12.7%和10.9%，產(chǎn)量增速較1-4月收窄0.2個百分點，銷量增速擴大0.1個百分點。從房地產(chǎn)業(yè)來看，1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降10.7%，降幅比1-4月擴大0.4個百分點；房屋新開工面積下降22.8%，降幅比1-4月份縮小1.0個百分點，新建商品房銷售面積同比下降2.9%，降幅比1-4月擴大0.1個百分點，5月份，國房景氣指數(shù)為93.72，較上月繼續(xù)下降，顯示房地產(chǎn)行業(yè)仍在深度調整期。

　　總體情況看，2025年1-5月，房地產(chǎn)業(yè)各項指標繼續(xù)下降，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅連續(xù)三個月擴大，5月份國房景氣指數(shù)繼續(xù)回落，基建和制造業(yè)投資增速均有所回落，當前與鋼鐵行業(yè)相關的主要指標偏弱運行為主。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-5月，全國生產(chǎn)粗鋼43163萬噸，同比下降1.7%；5月份粗鋼日產(chǎn)279.2萬噸，日均環(huán)比下降2.6%。1-5月，我國生鐵產(chǎn)量36274萬噸，同比下降0.1%；5月份生鐵日產(chǎn)239.1萬噸，日均環(huán)比下降1.2%。1-5月，生產(chǎn)鋼材60582萬噸，同比增長5.2%；5月份鋼材日產(chǎn)411.1萬噸，日均環(huán)比下降1.4%。從進出口來看，1-5月鋼材出口同比量升價跌，進口同比量減價升，1-5月我國累計出口鋼材4846.9萬噸，同比增加395.8萬噸、增幅8.9%，均價701.6美元/噸，同比下降78.9美元/噸，下降10.1%；1-5月累計進口鋼材255.3萬噸，同比減少49.0萬噸、降幅16.1%，均價1681.6美元/噸，同比增長23.3美元/噸，增長1.4%。

　　由此計算，1-5月份，全國折合粗鋼表觀消費量為37902萬噸，同比下降4%。前5個月粗鋼產(chǎn)量降幅明顯小于表觀消費量降幅，鋼鐵市場供強需弱格局未有改善。

　　從原燃料來看，與上月相比，主要原燃料各品種平均價格均下降。噴吹煤價格環(huán)比降幅較大，為4.77%，冶金焦降幅較小，為0.07%。（見下表）

　　2025年5月份，CRU國際鋼材價格指數(shù)為195.1點，環(huán)比下降4.5點，降幅為2.3%；同比下降7.7點，同比降幅為3.8%。（見下圖）

　　2025年1-5月，CRU國際鋼材價格指數(shù)平均值為191.2 點，同比下降22.6點，降幅為10.6%。其中，CRU長材指數(shù)平均值為196.3點，同比下降17.6點，降幅為8.2%；CRU板材指數(shù)平均值為188.7點，同比下降25.1點，降幅為11.7%。

　　2025年5月份，CRU長材指數(shù)為195.6點，環(huán)比下降1.9點，降幅為1.0%；CRU板材指數(shù)為194.9點，環(huán)比下降5.8點，降幅為2.9%；與去年同期相比，CRU長材指數(shù)下降10.8點，降幅為5.2%；CRU板材指數(shù)下降6.1點，降幅為3.0 %。（見下圖） 

　　2025年5月份，CRU北美鋼材價格指數(shù)為245.0點，環(huán)比下降11.4點，降幅為4.4%；美國制造業(yè)PMI為48.5%，環(huán)比下降0.2個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼材品種中，除小型材、中厚板平穩(wěn)運行、型鋼繼續(xù)上升外，其余品種價格均下降，鋼筋降幅較小，為2.56%，熱浸鍍鋅降幅較大，為8.45%。（見下表）

　　5月份，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為223.0點，環(huán)比下降0.2點，降幅為0.1%；2025年5月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為49.4，環(huán)比繼續(xù)上升0.4個百分點，已非常接近50的榮枯分界線，表明制造業(yè)收縮進一步緩解，PMI連續(xù)上升，可以被視為制造業(yè)形勢正在企穩(wěn)的跡象，歐元區(qū)制造業(yè)正處于溫和復蘇通道，主要成員國表現(xiàn)分化：德國、意大利制造業(yè)PMI指數(shù)有所下降，分別為48.3%、49.2%，均降0.1個百分點，法國和西班牙的制造業(yè)PMI分別為49.8%、50.5%，分別升1.1和2.4個百分點。本月德國市場主要鋼材品種價格除中厚板、熱軋帶卷、冷軋帶卷平穩(wěn)運行外，其余均繼續(xù)上升，其中型鋼漲幅較大，為5.96%，熱浸鍍鋅漲幅較小，為2.07%。（見下表）

　　2025年5月份，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為150.4點，比上月下降2.8點，降幅為1.8%；日本制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比上升0.7個百分點；韓國制造業(yè)PMI為47.7%，環(huán)比上升0.2個百分點；印度制造業(yè)PMI為57.6%，環(huán)比下降0.6個百分點。2025年5月中國制造業(yè)PMI為49.5%，較4月份上升0.5個百分點。本月印度市場鋼材價格中，主要鋼材品種價格除中厚板、熱軋帶卷平穩(wěn)運行外其余均繼續(xù)上漲，漲幅多數(shù)收窄，線材升幅較小，為3.04%，熱浸鍍鋅升幅較大，為5.42%。（見下表）

　　從宏觀經(jīng)濟形勢來看，當前國際形勢日趨復雜，2025年全球經(jīng)濟復蘇面臨一定挑戰(zhàn)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)，5月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，連續(xù)3個月低于50%，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)3個月運行在收縮區(qū)間，全球經(jīng)濟發(fā)展動力持續(xù)偏弱。近期世界銀行最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告稱，預計貿易緊張局勢加劇和政策不確定性將推動今年全球經(jīng)濟增長創(chuàng)下2008年以來的最慢速度，這場動蕩導致近70%經(jīng)濟體（涵蓋所有地區(qū)和收入組別）的增速預測下調，預計2025年全球增速將放慢至2.3%，比年初的預測低近半個百分點，如果對今后兩年的預測成為現(xiàn)實，那么2020年代前七年的全球平均增速將成為1960年代以來任何一個十年的最慢增速。此外經(jīng)濟合作與發(fā)展組織6月3日發(fā)布最新一期經(jīng)濟展望報告，再次下調全球經(jīng)濟增速預測，預計2025年和2026年全球經(jīng)濟增速均為2.9%，較今年3月預測值分別下調0.2和0.1個百分點。

　　國內來看，4月25日，中共中央政治局召開會議認為，今年以來，經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但持續(xù)回升向好基礎仍需穩(wěn)固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發(fā)行，適時降準降息，創(chuàng)設新政策工具，5月7日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，會上央行發(fā)布3類10項措施，包括降息降準降住房公積金利率等，將有效緩解鋼鐵企業(yè)及下游用鋼行業(yè)的融資壓力，提高市場流動性；6月6日央行宣布將開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。央行月初打破慣例，公告將開展大規(guī)模逆回購操作，有助于保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動，穩(wěn)定市場預期，激勵銀行加大對實體經(jīng)濟信貸投放力度。央行加大中期流動性投放，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節(jié)，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。

　　在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。春節(jié)后至今，需求恢復較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關鍵因素。3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布關于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告，其中提到2025年主要任務有：持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。中長期來看，粗鋼產(chǎn)量調控對鋼材價格有一定的支撐作用。

　　從產(chǎn)量來看，6月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)維持高位。2025年6月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2159萬噸，平均日產(chǎn)215.9萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.2%。

　　企業(yè)庫存來看，6月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存有所上升。6月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1579萬噸，環(huán)比上一旬增加49萬噸，增長3.2%；比年初增加342萬噸，增長27.7%；比上月同旬減少27萬噸，下降1.7%；比去年同旬減少30萬噸，下降1.9%。

　　社會庫存來看，3月以來社會庫存持續(xù)下降，但降幅在逐漸收窄。至6月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存786萬噸，環(huán)比減少8萬噸，下降1.0%，庫存降幅有所收窄，比年初增加127萬噸,上升19.3%; 比上年同期減少267萬噸,下降25.4%。

　　2025年我國外貿出口嚴峻形勢繼續(xù)緩和，但鋼鐵行業(yè)出口仍面臨一定壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產(chǎn)品有多達33起貿易原審案件，2025年將集中進入仲裁期，我國鋼材直接出口壓力倍增。2025年年初以來，也已有8起貿易原審調查案件。另一方面，美國特朗普政府發(fā)起的關稅戰(zhàn)也給全球鋼材出口帶來較大壓力。綜合來看，2025年全球鋼鐵貿易環(huán)境將更加復雜，全球市場競爭加劇。5月30日，美國白宮在社交媒體上發(fā)布公告稱，為進一步保護美國鋼鐵行業(yè)免受外國和不公平競爭的影響，美國進口鋼鐵關稅將從25%提高至50%。6月12日，美國商務部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關稅，包括洗碗機、洗衣機和冰箱等“鋼鐵衍生產(chǎn)品”，稅率將設定為50%，影響我國鋼材間接出口。鋼鐵企業(yè)應密切關注國際市場需求的變化，全球貿易保護主義趨勢對出口的影響，及時調整出口策略，同時尋找新的市場機會，拓展新興市場以分散風險。

　　供需矛盾逐步累積背景下鋼鐵企業(yè)應關注去庫速度，自律控產(chǎn)穩(wěn)價格。5月份，鋼鐵市場進入淡旺季轉換，下游工程機械主要產(chǎn)品月開工率及月平均工作時長均有所下滑，反映基建項目開工不足和房地產(chǎn)施工進度放緩，房地產(chǎn)投資持續(xù)偏弱，鋼材需求逐步走弱。進入6月份，受季節(jié)性因素影響，下游需求或將進一步下滑，鋼材市場供需矛盾將逐步累積，基本面壓力逐步加大。隨著鋼材需求的逐步轉弱，去庫存化有所放緩，鋼企庫存呈現(xiàn)階段性累積趨勢，社會庫存降幅明顯收窄。5月下旬五大品種社會庫存環(huán)比降4.7%，6月上旬，五大品種社會庫存環(huán)比下降1.0%。鋼鐵企業(yè)應合理安排生產(chǎn)節(jié)奏，根據(jù)效益及需求變化及時調整產(chǎn)品結構，主動自律控產(chǎn)穩(wěn)價格。