| 中國兩家礦業(yè)巨頭豪擲超百億元全球“淘金”，分別落子南美、中亞 | |||
| 2025/7/1 10:37:22 礦業(yè)新聞 | |||
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盡管黃金短期內(nèi)在回落震蕩，但市場對其中長期預期仍普遍看漲。中資礦企的全球“淘金”熱也遠遠未到消退時刻。 短短幾天之內(nèi)，國內(nèi)兩大礦企洛陽鉬業(yè)（SH.603993/HK.03993）和紫金礦業(yè)（601899.SH/2899.HK）陸續(xù)宣布最新黃金并購成果。洛陽鉬業(yè)宣布完成對LuminaGold上市公司的收購交易，從而獲得后者核心標的厄瓜多爾凱歌豪斯金礦（CangrejosProject）100％的股權(quán)；紫金礦業(yè)則更是大手筆，擬以12億美元（約合85.98億元）收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦項目。 一樁落子南美，瞄準全球著名的安第斯多金屬成礦帶；另一樁則回到中國周邊的中亞國家。洛陽鉬業(yè)頂著全球銅鈷巨頭的光環(huán)，今年開始加碼切入黃金賽道。紫金礦業(yè)在近年來銅板塊高歌猛進后，也正欲調(diào)整活力進一步打響其黃金突圍戰(zhàn)，不滿足全球第六大黃金企業(yè)的地位。 銅鈷巨頭南美二次落子，預將厄瓜多爾金產(chǎn)量提升50%洛陽鉬業(yè)的出圈，大部分貢獻在于該公司在2016年至2020年完成對“非洲雙子星”剛果（金）的TFM和KFM兩大世界級銅鈷礦的收購。 其目前亮眼的“成績單”也主要由這兩大世界級項目貢獻。過去的2024年，洛陽鉬業(yè)營收為2130.29億元，和上年同期相比（同比）增長14.37%；歸母凈利潤首破百億元，為135.32億元，同比增長64.03%。 在并購市場上沉寂多年后，洛陽鉬業(yè)在今年上半年正式完成了豪華管理團隊的引入，并以一樁黃金并購交易宣告收購戰(zhàn)車再次驅(qū)動成功。 去年年報中的表述也做出了暗示：“我們在眾聲喧嘩中始終保持冷靜，沒有機會的時候耐心等待，機會出現(xiàn)的時候果斷出手，并購策略更加成熟自信。隨著新一輪周期更替，新的重大機會窗口正在出現(xiàn)，我們要做好準備、枕戈待旦。” 今年4月21日，洛陽鉬業(yè)正式宣布以5.81億加元（折合人民幣30.76億元）收購Lumina黃金公司全部股權(quán)，其核心標的即為厄瓜多爾凱歌豪斯金礦（Cangrejos）項目。 最近的6月24日，上述交易正式完成，同時意味著洛陽鉬業(yè)現(xiàn)有的公司資源版圖中新增黃金資源。 據(jù)介紹，作為大型原生金礦項目，凱歌豪斯金礦位于厄瓜多爾西南部的埃爾奧羅省，在全球著名的安第斯多金屬成礦帶上，海拔約1100米。基于2023年的預可研報告，該礦保有資源量13.76億噸，金平均品位0.46g/t，內(nèi)蘊黃金金屬638噸；儲量6.59億噸，金平均品位0.55g/t，內(nèi)蘊黃金金屬359噸。 該礦預計壽命為26年。洛陽鉬業(yè)稱，目前該礦仍在礦權(quán)范圍內(nèi)及礦體深部進行勘探，根據(jù)公司技術(shù)人員初步研判，未來資源儲量還有一定提升空間。 洛陽鉬業(yè)認為，該礦是典型的斑巖型礦，具備儲量大、埋藏淺、全露天開采且剝采比低等優(yōu)勢。同時周邊基礎(chǔ)設施相對完備：距省會馬查拉30公里，主要港口40公里，大型變電站20公里，高速路8公里，且水源充足，因此開發(fā)成本將極具競爭力。 根據(jù)初步規(guī)劃，該項目計劃2028年實現(xiàn)投產(chǎn)，年產(chǎn)約11.5噸金。而世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，厄瓜多爾2024年產(chǎn)金24.3噸，該項目投產(chǎn)后即意味著將提升厄瓜多爾金產(chǎn)量近50%。 凱歌豪斯金礦也是洛陽鉬業(yè)繼2016年收購巴西鈮磷業(yè)務之后，在南美布局的第二處資產(chǎn)。“南美金、銅等資源豐富，地緣政治相對穩(wěn)定，是中資企業(yè)當前重點布局的目的地之一。去年，該礦就進入到公司的收購視線中。”洛陽鉬業(yè)董事長兼首席投資官劉建鋒介紹，“公司在南美地區(qū)擁有多年的建設、開發(fā)和運營的經(jīng)驗，有利于發(fā)揮協(xié)同效應。” 劉建鋒也是洛陽鉬業(yè)上半年新引入的“豪華天團”之一。其現(xiàn)年48歲，從業(yè)二十余年深耕自然資源領(lǐng)域，歷任中國海油集團商務總監(jiān)、復星國際洛克石油執(zhí)行董事兼首席財務官、洲際油氣執(zhí)行總裁兼首席財務官、新奧能源執(zhí)行董事兼總裁及湖州燃氣股份有限公司副董事長兼非執(zhí)行董事。 洛陽鉬業(yè)此前介紹即著重提到，劉建鋒主導多宗大型跨國并購與資源整合項目，并持續(xù)推動公司戰(zhàn)略升級與全面運營提升。其長期職業(yè)積淀可為公司治理優(yōu)化與可持續(xù)發(fā)展提供關(guān)鍵支撐。 另外值得關(guān)注的是，位于南美的厄瓜多爾也是中資企業(yè)“走出去”的較熱門地理標的之一。根據(jù)商務部發(fā)布的投資指南，厄瓜多爾自然資源豐富，石油、天然氣、銅、金、銀、鐵、錳等儲量可觀，石油業(yè)是該國第一大經(jīng)濟支柱。礦業(yè)發(fā)展則于近年駛?cè)肟燔嚨溃?023年礦產(chǎn)品出口額約33億美元，成為僅次于石油、對蝦和香蕉的第四大出口產(chǎn)品，主要出口產(chǎn)品為銅精礦和黃金及其精礦。 自2000年以來，包括中鐵、中國電建、中石油和銅陵有色等在內(nèi)的中資企業(yè)在厄瓜多爾進行布局，涉及基建、油氣、銅礦等領(lǐng)域。2024年5月1日，中厄自貿(mào)協(xié)定正式生效，厄瓜多爾成為中國在拉美地區(qū)的第四個自由貿(mào)易伙伴。 大手筆布局中國周邊國家重大資源項目，助力黃金板塊港股上市相比之下，另一家礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)早在南美拿下過大型金礦，此次則將目標拉回了更近的中亞地區(qū)。 紫金礦業(yè)在6月30日早間公告披露，全資子公司紫金黃金國際、紫金黃金國際在新加坡的全資子公司金哈礦業(yè)于前一日與CantechS.à.r.l（下稱“Cantech”）簽署協(xié)議，金哈礦業(yè)擬通過收購Cantech持有的RGGoldLLP（下稱“RGG”）和RGProcessingLLP（下稱“RGP”）100%權(quán)益，獲得哈薩克斯坦Raygorodok金礦（下稱“RG金礦”）項目100%權(quán)益。 本次交易以2025年9月30日為基準日，收購對價按目標公司于基準日“無現(xiàn)金、無負債”原則厘定為12億美元，具體所需支付的收購對價，由交易各方根據(jù)基準日財務報表中現(xiàn)金、運營資金及有息負債等情況據(jù)實調(diào)整。 RGG和RGP均注冊于哈薩克斯坦，RG金礦項目由RGG持有的礦山資產(chǎn)和RGP持有的選廠資產(chǎn)組成。根據(jù)RGG和RGP的模擬合并財務報表，截至2024年末，合并資產(chǎn)總額為5.66億美元，合并負債總額為2.75億美元，合并凈資產(chǎn)為2.91億美元，2024年度實現(xiàn)銷售收入4.73億美元，凈利潤2.02億美元。 和前述洛陽鉬業(yè)在南美并購標的尚處于勘探階段不同，紫金礦業(yè)此次選擇成熟在產(chǎn)標的。這也是2020年以來，紫金礦業(yè)的第8宗金礦并購。 RG金礦項目位于哈薩克斯坦北部的Akmola州Burabay地區(qū)，項目為在產(chǎn)露天礦山，供水、供電、通訊等生產(chǎn)基礎(chǔ)設施條件良好，項目剩余服務年限16年（2025年至2040年）。 公告介紹，RG金礦由南北2個礦床組成。以氧化礦和過渡礦含金0.3克/噸、原生礦含金0.5克/噸為邊界品位，RG金礦截至2023年底的保有資源量（金價2000美元/盎司）為，控制+推斷級別礦石量2.4億噸，金平均品位1.01克/噸，金金屬量242.1噸。RG金礦原規(guī)劃設計露采境界內(nèi)保有儲量（金價1750美元/盎司）為，礦石量9490萬噸，金平均品位1.06克/噸，金金屬量100.6噸；在目前金價背景下，完全可能優(yōu)化露采境界，進一步提高露采境界內(nèi)資源利用率，并對礦山生產(chǎn)規(guī)模進行擴建。 2016年，項目建成礦山堆浸系統(tǒng)，以處理氧化礦為主；2022年，項目新建投產(chǎn)一座炭漿氰化選廠，開始處理原生礦石，終端產(chǎn)品為合質(zhì)金（金錠）。2022年至2024年，項目產(chǎn)金分別為2.0噸、5.9噸和6.0噸。2024年，項目礦山現(xiàn)金成本為796美元/盎司（不含堆浸）。 紫金礦業(yè)認為，該項目選礦工藝成熟，綜合成本較低，盈利能力較強，且在生產(chǎn)運營方面仍有進一步提升空間，并購當年即可為公司貢獻產(chǎn)量和利潤；預期投資回報期短，經(jīng)濟效益良好。 此外，紫金礦業(yè)稱，本次交易符合公司加大對中國周邊國家重大資源項目并購的戰(zhàn)略導向，哈薩克斯坦礦業(yè)投資環(huán)境較好，RG金礦將與公司在塔吉克斯坦的吉勞/塔羅金礦和吉爾吉斯斯坦的左岸金礦形成良好協(xié)同效應，有助于公司未來進一步深耕礦產(chǎn)資源豐富的中亞地區(qū)，優(yōu)化全球資源配置。 另外值得關(guān)注的是，紫金礦業(yè)眼下正在將境外黃金礦山資產(chǎn)重組，并申請將旗下紫金黃金國際分拆至香港聯(lián)交所主板上市。公司此前披露的預案顯示，紫金礦業(yè)擬分拆至港股上市的資產(chǎn)將由八座位于南美、中亞、非洲和大洋洲的大型黃金礦山組成。八座礦山分別為武里蒂卡金礦、諾頓金田金礦、羅斯貝爾金礦、奧羅拉金礦、吉勞/塔羅金礦、阿基姆金礦、左岸金礦、波格拉金礦。 上述八座海外金礦的合計資源量為1799.79噸，合計儲量為696.83噸，2024年合計產(chǎn)量為46.22噸?？勺鲄⒖嫉氖?，截至去年底，紫金礦業(yè)整體金礦的合計資源量為3973噸，合計儲量為1487噸，2024年合計產(chǎn)量為73噸。 但這些境外黃金礦產(chǎn)也存在著一些不確定因素。 在上述八座金礦中，位于哥倫比亞的武里蒂卡金礦產(chǎn)量最高，超過10噸。但武里蒂卡金礦周邊長期存在非法采礦行為，因哥倫比亞政府未能根據(jù)其國際條約義務為武里蒂卡金礦項目提供全面的安全保護事宜，紫金礦業(yè)已向世界銀行國際投資爭端解決中心（ICSID）提出仲裁請求，主張紫金方面的權(quán)利。截至預案公告日，國際仲裁程序仍在進行中。 在此國際仲裁解決之前，將武里蒂卡金礦的股權(quán)注入紫金黃金國際存在不確定性。紫金礦業(yè)目前的方案是，擬通過委托運營及收益互換的方式對該金礦進行間接重組，該等安排完成后紫金黃金國際預計將武里蒂卡金礦納入合并報表范圍，從而實現(xiàn)該金礦資產(chǎn)的收益進入紫金黃金國際體內(nèi)。 紫金礦業(yè)在最新的公告中提到，本次交易由擬分拆的紫金黃金國際作為投資主體，若RG金礦順利交割，將顯著提升紫金黃金國際的資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平及全球行業(yè)地位，助力紫金黃金國際在國際資本市場的上市發(fā)行工作。（澎湃新聞）
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