| 焦煤期現(xiàn)共振大幅上漲 動力煤價格上方空間有限 | |||
| 2025/7/22 10:00:57 礦業(yè)新聞 | |||
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焦煤：期現(xiàn)共振大幅上漲 周一焦煤期價大幅上漲，截至夜盤09合約收盤價1032，漲幅6.33%。現(xiàn)貨端，山西中硫主焦煤1150，環(huán)比+64，甘其毛都蒙5#原煤850，環(huán)比+54，河北唐山蒙5#精煤1140，環(huán)比+40，基差-115，環(huán)比-29。上周五工信部明確十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺，強調(diào)“調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能”，直接提振焦煤現(xiàn)貨市場信心。當前市場核心博弈點聚焦月底政治局會議，對需求側(cè)改革具體方案的預期進一步推升短期情緒。宏觀政策預期與現(xiàn)貨強勢形成共振，市場加速上漲。供給端國產(chǎn)煤復產(chǎn)收到監(jiān)管限制，提速有限，蒙煤通關(guān)開始加速恢復，海運煤到港回升，總體供應回升；需求端鐵水超預期復產(chǎn)，剛需有韌性，貿(mào)易商漲價惜售情緒較強，宏觀方面情緒情緒繼續(xù)發(fā)酵，短期無法證偽，盤面由于現(xiàn)貨流動性緊缺導致階段性供需錯配，期現(xiàn)共振大幅上漲，空頭集中止損離場帶動價格加速上漲，短期政策預期難以證偽，但是臨近會議兌現(xiàn)期，謹防預期兌現(xiàn)后的回調(diào)風險。操作建議，多單逢高分批止盈離場，空單回避。 焦炭：短期易漲難跌 周一焦炭期價大漲，截止夜盤收盤主力09合約收盤1620，漲幅3.09%，基差-145，環(huán)比+12。焦炭供穩(wěn)需增，現(xiàn)貨成交較好，焦化廠由于煤價的快速上漲利潤一般，現(xiàn)在進入補漲狀態(tài)，港口投機需求轉(zhuǎn)強，昨日漲價70，且剛需受到鐵水超預期反彈有所提升。盤面來看主力合約升水幅度繼續(xù)加劇，現(xiàn)貨暫未跟上，周內(nèi)開啟第二輪提漲，短期易漲難跌。操作上，焦炭處于跟隨狀態(tài)，當前市場情況略有過熱，升水較多，單邊謹慎。 動力煤：動力煤價格上方空間有限 產(chǎn)地供給仍在恢復中，非電剛需向好，終端補貨增加，大集團外購價上調(diào)，貿(mào)易戶采購積極性改善，產(chǎn)地煤價維持強勢，但個別漲價幅度較大煤礦稍有回調(diào)。北港煤價漲勢延續(xù)，市場情緒回暖，但下游采購增量有限，上下游繼續(xù)博弈。進口煤價格偏強運行，市場交投僵持，成本支持下貿(mào)易商投標價格上探，但終端接受度不高，雙方報還盤有差距。今日大暑，三伏天開啟，但南方臺風到來，南方沿海地區(qū)多降水，環(huán)流持續(xù)給內(nèi)陸地區(qū)送水，高溫有所消退，本周日耗支撐或稍有轉(zhuǎn)弱。非電需求環(huán)比繼續(xù)走弱，煤制尿素開工稍有回升，但煤制甲醇開工出現(xiàn)下降，建材用煤需求表現(xiàn)依然偏弱。主要省市電廠庫存季節(jié)性去化，略低于同比。北港調(diào)入環(huán)比繼續(xù)下降，而終端采購積極性稍有回落，兩者體量接近，庫存相對平穩(wěn)。近期高溫天氣拉動下，火電需求有所改善，但市場庫存依然偏高，疊加清潔能源仍能起到一定擠占效應，且受7、8月臺風季影響，動力煤價格上方空間有限，預計迎峰度夏期間溫和上漲為主，仍需關(guān)注迎峰度夏期間天氣變化。 （來源：新湖期貨）
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