| 市場情緒持續(xù)升溫，港口動力煤價格繼續(xù)上漲 | |||
| 2025/7/22 11:28:21 煤市分析 | |||
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上周，多因素影響下，動力煤市場情緒持續(xù)升溫，報價繼續(xù)上調(diào)，帶動指數(shù)不斷上漲。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月18日，CCI5500報收于639元/噸，CCI5000為573元/噸，CCI4500為508元/噸，周環(huán)比分別上漲10元/噸、12元/噸、12元/噸。 主推報價上漲的利好因素主要表現(xiàn)在以下幾個方面： 其一，高溫帶動電廠日耗抬升。受多地持續(xù)高溫天氣影響，帶動用電負荷增長，以華東地區(qū)為例，江蘇電網(wǎng)負荷突破1.27億千瓦，同比增加近一成。華東地區(qū)面臨梅雨季提前結束與高溫天氣來襲等雙重考驗，在這種情況下，電廠日耗增加明顯，煤炭消耗量走高，高溫考驗持續(xù)推高用電需求。 數(shù)據(jù)顯示，7月18日，沿海六大電廠日耗為89.85萬噸，較上月末增加6.09萬噸;可用天數(shù)15.9天，較上月末減少0.9天。 其二，北港存煤結構性問題還在延續(xù)。雖然環(huán)保、安監(jiān)對煤礦生產(chǎn)的影響已較前期明顯減弱，但主產(chǎn)地降雨天氣較多，露天煤礦生產(chǎn)受限，導致部分區(qū)域供應收緊。中旬以來，隨著天氣轉(zhuǎn)晴，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)活動正逐步恢復。 但在內(nèi)陸地區(qū)需求較好，且發(fā)運倒掛等因素的影響下，鐵路運量提升難度較大，港口貨源得不到有效補充，報價易漲難跌。 其三，大集團價格上漲提振市場信心。在旺季預期的支撐下，大集團價格屢次上漲，對市場信心有明顯的提振，不論是產(chǎn)地還是港口，賣方挺價意愿均隨之增強，報價堅挺，促使報價和市場成交價格重心均不斷上移。 盡管利好支撐較為明顯，但市場參與者仍然不看好港口動力煤價格上漲的持續(xù)性，或主要考慮到以下幾個方面。 一是電廠庫存仍然偏高。盡管日耗在攀升，但電廠庫存并未去化，反而有所增加。7月18日，沿海六大電廠合計存煤1437.9萬噸，較上月末增加26.3萬噸。 在此情況下，電廠維持對長協(xié)煤的剛需拉運，疊加少量進口煤的補充，市場貨源需求不多。且進口煤價雖有上漲但仍有價格優(yōu)勢，抑制市場煤采購放量。 二是電廠日耗不穩(wěn)定，后續(xù)提升空間或有限。在新能源發(fā)電持續(xù)大幅增長下，疊加當前水電出力處于旺季，且工業(yè)用電未顯著復蘇，共同抑制了火電需求。 數(shù)據(jù)顯示，近期沿海八省電廠日耗拉高至226萬噸之后，繼續(xù)大幅上漲難度較大。但若華東、華南高溫超預期延長，民用電負荷或進一步推升日耗，但是否能夠促使電廠庫存去化，還有待觀察。 三是主產(chǎn)地供應存在增量預期。近期煤價的持續(xù)上漲，煤礦生產(chǎn)積極性相對較好，同時，前期因虧損停減產(chǎn)的煤礦也將陸續(xù)復產(chǎn)。此外，降水產(chǎn)生的影響也在消退。因此，雖臨近月末但生產(chǎn)指標相對充足，對煤礦產(chǎn)量的影響減弱。 四是北港庫存去化或?qū)⒚黠@放緩。隨著產(chǎn)地供應恢復和港口價格上漲，礦方和貿(mào)易商向港口發(fā)運的積極性提升，預計后期港口發(fā)運量也將有所改善。但鑒于電廠市場采購明顯增加的可能性較小，預計調(diào)出端增量提升不易，庫存去化節(jié)奏將放緩。 綜上，當前正值迎峰度夏傳統(tǒng)煤炭消耗旺季，支撐市場情緒偏樂觀，價格或?qū)⒃诔山唤┏种欣^續(xù)偏強運行，但漲幅還要繼續(xù)關注高溫及北港發(fā)運情況。
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