| 短期煤價易漲難跌 | |||
| 2025/7/3 9:44:23 煤市分析 | |||
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受環(huán)渤海港口漲價情緒帶動，站臺及煤場拉運(yùn)積極；疊加部分終端合同兌現(xiàn)，少量補(bǔ)庫需求釋放，部分煤礦出貨較好，價格小幅上漲。本周，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能加快釋放，主要運(yùn)煤鐵路發(fā)運(yùn)量進(jìn)一步恢復(fù)。環(huán)渤海港口方面，部分中低卡優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊缺，但下游對高價煤接受程度有限，煤炭價格整體上漲幅度不大。 進(jìn)入七月份，隨著環(huán)保和安監(jiān)影響的逐步減退，煤礦生產(chǎn)和外運(yùn)量有所增加，供應(yīng)加快恢復(fù)。國際方面，國際地緣政治沖突持續(xù)發(fā)酵推升原油價格，直接導(dǎo)致船舶燃油成本大幅增加。受中東局勢不穩(wěn)定，能源供應(yīng)存在不確定因素，澳洲煤價格上漲，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)市場煤更受青睞。在少量需求以及“迎峰度夏”預(yù)期支撐下，本周，港口煤價仍有上漲可能。但目前終端用戶和江內(nèi)庫存相對充足，且電廠日耗提升緩慢，短期內(nèi)，不存在強(qiáng)勢補(bǔ)庫需求；疊加水電和新能源的補(bǔ)充，在一定程度上對煤價上漲形成阻力。預(yù)計短期內(nèi)，市場將保持窄幅震蕩走勢，高日耗、疊加港口繼續(xù)去庫等因素加持下，煤價易漲難跌，后期市場走勢，需關(guān)注電廠日耗變化及環(huán)渤海港口場存變化。 我國華東、華中地區(qū)高溫天氣來襲，黃淮、江淮、江漢、江南、華南中東部等地出現(xiàn)35-39℃的持續(xù)高溫天氣，局部地區(qū)甚至達(dá)到40℃以上，“迎峰度夏”消費(fèi)旺季拉開序幕。隨著居民用電需求顯著攀升，沿海電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回升；疊加近期煤價小幅上揚(yáng)，進(jìn)一步刺激了下游“買漲不買跌”的采購心理，部分電廠基于提卡與優(yōu)化存煤結(jié)構(gòu)的考量，采購需求陸續(xù)釋放，市場上不斷涌現(xiàn)出新增貨盤；本周，港口煤價依然存在上佳表現(xiàn)。但大家還需關(guān)注各環(huán)節(jié)高庫存的現(xiàn)狀，依然會對下游采購需求帶來實(shí)質(zhì)性制約，造成煤價不會出現(xiàn)大漲行情。此外，低價進(jìn)口煤持續(xù)壓制，新能源替代效應(yīng)，均不可忽視，也造成煤炭市場繼續(xù)保持供需寬松的格局。 從庫存情況來看，目前的港口庫存與去年同期相比，非常接近；且港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題依然存在，支撐部分煤種價格小幅上揚(yáng)。需要注意的是，終端電廠庫存、沿江港口庫存及華南港口庫存仍處于高位運(yùn)行狀態(tài)，疊加價格優(yōu)勢凸顯的印尼煤進(jìn)口招標(biāo)量增多，一系列利空因素正在緩慢積累，后續(xù)煤價反彈仍面臨壓力。
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